Tin tức khí đốt tự nhiên: Đường ống dẫn khí đóng băng và kho dự trữ cạn kiệt — Liệu hợp đồng tương lai tháng 3 có tiếp tục tăng giá?
Diệu Linh
Junior Editor
Hợp đồng khí đốt tự nhiên tháng 2 tăng vọt 70% lên $5.275, trong khi hợp đồng tháng 3 tăng 34% do lo ngại về đóng băng và áp lực đóng vị thế bán khống. Trước tuần trước, các nhà giao dịch đã hoàn toàn ở vị thế short với mức bi quan cao nhất trong năm—sau đó, dự báo thời tiết gây ra hỗn loạn. Thiệt hại đối với kho dự trữ do nhu cầu sưởi ấm tăng mạnh sẽ chưa rõ trong 2-3 tuần tới, giữ mức bất định và giá cả ở mức cao lâu hơn.
Số liệu: cả hai hợp đồng đều tăng vọt, nhưng tháng 2 gấp đôi lợi nhuận của tháng 3
Khí đốt tự nhiên hàng tuần tháng 2
Tuần trước, hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên tháng 2 đóng cửa ở mức $5.275, tăng $2.172 (+70.00%). Hợp đồng tháng 3 đóng cửa ở mức $3.609, tăng $0.911 (+33.77%). Cả hai tháng đều tăng mạnh, nhưng chênh lệch giữa tháng 2 và tháng 3 mở rộng lên $1.666 từ mức $0.508 của tuần trước—một bước nhảy $1.158 thể hiện rõ áp lực thị trường. Hợp đồng tháng 2 sẽ đáo hạn vào ngày 28/1/2026, chỉ còn ba ngày nữa.
Bối cảnh: các nhà giao dịch đã sai lầm nghiêm trọng như thế nào
Đợt tăng giá bắt đầu trước khi thời tiết lạnh thực sự xảy ra. Dự báo cho thấy không khí lạnh từ Bắc Cực tiến vào các khu vực sản xuất khí đốt, đe dọa làm đóng băng đường ống, tương tự thảm họa ở Texas năm 2021 khiến hơn 200 người thiệt mạng. Nhưng đây không chỉ là vấn đề thời tiết—đó còn là một đợt ép bán khống lớn.
Trước tuần trước, các nhà giao dịch hoàn toàn loại bỏ khả năng mùa đông khắc nghiệt. Nhiều tháng thời tiết ôn hòa và nguồn cung dồi dào khiến họ tin giá sẽ giảm. Vị thế cực kỳ tiêu cực: lượng dự trữ tăng 6.0% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn 6.1% so với trung bình 5 năm, các quỹ phòng hộ trong trạng thái bi quan nhất hơn một năm, và thuật toán giao dịch bán khống 100%.
Áp lực ép giá: khi mọi người cùng chạy ra một cửa thoát
Sau đó, dự báo thời tiết xấu đi, tâm lý hoảng loạn bắt đầu. Người bán khống đóng vị thế, giá tăng vọt, buộc nhiều người khác phải đóng vị thế với lỗ, đẩy giá lên cao hơn nữa. Đến thứ Năm, thuật toán chuyển từ 100% bán khống còn 45% bán khống ròng. Cuối tuần, thời tiết lạnh làm 10% sản lượng Mỹ ngừng hoạt động, nhưng hợp đồng tháng 2 đã tăng vọt lên $5.275.
Những ngày cuối tháng 2: hoảng loạn đáo hạn gặp nỗi sợ thời tiết
Hợp đồng tháng 2 ở $5.275 đã tăng 26% so với đường trung bình động $4.365. Ba yếu tố thúc đẩy: người bán khống đóng vị thế, nỗi sợ thời tiết, và thời hạn đáo hạn chỉ còn ba ngày. Trong giai đoạn cao điểm sưởi ấm, người mua sẵn sàng trả bất cứ giá nào. Mức tăng 70% phản ánh sự tuyệt vọng.
Tháng 3 cũng tăng giá—nhưng đối mặt kháng cự kỹ thuật quan trọng
Khí đốt tự nhiên hàng tuần tháng 3
Hợp đồng tháng 3 ở $3.609 tăng 33.77%, chỉ bằng một nửa mức tăng của tháng 2. Hợp đồng này, sẽ trở thành tháng trước vào thứ Hai, đóng cửa dưới đường trung bình động 52 tuần $3.864 nhưng nằm trong vùng pivot 50% từ $3.452 đến $3.695. Mức cao tuần trước $3.712 cho thấy đà tăng bị chặn bởi vùng pivot. Phản ứng tại vùng này có thể định hình xu hướng tuần tới. Các nhà giao dịch theo xu hướng sẽ theo dõi đường trung bình động 52 tuần.
Thị trường biết đợt lạnh này không kéo dài. Dự báo 6-10 ngày cho thấy lạnh khắc nghiệt ở miền Đông (xác suất 60-80% dưới mức bình thường), nhưng dự báo 8-14 ngày cho thấy nhiệt độ tăng trở lại. Miền Tây vẫn ấm hơn bình thường.
Chiến lược: cách giao dịch sự chênh lệch này
Chênh lệch $1.666 đã mở rộng thêm $1.158 trong một tuần—phản ánh phí hoảng loạn tháng 2. Tháng 2 phản ánh áp lực đáo hạn và nỗi sợ giao hàng ngay lập tức. Tháng 3 phản ánh thực tế sau cơn bão. Khi hợp đồng tháng 2 đáo hạn ngày 28/1 và tháng 3 trở thành tháng trước, chênh lệch dự kiến sẽ thu hẹp và biến động giảm mạnh.
Tuy nhiên, hợp đồng tháng 3 không sụp đổ ngay. Cơn bão vẫn tiếp diễn đến đầu tuần sau. Với 10% sản lượng ngừng hoạt động và nhiệt độ dự báo rất lạnh, khả năng đóng băng thêm cao. Giếng và đường ống bị đóng băng có thể giữ giá hợp đồng tháng 3 ở mức cao ngay cả sau khi tháng 2 đáo hạn, đặc biệt nếu gián đoạn sản xuất kéo dài.
Các mức kỹ thuật quan trọng: hợp đồng tháng 3 kẹt giữa đường trung bình động 52 tuần $3.864 (kháng cự) và vùng pivot $3.452-$3.695. Phá vỡ trên $3.864 báo hiệu phí thời tiết/đóng băng tiếp tục. Giảm về vùng pivot cho thấy tâm lý hoảng loạn giảm dần. Mức cao $3.712 tuần trước là chiến trường ngay lập tức.
Kết luận
Chênh lệch cho thấy tháng 2 đang định giá quá cao so với tháng 3. Tránh ba ngày cuối tháng 2 trừ khi cần giao hàng thực tế. Khi chuyển sang tháng 3 vào thứ Hai, theo dõi phản ứng với đường trung bình động $3.864. Nếu tình trạng đóng băng nghiêm trọng và tháng 3 phá vỡ $3.864, có thể tăng lên $4.00+. Nếu sản xuất phục hồi nhanh và pivot $3.452 không giữ vai trò hỗ trợ, đó là tín hiệu cơn hoảng loạn kết thúc.
Lượng dự trữ cao hơn 6% so với bình thường trước tuần này, nhưng nhu cầu sưởi ấm lớn và tình trạng đóng băng sản xuất sẽ làm giảm đáng kể lượng hàng tồn kho. Thiệt hại thực tế sẽ rõ sau báo cáo EIA trong 2-3 tuần tới, giữ sự bất định—và giá cả—ở mức cao ngay cả khi thời tiết dịu đi.
fxempire
