USD giảm khi Fed cắt giảm lãi suất; AUD/USD lao dốc sau dữ liệu lao động gây thất vọng

Tổng quan thị trường

Cuộc bỏ phiếu bị chia thành ba hướng nhưng không tạo ra điều bất ngờ. Thống đốc Stephen Miran, người được Trump ủng hộ, tiếp tục đề xuất cắt giảm 50bps. Trong khi đó, hai thành viên có quan điểm hawkish hơn là Austan Goolsbee và Jeffrey Schmid muốn giữ nguyên lãi suất. Sự chia rẽ này đúng với dự báo trước đó và không làm thay đổi bối cảnh thị trường.

Dự báo kinh tế của Fed giữ nguyên nội dung quan trọng: mỗi năm sẽ có một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và 2027, thể hiện lộ trình nới lỏng từ tốn và có mục tiêu. Chủ tịch Powell và thông cáo cuộc họp đều không đưa ra tín hiệu cho thấy Fed đang xem xét tạm dừng. Nguyên nhân xuất phát từ việc các thành viên còn khác biệt quan điểm và do sắp có các dữ liệu CPI và NFP tháng 11 – hai chỉ số quan trọng – sẽ công bố trong tuần tới, khiến Powell không thể đưa ra định hướng rõ ràng hơn.

Định giá thị trường không thay đổi đáng kể. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed phản ánh khoảng 48% khả năng cắt 25bps vào tháng Ba, so với 52% giữ nguyên – tương tự mức trước cuộc họp FOMC. Khi kịch bản thị trường không đổi và Powell không phát tín hiệu hawkish, đà tăng của cổ phiếu tiếp tục duy trì và kỳ vọng về nhịp tăng dịp Giáng sinh được giữ nguyên.

Sự chú ý chuyển sang SNB, nơi lãi suất được dự đoán giữ nguyên tại 0.00%. Chủ tịch Schlegel trước đó cho biết việc quay lại lãi suất âm sẽ cần điều kiện đặc biệt và rất khó xảy ra. SNB được cho là sẽ duy trì lập trường thận trọng: theo dõi rủi ro nhưng không vội hành động.

Thông tin tích cực đối với Thụy Sĩ đến từ việc xác nhận rằng thỏa thuận thuế quan Mỹ – Thụy Sĩ được áp dụng hồi tố từ ngày 14 tháng 11. Thuế suất 39% do chính quyền Trump áp đặt sẽ giảm xuống tối đa 15%. Theo chính phủ Thụy Sĩ, điều này giúp giảm khoảng 10% mức thuế có trọng số thương mại của Mỹ, cải thiện rõ rệt khả năng tiếp cận thị trường cho doanh nghiệp Thụy Sĩ.

Trên thị trường tiền tệ, JPY tiếp tục đứng cuối bảng xếp hạng hiệu suất theo tuần. AUD yếu thứ hai sau dữ liệu lao động xấu hơn dự báo, cho thấy kỳ vọng tăng lãi suất của RBA năm 2026 còn quá sớm. USD đứng thứ ba yếu nhất khi đà giảm sau FOMC kéo dài.

Nhóm dẫn đầu gồm CHF, dù dữ liệu CPI yếu gần đây tạo rủi ro khiến SNB có thể nghiêng nhẹ sang lập trường dovish, gây áp lực cho CHF. EUR đứng thứ hai mạnh nhất nhờ hưởng lợi từ sự suy yếu của USD. NZD đứng thứ ba nhờ mạnh hơn tương đối so với AUD. GBP và CAD giữ vị trí trung tính.

Tại châu Á, Nikkei giảm -0.90%. HSI giảm -0.15%. SSE giảm -0.92%. Strait Times tăng 0.26%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật 10 năm giảm -0.034 điểm xuống 1.930. Đêm qua, DOW tăng 1.05%. S&P 500 tăng 0.67%. NASDAQ tăng 0.33%. Lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ giảm -0.022 điểm xuống 4.164.

Dữ liệu việc làm Australia không đạt kỳ vọng

Dữ liệu lao động tháng 11 của Australia ghi nhận kết quả yếu hơn nhiều so với dự báo, khi tổng việc làm giảm 21.3 nghìn thay vì tăng 20 nghìn như kỳ vọng. Nguyên nhân chính là việc làm toàn thời gian giảm mạnh 56.5 nghìn, chỉ được bù đắp một phần bởi việc làm bán thời gian tăng 35.2 nghìn.

