UBS khuyến nghị nhà đầu tư nên mua vàng khi giá điều chỉnh giảm

Sau khi đạt đỉnh gần 4,400 USD/ounce, giá vàng đã giảm mạnh xuống dưới 4,000 USD. Hiện giá dao động quanh mức này nhưng vẫn biến động mạnh theo từng phiên.

UBS cho rằng đợt giảm vừa qua chỉ là điều chỉnh tạm thời. Dù giảm giá, vàng vẫn tăng hơn 50% từ đầu năm đến nay. Các nhà phân tích của ngân hàng cho rằng mức giá quanh 4,200 USD/ounce là cơ hội mua hợp lý.

Trong báo cáo gần đây, UBS nhận định đợt điều chỉnh “được mong đợi từ lâu” đã kết thúc và không có yếu tố cơ bản nào đứng sau đà giảm này ngoài các yếu tố kỹ thuật.

Chiến lược gia Sagar Khandelwal của UBS Global Wealth Management dự báo giá vàng có thể đạt 4,700 USD vào quý I năm sau nhờ lãi suất thực giảm, USD yếu hơn, nợ công tăng và căng thẳng địa chính trị kéo dài.

Ông cho rằng Fed đang hướng đến việc nới lỏng chính sách, điều có thể khiến lãi suất thực âm và làm giảm sức hấp dẫn của USD, qua đó thúc đẩy dòng vốn vào vàng.

UBS dẫn số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy nhu cầu quý 3 vẫn rất mạnh. Tổng nhu cầu vàng tăng 3% so với cùng kỳ, đạt 1,313 tấn – mức cao nhất từng ghi nhận.

Các ngân hàng trung ương đã mua 634 tấn vàng từ đầu năm và có thể đạt 900–950 tấn cả năm. Các quỹ ETF ghi nhận dòng vốn vào 222 tấn, trong khi nhu cầu vàng thỏi và vàng xu tăng lên hơn 300 tấn. Nhu cầu trang sức cũng ổn định dù giá cao.

Khandelwal cho rằng nhu cầu đầu tư vẫn còn dư địa tăng. Ông ước tính tổng nhu cầu vàng toàn cầu năm nay có thể đạt khoảng 4,850 tấn – cao nhất từ năm 2011, Nếu nhà đầu tư tư nhân chuyển một phần danh mục trái phiếu kho bạc Mỹ sang vàng như xu hướng của các ngân hàng trung ương, giá vàng có thể còn tăng mạnh hơn.

UBS cho rằng nhà đầu tư vẫn chưa phân bổ đủ cho vàng và khẳng định “nên mua khi giá giảm”.

Không chỉ UBS, Giám đốc đầu tư Morgan Stanley – Michael Wilson – cũng khuyến nghị thay đổi chiến lược đầu tư, chuyển từ danh mục 60/40 sang 60/20/20, trong đó dành 20% cho vàng.

Theo trang Charts and Parts Substack, động thái này có thể mở đầu cho một xu hướng mới trong giới đầu tư tổ chức: “Morgan Stanley đã phá vỡ tỷ lệ 60/40 – dòng vốn đang nghiêng về vàng.”