Thị trường lo ngại về chi tiêu của ngành AI và "đình chiến" thương mại Mỹ–Trung

Tổng quan thị trường

Trong ngày thứ Năm, chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm: S&P 500 mất 1.0% xuống 6,822 điểm, Nasdaq Composite giảm 1.6% xuống 23,581, còn Dow Jones Industrial Average giảm 0.2% xuống 47,522. Các mô hình nến ngôi sao chiều tối giảm giá hình thành rõ rệt trên cả Nasdaq Composite và Nasdaq 100.

Cổ phiếu Meta (META) và Microsoft (MSFT) đồng loạt lao dốc do lo ngại chi phí vốn tăng mạnh liên quan đến đầu tư AI, với META giảm khoảng 11.0% và MSFT giảm 3.0%.

Đình chiến tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc

Cuộc gặp Trump–Tập kết thúc với thỏa thuận tạm thời: Trung Quốc nối lại việc mua đậu nành Mỹ và tạm dừng kiểm soát xuất khẩu đất hiếm trong một năm, trong khi Mỹ giảm thuế đối với hàng hóa Trung Quốc từ 57% xuống 47%. Cả hai bên cũng hoãn một số khoản phí cảng và kiểm soát xuất khẩu.
Dù căng thẳng thương mại hạ nhiệt phần nào, việc thiếu một khung thỏa thuận dài hạn khiến triển vọng thương mại toàn cầu vẫn mong manh.

ECB duy trì hướng đi ổn định

Sau động thái của BoJ, ECB giữ nguyên cả ba lãi suất chủ chốt trong cuộc họp thứ ba liên tiếp – đúng như dự báo – duy trì lãi suất tiền gửi ở mức 2.00%. Quyết định này không gây bất ngờ và phản ánh quan điểm rằng chính sách hiện tại vẫn “ở vị thế phù hợp”. ECB tiếp tục duy trì cách tiếp cận “phụ thuộc dữ liệu và từng cuộc họp một”.

Tại buổi họp báo, Chủ tịch Christine Lagarde nhấn mạnh nền kinh tế Eurozone vẫn duy trì tăng trưởng bất chấp thách thức, đồng thời thừa nhận các rủi ro địa chính trị, căng thẳng thương mại, khủng hoảng ngân sách Pháp và sự chậm trễ trong kích thích tài khóa của Đức.
Lạm phát khu vực đồng euro hiện dao động quanh mục tiêu 2.0% của ECB, trong khi GDP quý 3 tăng 0.2% (vượt dự báo 0.1%) và tỷ lệ thất nghiệp vẫn gần mức thấp kỷ lục.

Phản ứng thị trường với thông báo của ECB khá trầm lắng, nhưng nếu EUR tiếp tục tăng giá, điều này có thể thúc đẩy khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai, nhất là khi đồng EUR mạnh hơn có thể làm giảm xuất khẩu và áp lực lạm phát. Hầu hết các nhà phân tích cho rằng ECB gần như đã kết thúc chu kỳ cắt giảm, dù thị trường tiền tệ vẫn định giá khả năng giảm 25 bps vào cuối năm sau. Trọng tâm hiện hướng về cuộc họp tháng 12, nơi ECB sẽ công bố dự báo kinh tế quý mới.

Trên phương diện kỹ thuật, EUR/USD đang bị từ chối quanh vùng kháng cự hàng tháng $1.2028–$1.1930 và có khả năng tiếp tục giảm về hỗ trợ $1.1457. Việc phá vỡ dưới $1.1540 trên biểu đồ daily có thể kích hoạt các lệnh bán dừng để kiểm tra vùng $1.1490, và khu vực $1.1457 có thể trở thành vùng hỗ trợ tiềm năng cho nhà đầu tư dài hạn.