Thị trường đặt cược vào đồng Yên khi BoJ báo hiệu tiếp tục nâng lãi suất trong năm 2025

Đồng Yên Nhật (JPY) ghi nhận làn sóng mua vào mới trong phiên giao dịch châu Á thứ Sáu, sau tuyên bố mang tính "diều hâu" của Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Shinichi Uchida, khẳng định tỷ lệ lạm phát nền tảng đang tiệm cận dần mục tiêu 2%. Quan điểm của Uchida củng cố thêm dự báo về việc BoJ sẽ tiếp tục lộ trình tăng lãi suất trong năm nay, giúp bù đắp tác động từ dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Tokyo thấp hơn kỳ vọng và hỗ trợ đồng Yên. Song song đó, tâm lý thị trường thận trọng trước rủi ro cũng là nhân tố góp phần củng cố vị thế trú ẩn an toàn tương đối của đồng Yên.

Đồng thời, dòng vốn chảy vào các tài sản an toàn đã kích hoạt đợt sụt giảm mới của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Hiện tượng thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật do đó thúc đẩy dòng vốn dịch chuyển về phía đồng Yên vốn có lợi suất thấp hơn. Yếu tố này, kết hợp với diễn biến đi ngang của USD, đã kéo cặp tỷ giá USD/JPY quay trở lại dưới ngưỡng 149.50. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn tỏ ra thận trọng trong việc đặt lệnh có định hướng rõ ràng và chọn phương án đứng ngoài thị trường, chờ đợi báo cáo Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ - chỉ báo sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng biến động giá USD.

Đồng Yên Nhật duy trì vị thế tích cực trước kỳ vọng BoJ thắt chặt chính sách và trước ngưỡng công bố Chỉ số PCE Hoa Kỳ

• Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Shinichi Uchida tuyên bố vào thứ Sáu rằng tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản đang tiến gần đến mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong bối cảnh nền kinh tế duy trì quỹ đạo phục hồi ổn định.
• Cục Thống kê Nhật Bản công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Tokyo đã giảm tốc từ mức 3.4% trong tháng trước xuống 2.9% (YoY) trong tháng 2.
• Dữ liệ CPI giảm mạnh hơn dự kiến, từ mức đỉnh 11 tháng 2.5% ghi nhận vào tháng 1 xuống còn 2.2% (YoY) trong tháng báo cáo.
• Đáng chú ý, chỉ số cơ bản loại trừ cả giá thực phẩm tươi sống và năng lượng - được BoJ sử dụng làm thước đo lạm phát nền tảng - duy trì ở 1.9%, tương đương chỉ số tháng trước.
• Ở mảng sản xuất, sản lượng công nghiệp của Nhật Bản suy giảm 1.1% (MoM) trong tháng 1, sau mức giảm 0.2% của tháng trước đó, đánh dấu tháng sụt giảm thứ ba liên tiếp trong hoạt động sản xuất công nghiệp.
• Bất chấp những số liệu trên, giới đầu tư vẫn duy trì niềm tin rằng BoJ sẽ tiếp tục nâng lãi suất, điều này kết hợp với tâm lý thận trọng trước rủi ro đã thúc đẩy đồng Yên Nhật - được coi là tài sản trú ẩn an toàn - trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu.
• USD duy trì xu hướng vững chắc gần mức đỉnh tuần sau loạt dữ liệu hôm thứ Năm, minh chứng cho áp lực lạm phát tiếp diễn và củng cố quan điểm Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách hiện tại.
• Báo cáo lần hai về Tổng sản phẩm quốc nội Mỹ cho thấy nền kinh tế tăng trưởng ở tốc độ 2.3% (theo năm) trong quý IV/2024, phù hợp với ước tính ban đầu.
• Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh gia tăng lo ngại về việc các chính sách của Tổng thống Donald Trump có thể tái kích hoạt lạm phát và tạo áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt.
• Chủ tịch Fed Kansas City Jeff Schmid nhấn mạnh các khảo sát gần đây chỉ ra sự gia tăng trong kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng và ngân hàng trung ương cần duy trì tập trung vào việc kiềm chế hoàn toàn áp lực giá cả.
• Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack nhận định vào thứ Năm rằng lãi suất nhiều khả năng sẽ được giữ nguyên trong tương lai gần khi dữ liệu lạm phát đang trở thành thách thức ngày càng lớn đối với các nhà hoạch định chính sách tiền tệ.
• Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker chỉ ra rằng tiến độ hướng tới mục tiêu lạm phát 2% đã chậm lại và lãi suất chính sách vẫn duy trì ở mức thắt chặt để tiếp tục gây áp lực giảm lạm phát.
• Hiện tại, các nhà đầu tư đang hướng sự chú ý vào báo cáo Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ để tìm kiếm manh mối về lộ trình điều chỉnh lãi suất của Fed, yếu tố sẽ định hướng biến động của USD và cặp tiền tệ USD/JPY.

USD/JPY XU HƯỚNG SUY YẾU DƯỚI NGƯỠNG 149,00 VÀ KHẢ NĂNG THỬ THÁCH LẠI ĐÁY NHIỀU THÁNG

Biểu đồ USD/JPY trong khung ngày

Xét từ quan điểm phân tích kỹ thuật, USD/JPY vẫn đang dao động trong biên độ giới hạn quen thuộc kể từ đầu tuần. Sau đà giảm gần đây từ vùng giá quanh mốc 159.00 - đỉnh cao từ đầu năm được thiết lập trong tháng Một, diễn biến tích lũy hiện tại có thể được xác định là giai đoạn củng cố trong xu hướng giảm. Triển vọng tiêu cực được xác nhận bởi các chỉ báo dao động trên biểu đồ ngày đang neo sâu trong vùng tiêu cực và chưa tiến vào trạng thái quá bán. Điều này gợi ý rằng “đường đi” ít kháng cự nhất đối với cặp USD/JPY vẫn là xu hướng giảm và gia tăng khả năng xuất hiện các đợt sụt giảm mạnh hơn.

Hiện tại, mốc 149.00 đang đóng vai trò hỗ trợ quan trọng gần nhất, tiếp theo là vùng 148.60 - 148.55 - tương ứng mức đáy nhiều tháng được thiết lập vào thứ Ba. Bất kỳ làn sóng bán tiếp theo nào vượt qua vùng này sẽ trở thành tín hiệu kích hoạt mới cho các nhà giao dịch theo xu hướng giảm, có thể kéo cặp USD/JPY xuống mốc 148.00 và hướng tới các ngưỡng hỗ trợ kế tiếp tại vùng 147.35 - 147.30 và mốc tâm lý 147.00.

Ở chiều tăng, vùng giá 148.80, kế đến là ngưỡng tâm lý 150.00 và đỉnh tuần quanh vùng 150.30, nhiều khả năng sẽ tiếp tục hoạt động như các kháng cự trực tiếp. Tuy nhiên, nếu xuất hiện động lực break-out qua các ngưỡng này, thị trường có thể chứng kiến đợt phục hồi do hoạt động đóng vị thế bán (short-covering) và đẩy cặp USD/JPY tiến xa hơn về phía vùng kháng cự ngang 150.90 - 151.00 (vùng đột phá hỗ trợ trước đây, nay đảo chiều trở thành kháng cự mạnh). Xu hướng này có thể mở rộng hướng đến vùng 151.45 và tiến tới mốc 152.00, mặc dù khả năng cao sẽ gặp kháng cự tại ngưỡng 152.40.