Sự phục hồi thị trường lao động Trung Quốc đối mặt với nguy cơ thuế quan trước cuộc gặp Trump - Tập
Diệu Linh
Junior Editor
Thị trường lao động Trung Quốc mạnh lên trong tháng 9 khi xuất khẩu tăng 8.3% so với cùng kỳ, góp phần cải thiện tâm lý kinh tế. Tỷ lệ thất nghiệp thanh niên giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, còn 17.7%, phản ánh đà tuyển dụng mạnh hơn. Tuy nhiên, các mối đe dọa áp thuế từ Mỹ đang đặt ra rủi ro đối với đà phục hồi nhu cầu trước thềm Hội nghị Thượng đỉnh APEC.
Thị trường lao động Trung Quốc cải thiện trước Hội nghị thượng đỉnh APEC khi mối đe dọa thuế quan của Trump leo thang
Thị trường lao động Trung Quốc cho thấy tín hiệu cải thiện trong tháng 9, với tỷ lệ thất nghiệp giảm và nhu cầu bên ngoài phục hồi. Tuy nhiên, Washington đang đe dọa nâng thuế lên tới 155% đối với hàng hóa Trung Quốc. Khi Hội nghị APEC đến gần, căng thẳng thương mại leo thang có thể làm suy yếu đà tiêu dùng và niềm tin thị trường, báo hiệu một tuần đầy thách thức cho Bắc Kinh và giới đầu tư toàn cầu.
Nhu cầu hàng hóa xuất khẩu hỗ trợ tạo việc làm
Sự phục hồi nhu cầu quốc tế trong tháng 9 giúp thúc đẩy việc làm. Xuất khẩu tăng 8.3% theo năm, cao hơn đáng kể so với mức 4.4% trong tháng 8, trong khi nhập khẩu cũng tăng mạnh, cho thấy nhu cầu cải thiện rõ rệt. Đà tăng này hỗ trợ tạo việc làm, khiến tỷ lệ thất nghiệp toàn quốc giảm từ 5.3% trong tháng 8 xuống 5.2% trong tháng 9. Dù vẫn cao hơn mức 5.0% của tháng 5 và 6, tỷ lệ này đã giảm so với mức 5.4% hồi tháng 2.
Thất nghiệp thanh niên giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng
Đáng chú ý, tỷ lệ thất nghiệp ở nhóm thanh niên giảm mạnh, phản ánh hiệu quả của các chính sách hỗ trợ việc làm mà Bắc Kinh triển khai. Theo CN Wire: “Tỷ lệ thất nghiệp khảo sát của Trung Quốc trong tháng 9 đối với nhóm tuổi 16–24, không bao gồm sinh viên đại học, ở mức 17.7%, mức thấp nhất trong ba tháng.” Tỷ lệ này từng tăng lên 18.9% trong tháng 8/2025, mức cao nhất kể từ tháng 12/2023. CN Wire cũng cho biết tỷ lệ thất nghiệp ở nhóm 25–29 tuổi là 7.2% và nhóm 30–59 tuổi là 3.9% trong tháng 9.
Triển vọng tiêu dùng phụ thuộc vào niềm tin
Thị trường lao động mạnh có thể giúp củng cố niềm tin người tiêu dùng, thúc đẩy chi tiêu, giảm áp lực giá và hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, doanh số bán lẻ tháng 9 chỉ tăng 3.0% so với cùng kỳ, giảm so với 3.4% trong tháng 8 và thấp hơn nhiều so với 6.4% hồi tháng 5. Sự giảm tốc này diễn ra dù Bắc Kinh đặt tiêu dùng nội địa làm trọng tâm trong chiến lược tăng trưởng, với nhiều biện pháp như tăng thu nhập, giảm gánh nặng chi tiêu của hộ gia đình và khuyến khích mua sắm hàng hóa, dịch vụ.
Thị trường nhà ở vẫn là trở ngại
Khó khăn trong lĩnh vực bất động sản, nhu cầu yếu và tỷ lệ thất nghiệp cao tiếp tục làm xói mòn niềm tin, kéo giảm chi tiêu và gây áp lực giảm phát. Việc mở rộng các chính sách hỗ trợ nhà ở và giảm chi phí vay có thể là yếu tố then chốt để khôi phục niềm tin tiêu dùng. Dữ liệu mới cho thấy tình hình nhà ở tiếp tục xấu đi: giá nhà giảm tại 63 trong số 70 thành phố trong tháng 9, tăng so với 57 thành phố trong tháng 8, theo CN Wire.