Dù dữ liệu tạo việc làm yếu, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4.3%, tốt hơn dự báo tăng lên 4.4%. Chỉ số này duy trì 4.3% trong sáu tháng liên tiếp, phản ánh thị trường lao động đang dần nới lỏng nhưng không suy yếu quá mức. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm 0.2 điểm phần trăm xuống 66.7%, cho thấy mức độ tham gia giảm nhẹ.

Tổng số giờ làm việc hàng tháng không thay đổi so với tháng trước nhưng cao hơn 1.2% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy mức độ hoạt động lao động vẫn ổn định dù tăng trưởng việc làm giảm.

AUD/NZD kéo dài nhịp điều chỉnh

AUD suy yếu trên diện rộng sau báo cáo lao động, dù vẫn giữ được phần nào sức bền so với USD và các đồng tiền lớn khác, ngoại trừ NZD. Kết quả việc làm thấp hơn nhiều so với dự kiến tiếp tục làm tăng áp lực giảm lên AUD/NZD khi thị trường điều chỉnh lại khả năng RBA có thể tăng lãi suất trong thời gian tới.

Kỳ vọng RBA tăng lãi suất vào năm 2026 đã tăng lên sau khi Thống đốc Michele Bullock nói rằng RBA không xem xét giảm lãi suất và đã bàn về các kịch bản có thể cần tăng lãi suất. Tuy nhiên, dữ liệu giảm 21.3 nghìn việc làm làm yếu đi đáng kể động lực này. Thị trường hiểu rằng mọi thảo luận về tăng lãi suất vẫn còn quá sớm. Việc RBA giữ nguyên chính sách trong thời gian dài hơn – ít nhất đến hết quý 1 – đang trở thành kịch bản phù hợp hơn trong khi chờ thêm dữ liệu.

Về kỹ thuật, AUD/NZD đang kéo dài nhịp điều chỉnh từ 1.1634. Đợt giảm hôm nay cho thấy nhịp hồi – phần sóng điều chỉnh thứ hai – có thể đã kết thúc tại 1.1514. Áp lực giảm có thể hướng tới 1.1396 trước.

Giá xuyên thủng mức này sẽ mở rộng đà giảm đến mức thoái lui 61.8% của đoạn đi từ 1.1634 đến 1.1396 từ 1.1514 ở mức 1.1367, và có thể xa hơn tới mức dự báo 100% tại 1.1267. Nhưng ngay cả trong trường hợp đó, đáy giảm nên được giữ quanh vùng hỗ trợ 1.1275, thấp hơn một chút so với mức hồi quy 38.2% từ 1.0649 đến 1.1634 tại 1.1258.

Xu hướng tăng từ 1.0649 dự kiến sẽ tiếp tục qua mức 1.1634 vào thời điểm sau. Nhưng điều đó đòi hỏi dữ liệu thật thuyết phục ủng hộ cho kịch bản RBA chuẩn bị tăng lãi suất vào năm 2026.

Triển vọng khung ngày EUR/USD

Điểm pivot khung ngày: (S1) 1.1646; (P) 1.1673; (R1) 1.1724; Thêm….

Đà tăng của EUR/USD từ 1.1467 tiếp tục khi vượt qua đỉnh tạm thời 1.1681 và xu hướng trong ngày quay lại hướng tăng. Đà giảm điều chỉnh từ 1.1917 có thể đã kết thúc tại 1.1467. Việc giá phá vỡ chắc chắn mức kháng cự 1.1727 sẽ củng cố quan điểm này và mở đường cho việc kiểm thử lại đỉnh 1.1917. Tuy nhiên, việc phá vỡ hỗ trợ 1.1614 sẽ làm hồi sinh xu hướng giảm ngắn hạn, đưa giá về thử lại đáy 1.1467.

Trên khung thời gian dài hơn, miễn là EMA 55 tuần (hiện ở 1.1346) được giữ vững, xu hướng tăng từ đáy 0.9534 năm 2022 vẫn ưu thế để tiếp tục. Việc phá vỡ quyết đoán mốc tâm lý 1.2 sẽ mang ý nghĩa tăng lớn hơn. Tuy nhiên, việc duy trì giao dịch dưới EMA 55 tuần sẽ cho thấy đà tăng từ 0.9534 đã hoàn tất như một cú bật điều chỉnh ba sóng và khả năng xu hướng tăng dài hạn sẽ bị đảo ngược.