Tuần tới trước cuộc họp FOMC tháng 12

Nhìn lại tuần qua

Báo cáo lợi nhuận của các công ty đã đem lại niềm tin trở lại cho thị trường, và tâm lý này càng được khuếch đại bởi đợt định giá lại theo hướng dovish sau phát biểu của Chủ tịch Fed New York John Williams vào thứ Sáu tuần trước, người bày tỏ “sự ủng hộ cho việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn”.

Định giá cho cuộc họp FOMC ngày 10 tháng 12 – Nguồn: FedWatch Tool

Tâm lý tích cực này được củng cố khi dữ liệu PPI và Doanh số Bán lẻ của Mỹ tháng 9 (được công bố muộn) không quá cao, cùng với dữ liệu Việc làm Tư nhân Hàng tuần của ADP khá yếu.

Thị trường tiền ảo phục hồi thận trọng, với Bitcoin lấy lại mốc 92,000 USD nhưng bị từ chối vào đầu giờ chiều. Tuy nhiên, điều gây ấn tượng nhất là nhóm kim loại, khi tất cả đều quay về các mức đỉnh của chu kỳ, và thị trường cổ phiếu gần như xóa sạch toàn bộ mức giảm của ba tuần trước chỉ trong vài ngày, với tất cả các chỉ số của Mỹ tăng điểm hôm nay để khép lại một tuần vốn đã rất mạnh.

Khối lượng giao dịch tuần qua khá thấp, đây là điều thường thấy trong giai đoạn Lễ Tạ Ơn.

Do đó, một phần biến động này có thể bị kiểm tra lại khi các nhà giao dịch lớn trở lại sau kỳ nghỉ và có thể đẩy giá biến động mạnh hơn.

Hiệu suất hàng tuần trên các lớp tài sản

Hiệu suất tài sản hàng tuần – Điều gì đang xảy ra với dầu? Ngày 28 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Về mặt thông tin từ các ngân hàng trung ương, không có nhiều thay đổi ngoài việc Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục chia rẽ quan điểm, dẫn đến một đợt bán tháo Yên khác, dù ít quyết liệt hơn.

Khả năng tăng lãi suất của BoJ vào tháng 12 đang tăng lên (hiện được định giá khoảng 56%) khi lạm phát Tokyo công bố hôm qua cao hơn dự kiến, tiếp tục gây áp lực buộc BoJ bình thường hóa chính sách.

Thị trường cũng nhận thêm một số tin tức địa chính trị tích cực: tia hy vọng cho xung đột Ukraine–Nga, khi các cuộc đàm phán đang tăng tốc.

Đặc phái viên Mỹ Steve Witkoff sẽ tới Moscow vào tuần tới để thảo luận về đề xuất hòa bình đã được điều chỉnh, và Tổng thống Zelenskyy dự kiến sẽ thảo luận với Mỹ “trong tương lai gần” khi hai bên tiến triển về khuôn khổ mới.

Tuần tới – Những dữ liệu kinh tế cuối cùng trước FOMC tháng 12

Thị trường châu Á – Thái Bình Dương – Tâm điểm vào Thống đốc Ueda của BoJ và GDP của Úc

• Cả AUD và NZD kết thúc tuần tăng, trong bối cảnh dữ liệu từ Úc và New Zealand tiếp tục duy trì độ bền (đặc biệt là Úc).
• NZD/USD ghi nhận một cú đảo chiều mạnh sau khi RBNZ cắt giảm lãi suất – Triển vọng kỹ thuật.
• AUD/USD sẽ là tâm điểm khi báo cáo CPI mới nhất của Úc nóng hơn dự kiến (3.8% y/y), khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất xa dần do lạm phát liên tục mạnh.
• Do đó, cần chú ý tới báo cáo GDP của Úc, được công bố tối thứ Tư, xen giữa các báo cáo PMI và Cán cân thương mại.
• Đồng JPY, vốn ít được chú ý trong vài tháng gần đây, sẽ trở lại tâm điểm ngay khi tuần giao dịch bắt đầu đối với nhà đầu tư Bắc Mỹ.
• Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda sẽ phát biểu tại một hội nghị của các lãnh đạo doanh nghiệp ở Nagoya vào tối Chủ Nhật, với các bình luận liên quan cuộc gặp gần đây với Thủ tướng Takaichi và bối cảnh CPI Nhật Bản đang tăng mạnh.

Thị trường châu Âu và Anh – Báo cáo lạm phát và dòng dữ liệu EU

• Thị trường đang dần chuyển chú ý khỏi Ngân sách Anh, vốn đã thu hút sự quan tâm lớn trong không gian ngoại hối và giúp GBP có thêm lực mua, đưa tỷ giá GBP/USD trở lại trên 1.32.
• Dữ liệu lạm phát châu Âu dự kiến sẽ khiến EUR và CHF biến động đáng kể.
• Chỉ số HICP của châu Âu được công bố vào thứ Ba lúc 6:00 sáng, trong khi lạm phát Thụy Sĩ (chỉ báo quan trọng cho quyết định chính sách tiếp theo của SNB) được công bố vào thứ Tư lúc 3:30 sáng.
• Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã cân nhắc khả năng cắt giảm lãi suất xuống dưới 0% nếu lạm phát vẫn thấp, trong bối cảnh nhiều tháng giảm phát nhẹ gần đây. Điều này đã khiến CHF suy yếu đáng kể.
• Ngoài ra, một loạt dữ liệu tăng trưởng quan trọng của Eurozone như PPI, Doanh số Bán lẻ và GDP sẽ được công bố liên tiếp vào cuối tuần.

Bắc Mỹ – Jerome Powell, dữ liệu cuối cho Fed và sự trở lại của sức mạnh Đô la Canada?

• Canada cuối cùng cho thấy dấu hiệu cải thiện khi GDP quý 3 hàng năm hóa tăng mạnh 2.6% (so với dự báo 0.5%), trong khi con số trước đó là -1.8%, cho thấy sự đảo chiều rõ rệt.
• Kết hợp với sự suy yếu trước đó của USD, USD/CAD rơi xuống mức đáy mới khi khép lại tuần Lễ Tạ Ơn.
• Khi các nhà giao dịch Mỹ quay lại thị trường, cần theo dõi xem dòng chảy tuần này có được giữ vững hay không. Thị trường dự kiến sẽ thận trọng trước báo cáo PCE vào thứ Sáu.
• Trong tuần, PMI của Mỹ và Canada sẽ chiếm phần lớn sự chú ý từ thứ Hai đến thứ Năm. Các cuộc đàm phán Mỹ–Canada vẫn trong trạng thái thiếu chắc chắn.
• Đừng quên công bố Việc làm Tư nhân Hàng tháng của ADP vào thứ Ba, Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan và Dữ liệu Việc làm Canada vào sáng thứ Sáu.
• Sáng thứ Hai dự kiến sẽ sôi động khi Chủ tịch Fed Powell tham gia thảo luận nhóm – Tuy nhiên FOMC đang trong giai đoạn im lặng, nên ông sẽ tránh bình luận về quyết định của tuần kế tiếp.