Washington "vừa đấm vừa xoa" - Thị trường bị "xoay như chong chóng"

Các nhà giao dịch từ Tokyo đến Singapore dõi theo từng dòng tin tức, chờ xem tâm trạng của Nhà Trắng sẽ thay đổi thế nào vào ngày hôm sau.

Trump tuyên bố Mỹ đang “trong một cuộc chiến thương mại” với Trung Quốc và khẳng định rằng nếu không có thuế quan, Mỹ “sẽ chẳng là gì.” Còn Bessent – người được xem là “giọng nói ôn hòa” mới của chính quyền – gợi ý về khả năng gia hạn thỏa thuận tạm ngừng áp thuế 90 ngày nếu Bắc Kinh nới lỏng hạn chế xuất khẩu đất hiếm. Với thị trường vốn quen sống trong sự mơ hồ, đó là một liều pha trộn giữa lo lắng và hy vọng – đủ để giữ cho nhịp giao dịch biến động liên tục.

Phố Wall phản ứng rõ rệt với sự giằng co đó. Chỉ số S&P 500 tăng mạnh 1.2% trong phiên nhưng đóng cửa chỉ còn tăng 0.4%, phản ánh tâm lý dao động của giới đầu tư ngắn hạn. Trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục duy trì gần đáy năm, đồng USD yếu đi, trong khi JPY âm thầm mạnh lên trong khung giờ châu Á – dấu hiệu cho thấy đồng tiền này đang lấy lại vị thế hàng rào phòng thủ sau “cơn giận Takaichi” tuần trước khiến các vị thế mua quá đà bị quét sạch.

Điều đáng chú ý là các tài sản trú ẩn truyền thống như kim loại quý đang phát tín hiệu tăng mạnh. Vàng vượt mốc 4,200 USD, bạc cũng tăng theo, nhưng giới giao dịch hiểu rằng nếu thị trường thật sự biến động mạnh, đây sẽ là những vị thế đầu tiên bị bán để đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Đó là một nghịch lý trong lệnh dừng lỗ, phải đánh đổi sự an toàn một khi hoảng loạn xuất hiện – đó là lý do nhiều nhà đầu tư tổ chức chọn JPY làm tài sản trú ẩn dài hạn thay vì lao vào vàng ở vùng đỉnh.

Dầu mỏ cũng góp phần khuấy động thị trường, bật tăng khỏi đáy 5 tháng sau khi Trump tuyên bố Thủ tướng Ấn Độ Modi đồng ý giảm nhập khẩu dầu từ Nga – động thái có thể làm thắt chặt nguồn cung. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm nhích nhẹ lên gần 3.50%, trong khi lợi suất vẫn phẳng – dấu hiệu cho thấy thị trường vẫn tin vào các “cắt giảm bảo hiểm” mà Chủ tịch Fed Powell từng nhắc đến.

Với nhà đầu tư cổ phiếu, câu chuyện là về phản ứng và nhịp điệu. Sự phấn khích về AI tiếp tục hỗ trợ nhóm cổ phiếu công nghệ, khi ASML đưa ra đánh giá tích cực, giúp cổ phiếu chip khởi sắc. Các ngân hàng lớn cũng củng cố tâm lý thị trường sau kết quả kinh doanh ổn định, trong khi những người mua khi giá giảm vẫn đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo xu hướng (CTA) đang chờ cơ hội để phản ứng nếu xuất hiện tin tức mới từ Washington hay Bắc Kinh.

Trên bức tranh vĩ mô, đây chỉ là một chương khác trong “vở kịch thuế quan,” nơi mọi diễn biến đều có thể thay đổi hướng thị trường. Mỗi bước nhảy giá chỉ như một khoảng nghỉ giữa các đợt biến động. Phiên châu Á có thể tiếp tục phản ánh nhịp điệu thất thường đó – vang vọng những biến động từ Phố Wall khi giới giao dịch cân nhắc liệu ngoại giao hôm nay là dấu hiệu hòa giải hay chỉ là tạm dừng trước vòng đàm phán tiếp theo.

Khi bình minh ló rạng ở Tokyo, bảng điện tử giao dịch nhấp nháy đầy bất ổn. Hợp đồng tương lai xanh nhẹ tại Thượng Hải nhưng đỏ rực ở Hồng Kông – và trong những con số đổi thay đó là một thực tế quen thuộc: thị trường châu Á vẫn đang vận hành bằng hy vọng, phòng ngừa rủi ro theo thói quen và âm thầm mong rằng các dòng tweet từ Washington sẽ xuất hiện từ từ thôi để họ còn kịp trở tay.