Triển vọng đồng USD: Dầu giảm giá và tín hiệu ôn hòa từ Fed gia tăng nguy cơ điều chỉnh

Tổng quan

Đồng USD vừa bị từ chối tại vùng kháng cự quan trọng, trong bối cảnh giá dầu lao dốc và các quan chức Fed phát tín hiệu thiên về nới lỏng chính sách. Các yếu tố hiện tại đang dần tạo áp lực giảm giá lên đồng bạc xanh.

Trong vài tuần gần đây, mối tương quan giữa hợp đồng tương lai dầu WTI và chỉ số DXY ngày càng trở nên rõ nét. Khi giá dầu suy yếu và Fed phát đi thông điệp ôn hòa hơn, đồng USD đối mặt với nguy cơ bị bán tháo mạnh hơn.

Dầu thô đang định hình xu hướng của USD?

Trong hai tuần qua, hợp đồng tương lai dầu thô và chỉ số USD đã duy trì mối tương quan chặt chẽ, như thể hiện qua biểu đồ dưới đây – phân tích theo khung thời gian 12 giờ giữa DXY và hợp đồng dầu WTI tháng gần nhất.

Nguồn: TradingView

Dầu thô đi đâu, đồng USD dường như theo sau. Trong vai trò là một siêu cường năng lượng, Mỹ hưởng lợi từ mức độ tự chủ về năng lượng, giúp đồng USD trở thành nơi trú ẩn tương đối an toàn trước những cú sốc cung toàn cầu – điều mà các nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhiên liệu hóa thạch không thể có được.

Dù nhiều nhà đầu tư có thể coi đây chỉ là hiện tượng ngắn hạn, điểm khác biệt nổi bật lần này là sự lao dốc đột ngột của giá năng lượng. Nếu xu hướng này tiếp diễn – như các động thái gần đây trên thị trường cho thấy – nó có thể đánh dấu khởi đầu cho một chu kỳ suy yếu mới của đồng USD, đặc biệt khi một số quan chức Fed bắt đầu ngụ ý về khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng tới.

DXY phát tín hiệu đảo chiều giảm giá

Nguồn: TradingView

Phân tích kỹ thuật trên biểu đồ ngày đang tạo ra mối lo ngại cho phe mua USD, khi cây nến đảo chiều tiêu cực xuất hiện vào thứ Hai đã đưa ra cảnh báo rõ ràng về khả năng giảm sâu hơn. DXY chạm vùng kháng cự mạnh quanh mức 99.40 và lập tức bị từ chối mạnh, không thể vượt qua đường trung bình động 50 ngày – điều đã xảy ra bốn lần trước đó.

Chỉ báo RSI (14) đã phá vỡ xu hướng tăng và hiện vẫn nằm dưới ngưỡng 50, trong khi MACD bắt đầu quay đầu xuống dưới đường tín hiệu và nằm dưới mức 0. Điều này cho thấy động lực hiện đang nghiêng về phía bên bán. Nếu DXY xuyên thủng hỗ trợ tại 97.74, khả năng cao chỉ số này sẽ hướng đến vùng hỗ trợ tiếp theo ở 94.66. Vì vậy, diễn biến trong những phiên tới có thể đóng vai trò then chốt đối với xu hướng trung hạn của USD.

Fed đang nghiêng về lập trường ôn hòa?

Dù diễn biến giá dầu có tác động mạnh đến hiệu suất ngắn hạn của USD, các nhà đầu tư cũng cần theo dõi sát các phát biểu của các quan chức Fed – đặc biệt trước và sau khi dữ liệu PCE cốt lõi (thước đo lạm phát ưa thích của Fed) được công bố vào thứ Sáu. Hai Thống đốc Michelle Bowman và Christopher Waller hôm thứ Hai đã thể hiện quan điểm sẵn sàng xem xét cắt giảm lãi suất vào tháng 7 nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục cho thấy xu hướng giảm, phản ánh một sự dịch chuyển dần sang lập trường ôn hòa hơn trong nội bộ Fed.

Với các dữ liệu CPI và PPI gần đây đều cho kết quả thấp hơn kỳ vọng, khả năng PCE lõi tháng 5 cũng ghi nhận kết quả tương tự là khá cao. Điều này có thể khuyến khích thêm nhiều thành viên FOMC ủng hộ nới lỏng chính sách. Hiện tại, thị trường chỉ đang định giá xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 7 ở mức khoảng 20%, nhưng hai đợt cắt giảm vẫn được kỳ vọng sẽ xảy ra vào cuối năm, trong đó lần đầu tiên có khả năng cao diễn ra vào tháng 9.

Nguồn: Bloomberg

Tâm điểm tuần này sẽ là phiên điều trần kéo dài hai ngày của Chủ tịch Jerome Powell trước Quốc hội vào thứ Ba và thứ Tư. Tuy nhiên, sau những phát biểu đã rõ ràng từ cuộc họp FOMC tháng 6, trừ khi có sự thay đổi bất ngờ trong giọng điệu, các thành viên khác của FOMC – đặc biệt là những người có quyền biểu quyết như Williams, Collins, Barr, Schmidt và Cook – có thể mới là yếu tố tạo động lực mới cho thị trường. Đặc biệt, Williams – Chủ tịch Fed New York – với vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng chính sách, là cái tên cần theo dõi sát.

Nguồn: TradingView (US EDT)