Thị trường phản ứng trước các quyết định chính sách mạnh tay của Mỹ
Diệu Linh
Junior Editor
Tuần giao dịch mới trên thị trường tài chính chứng kiến áp lực tăng giá đối với Vàng và các chỉ số chứng khoán, trong khi tiền điện tử lại trải qua một đợt bán tháo, phản ánh sự suy giảm mức độ quan tâm đối với nhóm tài sản này.
Xu hướng "mua tài sản Mỹ” bắt đầu quay trở lại khi đồng USD tăng giá ngay từ tuần đầu tiên của năm 2026, đồng thời các chỉ số chứng khoán cũng đi lên. Đáng chú ý, DAX của Đức tăng mạnh nhờ chi tiêu quân sự gia tăng và nhóm cổ phiếu phòng thủ như Rheinmetall, cổ phiếu này đã tăng hơn 20% từ đầu năm 2026 và khoảng 150% trong năm 2025.
Xu hướng ưu tiên cổ phiếu phòng thủ nhiều khả năng sẽ chiếm ưu thế trong những tuần và tháng tới, xét đến diễn biến địa chính trị ngày càng phức tạp. Mỹ đã làm leo thang căng thẳng với Venezuela, bao gồm việc bắt giữ Tổng thống Maduro và một tàu chở dầu của Nga. Trong bối cảnh đó, cổ phiếu Lockheed Martin (LMT) đã tăng 4.5% trong phiên thứ Sáu.
Diễn biến này cũng duy trì nhu cầu đối với các tài sản phòng thủ khác như Vàng, Bạc, CHF và JPY, dù JPY vẫn chịu áp lực từ hoạt động carry trade bất chấp lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng. Đây có thể được xem là câu chuyện “FAFO”, phản ánh tác động từ việc Tổng thống Trump can thiệp vào thị trường dầu mỏ và làm xáo trộn cán cân địa chính trị.
Báo cáo NFP công bố vào thứ Sáu cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm yếu hơn dự kiến, với mức tăng 50 nghìn việc làm so với dự báo 70 nghìn. Thông tin này ban đầu gây áp lực lên đồng Đô la Mỹ, nhưng sau đó thị trường nhanh chóng cân bằng trở lại, kết thúc phiên trong vùng tăng. Vàng biến động trong ngày nhưng cũng đóng cửa ở vùng tích cực.
Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp Mỹ tháng 12. Nguồn: https://tradingeconomics.com/united-states/non-farm-payrolls
Mặc dù NFP kém khả quan, giới giao dịch vẫn không kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 1 cũng như cuộc họp tiếp theo vào tháng 3. Theo công cụ FedWatch, xác suất lãi suất duy trì ở mức hiện tại đã tăng lên sau phiên thứ Sáu, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm giảm nhẹ.
Bối cảnh này có thể mang lại một mức hỗ trợ hạn chế cho đồng USD từ đầu tuần, hoặc ít nhất là không tạo thêm áp lực giảm trong giai đoạn đầu.
Xác suất lãi suất duy trì ở mức hiện tại vào tháng 3 đang tăng lên. Nguồn: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
Báo cáo quan trọng tiếp theo trong tuần là CPI của Mỹ công bố vào thứ Ba. Sau NFP yếu hơn dự kiến, CPI được kỳ vọng hạ nhiệt nhẹ, nhưng phần lớn đã được phản ánh vào giá. Các nhà giao dịch cũng không tin rằng lãi suất sẽ tiếp tục giảm mạnh, trong bối cảnh chính sách tiền tệ toàn cầu đang duy trì sự ổn định tương đối.
Trong phần tiếp theo, chúng ta sẽ đi sâu đánh giá triển vọng của Vàng và US500.
XAU/USD (Vàng)
Vàng đang bước vào một khung thời gian theo mùa thuận lợi cho xu hướng tăng. Theo các nghiên cứu theo mùa kéo dài 30 năm, kim loại quý này có xác suất tăng giá cao trong hai tuần đầu tiên của tháng 1.
Về mặt kỹ thuật, giá đã bật lên từ đường trung bình động 20 ngày, vốn thường đóng vai trò là vùng hỗ trợ động quan trọng, qua đó cho thấy tiềm năng tiếp diễn xu hướng tăng. Hành động giá gần đây xác nhận quan điểm này khi các nhịp pullback liên tục được mua vào và phần lớn các phiên trong tuần đầu năm đều đóng cửa tăng đối với XAU/USD.
Giá hiện đang vận động trong một xu hướng tăng vững chắc nhưng chưa rơi vào trạng thái quá mua, đồng thời vẫn nằm dưới đỉnh cao nhất mọi thời đại trước đó cũng như dải trên của Bollinger Bands. Điều này cho thấy dư địa tăng vẫn còn, ít nhất là trước thời điểm công bố CPI của Mỹ.
XAUUSD, biểu đồ khung ngày. Nguồn: Exness.com
US500
Câu chuyện “bán Mỹ” đã tạm thời lùi khỏi tâm điểm, tuy nhiên cổ phiếu công nghệ vẫn hoạt động kém hơn so với nhóm tài chính và công nghiệp. Dow Jones và S&P 500 đang dẫn dắt đà tăng khi các cổ phiếu phòng thủ và năng lượng quay trở lại tâm điểm, trong bối cảnh căng thẳng Mỹ–Venezuela leo thang.
S&P 500 vẫn tụt hậu so với DAX, nhưng có khả năng tăng tốc nếu nhóm cổ phiếu quân sự, năng lượng và phòng thủ tiếp tục dẫn dắt thị trường. Bên cạnh đó, từ ngày 12 tháng 1, nhiều tổ chức tài chính lớn sẽ công bố kết quả kinh doanh, bao gồm JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo và BlackRock.
Các báo cáo lợi nhuận này sẽ phản ánh xu hướng chung của kết quả kinh doanh doanh nghiệp và, cùng với dữ liệu CPI của Mỹ, có thể đóng vai trò then chốt trong việc xác định hướng đi tiếp theo của các chỉ số chứng khoán Mỹ.
Nếu S&P 500 khởi đầu tuần trong vùng tăng, xác suất tiếp diễn xu hướng đi lên sẽ được cải thiện. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, bức tranh vẫn khá trung lập. Kỳ vọng hợp lý là chỉ số sẽ dao động đi ngang và tăng tốc nhẹ về cuối tuần khi thị trường đón nhận thêm dữ liệu mới, bao gồm lạm phát Mỹ và lợi nhuận doanh nghiệp.
fxempire
