Triển vọng thị trường tuần tới: Từ FOMC đến NFP và CPI

Tác động của quyết định cắt giảm lãi suất của Fed

Thị trường đã rất chú ý đến quyết định lãi suất của FOMC và kết quả đúng như dự kiến.

Fed đã cắt giảm 25 bps vào thứ Tư, đưa lãi suất từ 3.75%-4.00% xuống 3.50%-3.75%, chính thức kết thúc giai đoạn lãi suất chính sách ở mức 4%.

Chủ tịch Powell đưa ra các nhận xét tổng thể trung lập, nhưng các nhà đầu tư diễn giải theo hướng lạc quan.

Chỉ số Dow Jones duy trì mức đỉnh lịch sử trong nhiều phiên liên tiếp, hiện ở 48,886, cho thấy sự tăng trưởng mạnh.

Tuy nhiên, không phải tất cả thị trường đều hưởng lợi.

Đô la Mỹ giảm mạnh sau quyết định cắt giảm, dù không có dấu hiệu rõ ràng về chính sách dovish và dự báo lãi suất năm 2026 thấp hơn.

Chỉ số Nasdaq, nặng về công nghệ, giảm 2% kể từ khi Fed cắt giảm, do dòng vốn chuyển sang các ngành công nghiệp và tài sản truyền thống.

Hiệu suất hàng tuần trên các lớp tài sản

Hiệu suất tài sản khung tuần – ngày 12 tháng 12 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Một số lo ngại vẫn tồn tại, được thể hiện trong phiên giao dịch hôm nay và nhận xét của Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee. Ông phản đối việc cắt giảm thêm, cho rằng chưa cần thiết vì thị trường lao động chưa quá căng thẳng và lạm phát vẫn cao. Ông đề xuất nên quan sát thêm dữ liệu lạm phát trước khi quyết định cắt giảm tiếp.

Hoạt động chốt lời của một số nhà đầu tư là bình thường sau những đợt tăng mạnh của thị trường trong thời gian gần đây. Sự giảm giá của USD kết hợp với biến động giá kim loại quý là kết quả từ các xu hướng này.

Bạc giảm 4% trong phiên hôm nay ngay sau khi đạt đỉnh 65 USD. Mặc dù vậy, tính chung cả tuần, bạc vẫn tăng 6% và tăng 23% kể từ cuối tháng 11.

Biểu đồ 4H của bạc (XAG/USD) – ngày 12 tháng 12 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Tuần tới – dữ liệu kinh tế quan trọng từ Mỹ và khu vực APAC

Thị trường Châu Á Thái Bình Dương – Quyết định lãi suất Ngân hàng Nhật Bản

Tuần tới, thị trường APAC sẽ có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng.

Vào tối Chủ nhật theo giờ Bắc Mỹ, Nhật Bản công bố dữ liệu sản xuất và doanh số bán lẻ, trong khi New Zealand công bố khảo sát kinh doanh.

Tiếp theo, sẽ có PMI của Úc, dữ liệu thương mại Nhật Bản vào thứ Ba và GDP New Zealand vào thứ Tư. Những dữ liệu này sẽ cung cấp thông tin nền tảng trước khi Ngân hàng Nhật Bản công bố quyết định lãi suất vào tối thứ Năm.

Kỳ vọng về việc tăng lãi suất của BoJ đã cao hơn trong tháng qua khi đồng Yên tiếp tục suy yếu. Thị trường hiện định giá khả năng BoJ tăng lãi suất khoảng 75%.

Thị trường Châu Âu và Anh – Quyết định lãi suất ECB, việc làm Anh, PPI và PMI

Tuần tới cũng quan trọng với Châu Âu và Anh.

Thứ Ba, Anh công bố số liệu việc làm dự kiến tăng +22K, là chỉ báo quan trọng về sức khỏe thị trường lao động.

BoC hiện giữ lãi suất cao nhất trong OECD, với khoảng 60 bps cắt giảm được thị trường dự kiến đến năm 2026. Đồng Bảng Anh là một trong những đồng tiền mạnh so với USD trong vài tuần qua.

Thứ Năm, Anh công bố dữ liệu lạm phát PPI và Chỉ số Giá Bán lẻ, đồng thời có quyết định lãi suất với kỳ vọng cắt giảm 25 bps.

Đối với khu vực Eurozone, các vòng công bố PMI tiếp tục, nhưng trọng tâm là quyết định lãi suất cuối năm của ECB, dự kiến không thay đổi, cùng thông điệp cho năm 2026.

Thị trường Bắc Mỹ – NFP và CPI

Dữ liệu quan trọng tại Mỹ sẽ trở lại, gồm NFP tháng 11 vào ngày 16/12 và CPI vào ngày 18/12, cùng một số báo cáo bổ sung.

Canada công bố dữ liệu lạm phát vào thứ Hai, trước khi thị trường chú ý đến bài phát biểu của Thống đốc Macklem vào thứ Ba trưa.