Với việc S&P 500 vẫn nằm trong danh sách bán khống, liệu một đợt điều chỉnh vào mùa hè có đang hình thành?

S&P 500 tiếp tục góp mặt trong Top chứng khoán bị bán khống mạnh nhất tháng thứ hai liên tiếp

Quý I vừa qua, kinh tế Mỹ chững lại khi GDP giảm 0,3%. Kể từ đó, các mức thuế quan cao hơn cùng sự mơ hồ về bước đi tiếp theo của Tổng thống Trump đã gây thêm sức ép lên tăng trưởng. Diễn biến ấy không lọt khỏi tầm ngắm của giới hedge fund, thể hiện rõ trong Báo cáo Shortside Crowdedness tháng 5/2025 của Hazeltree – nhà cung cấp dữ liệu và công nghệ cho ngành quản lý tài sản thay thế.

Báo cáo liệt kê những mã bị “short” nhiều nhất trên thị trường Mỹ, qua đó hé lộ mối quan ngại ngày càng lớn về rủi ro suy thoái và sự suy yếu của chi tiêu hộ gia đình. Khi hedge fund ồ ạt bán khống, thông điệp thường là: cổ phiếu định giá quá cao hoặc đang đối mặt yếu tố bất lợi ngắn hạn.

“Chi tiêu tiêu dùng bắt đầu co lại toàn cầu, thể hiện qua việc loạt thương hiệu lifestyle đứng đầu danh sách shortselling – từ giải trí, năng lượng, thời trang đến du lịch và điện tử,”
Tim Smith, Giám đốc Phân tích dữ liệu, Hazeltree, nhận định.
“Tại châu Mỹ, cổ phiếu vốn hóa lớn ở lĩnh vực công nghệ cũng quay lại trong Top bị bán khống, tăng lên năm mã so với bốn hồi tháng 4.”

Top 10 cổ phiếu/vĩ mô vốn hóa lớn bị bán khống tháng 5

Cổ phiếu vốn hóa lớn bị bán khống nhiều nhất vào tháng 5 là Live Nation (NYSE:LYV), nhà tổ chức sự kiện và hòa nhạc. Cổ phiếu này có điểm bán khống là 99 trên 100, và điểm càng cao có nghĩa là càng nhiều quỹ đang bán khống nó. Live Nation đứng đầu danh sách cùng với Chevron (NYSE:CVX), cổ phiếu này cũng có điểm là 99.

Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI), nhà sản xuất máy chủ và lưu trữ dữ liệu, đứng tiếp theo với điểm số 97. Supermicro cũng có tỷ lệ sử dụng nguồn cung của định chế cao nhất ở mức 48%, đại diện cho tỷ lệ phần trăm nguồn cung của các nhà đầu tư định chế đối với một chứng khoán đang được cho vay. Nói cách khác, đây là một chỉ báo về mức độ “hot” của một chứng khoán đối với việc bán khống.

Công ty khách sạn Marriott (NASDAQ:MAR) và công ty cáp Charter Communications (NASDAQ:CHTR) đứng tiếp theo với điểm số 91, đưa ba thương hiệu tiêu dùng hoặc life style vào top 5.

Cũng nằm trong top 10 là một loạt các cổ phiếu công nghệ bao gồm IBM (NYSE:IBM), Synopsys (NASDAQ:SNPS), Dell (NASDAQ:DELL), và CrowdStrike (NASDAQ:CRWD) – tất cả đều có điểm số 88.

Đứng cuối cùng trong top 10 là S&P 500 – thông qua SPDR S&P 500 ETF (NYSE:SPY). Đây là tháng thứ hai liên tiếp S&P 500 nằm trong danh sách này. Điều này có thể cho thấy các nhà quản lý quỹ phòng hộ vẫn coi S&P 500 bị định giá quá cao và có thể báo hiệu rằng họ thấy một đợt điều chỉnh khác đang đến.

Vốn hóa trung bình và nhỏ: nổi bật Albemarle, MARA, Kohl’s

Albemarle (ALB) – nhà sản xuất lithium – dẫn đầu nhóm mid-cap với điểm 99.

MARA Holdings (MARA) ghi điểm 84, nhưng có utilization tới 72,5% – mức “nóng” nhất nhóm vốn hóa trung bình, cho thấy sự đặt cược vào biến động Bitcoin.

Ở small-cap, Kohl’s (KSS) bị short nhiều nhất (điểm 99), còn PureCycle Technologies (PCT) dẫn đầu về utilization 83,5% (điểm short 94).