Rủi ro giảm phát vẫn còn dù thị trường lao động cải thiện
Dù xuất khẩu tăng và thất nghiệp giảm, các nhà kinh tế vẫn chia rẽ về khả năng Bắc Kinh chống giảm phát. Giá tiêu dùng giảm 0.3% theo năm trong tháng 9, sau mức giảm 0.4% của tháng 8. Mức tăng nhẹ 0.1% theo tháng giúp phần nào giảm áp lực giảm phát, nhưng chưa đủ mạnh để đảo ngược xu hướng.
Chính sách thương mại Mỹ có thể làm suy yếu đà phục hồi
Đà phục hồi xuất khẩu trong tháng 9 mang lại hy vọng tăng tiêu dùng tư nhân, nhưng động thái mới nhất của Tổng thống Trump trong cuộc chiến thương mại Mỹ–Trung có thể cản trở khả năng tiếp cận thị trường của hàng hóa Trung Quốc. Chính quyền Mỹ được cho là đang xem xét hạn chế đối với hàng hóa xuất khẩu sang Trung Quốc có sử dụng hoặc chứa phần mềm của Mỹ. Các hạn chế này có thể trùng thời điểm với việc Mỹ tăng thuế lên 155% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. Sự leo thang trong căng thẳng thương mại có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu, giá cả, thị trường lao động và cuối cùng là nhu cầu nội địa của Trung Quốc. Đáng chú ý, diễn biến này xảy ra ngay trước Hội nghị Thượng đỉnh APEC dự kiến tổ chức từ ngày 31/10 đến 1/11. Tổng thống Trump trước đó đã xác nhận sẽ gặp Chủ tịch Tập Cận Bình với hy vọng đạt được thỏa thuận thương mại, song sau đó lại để ngỏ khả năng hủy cuộc gặp, khiến lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn diện gia tăng.
Thị trường chứng khoán Đại Lục phản ứng trước tin tức thương mại
Thị trường chứng khoán Đại Lục giảm điểm trong phiên sáng 23/10 khi nhà đầu tư phản ứng với thông tin mới nhất về thương mại. CSI 300 giảm 1.03%, trong khi Shanghai Composite giảm 0.86%. Tuy nhiên, mức giảm tương đối nhẹ, cho thấy giới đầu tư xem diễn biến này như một bước đi chiến lược trong tiến trình đàm phán. Đáng chú ý, chỉ số Hang Seng tăng 0.16% lên 25,821 trong phiên sáng, thể hiện tâm lý thận trọng nhưng vẫn lạc quan của thị trường.
Trung Quốc CSI 300 – Biểu đồ khung ngày – 231025
Khi căng thẳng thương mại gia tăng, các cuộc đàm phán Mỹ–Trung và tín hiệu chính sách từ Bắc Kinh sẽ là yếu tố chi phối tâm lý thị trường trước Hội nghị APEC.
Sự kiện chính sách trong tầm nhìn: Hội nghị Ban Chấp hành Trung ương 4, dữ liệu kinh tế, APEC
Tuần cuối tháng 10 có thể là thời điểm then chốt đối với cổ phiếu niêm yết tại Đại Lục và Hồng Kông. Hội nghị Ban Chấp hành Trung ương 4 của Đảng Cộng sản kết thúc hôm nay, mở đường cho các biện pháp chính sách mới nhằm củng cố kinh tế quý IV. Dữ liệu lợi nhuận công nghiệp Trung Quốc và PMI khu vực tư nhân của NBS công bố tuần tới cũng sẽ thu hút sự chú ý, nhưng tâm điểm vẫn là Hội nghị APEC. Đàm phán thương mại đình trệ và nguy cơ thuế 155% đối với hàng hóa Trung Quốc xuất khẩu sang Mỹ có thể làm đứt gãy đà phục hồi của thị trường chứng khoán Đại Lục và Hồng Kông. Ngược lại, một thỏa thuận thương mại với mức thuế thấp hơn có thể cải thiện tâm lý. Từ đầu năm đến nay, CSI 300 và Shanghai Composite lần lượt tăng 15.8% và 15.9%, trong khi Hang Seng tăng mạnh 28.7%.
fxempire
