Xuất khẩu Trung Quốc tháng 7 tăng mạnh; Chương trình thuế quan của Trump làm mờ triển vọng

Xuất khẩu tăng mạnh, nhập khẩu báo hiệu nhu cầu nội địa phục hồi

Nền kinh tế Trung Quốc tiếp tục bị giám sát chặt chẽ trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump đề xuất các mức thuế mới nhắm vào các đối tác thương mại không tuân thủ quy tắc xuất xứ. Trong khi đó, dữ liệu thương mại mới nhất của Trung Quốc cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ về nhu cầu toàn cầu, tạm thời xoa dịu những lo ngại về triển vọng kinh tế của nước này.

Cụ thể, xuất khẩu trong tháng 7 tăng 7.2% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức tăng 5.8% của tháng 6. Nhập khẩu cũng tăng 4.1%, cải thiện đáng kể từ mức 1.1% của tháng trước, cho thấy tín hiệu tích cực từ tiêu dùng nội địa và chuỗi cung ứng.

CN Wire bình luận:

“Sự bền bỉ trong xuất khẩu bất chấp mức thuế cao từ Mỹ phản ánh nhu cầu toàn cầu vẫn mạnh mẽ. Tuy nhiên, khả năng duy trì đà tăng này vẫn còn là dấu hỏi, đặc biệt khi yếu tố tích trữ hàng có thể sớm suy yếu. Hoạt động tại các cảng Trung Quốc đã giảm trong tuần kết thúc ngày 3/8, ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp.”

Dù dữ liệu hải quan cho thấy sức đề kháng của thương mại, các chỉ số định hướng tương lai lại cảnh báo về rủi ro suy yếu nhu cầu toàn cầu trong những tháng tới.

PMI sản xuất tháng 7 tiếp tục dưới ngưỡng trung lập 50, cho thấy lĩnh vực sản xuất Trung Quốc vẫn đang trong vùng thu hẹp. Cụ thể, PMI Sản xuất Tổng hợp S&P Global và PMI Sản xuất NBS đều phản ánh sự suy giảm trong đơn hàng xuất khẩu mới. Đáng chú ý, chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới của PMI NBS giảm 1.2 điểm phần trăm, xuống còn 47.1.

Mặc dù bức tranh thương mại tháng 7 nhìn chung tích cực, các chỉ số PMI lại làm dấy lên lo ngại rằng đà tăng hiện tại có thể không bền vững, đặc biệt khi các mức thuế mới từ phía Mỹ vẫn chưa thực sự có hiệu lực.

Mỹ siết thương mại gián tiếp, Trung Quốc đối mặt rủi ro mới

Trong tháng 7, Mỹ đã đạt được các thỏa thuận thương mại quan trọng với hai đối tác của Trung Quốc: Việt Nam và Indonesia. Theo đó, Washington áp mức thuế 20% đối với hàng hóa từ Việt Nam và mức 19% đối với Indonesia. Đặc biệt, hàng hóa được xác định là chuyển tải từ Trung Quốc bị áp thuế tới 40%.

Chính quyền Mỹ cũng đang cân nhắc áp dụng các quy định chặt chẽ hơn về xuất xứ, nhằm kiểm soát các lô hàng gián tiếp thông qua nước thứ ba.

Nếu các biện pháp này được triển khai trên diện rộng, nhu cầu đối với hàng hóa xuất xứ từ Trung Quốc có thể chịu áp lực lớn, kéo theo rủi ro giảm tốc cho nền kinh tế nước này trong các quý tới.

Bình luận về triển vọng xuất khẩu trong nửa cuối năm, bà Alicia Garcia Herrero cho biết:

“Việc tái định tuyến thương mại sẽ trở nên khó khăn hơn nhiều. Điều đó sẽ gián tiếp tác động đến xuất khẩu của Trung Quốc. Chính phủ nước này đã chuẩn bị tinh thần cho kịch bản khó khăn hơn trong nửa cuối năm.”

Bà dự báo tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc có thể giảm xuống còn 2–3% so với cùng kỳ trong quý III, và chỉ còn khoảng 1% trong quý IV.

CN Wire cũng cảnh báo rằng Trung Quốc ngày càng phụ thuộc vào các nước thứ ba như Việt Nam và Mexico để sản xuất sản phẩm hoàn thiện hoặc linh kiện. Tỷ lệ giá trị gia tăng từ Trung Quốc trong hàng hóa xuất khẩu gián tiếp sang Mỹ qua các quốc gia này đã tăng từ 14% năm 2017 lên 22% vào năm 2023.

Liệu Trung Quốc có trở thành mục tiêu tiếp theo trong chương trình thuế quan của Trump?

Với đà tăng trưởng xuất khẩu mạnh trong tháng 7, chính quyền Tổng thống Trump có thể xem xét áp dụng các biện pháp mạnh tay hơn đối với Trung Quốc. Dữ liệu gần đây cho thấy những nỗ lực hiện tại chưa đạt được mục tiêu làm giảm phụ thuộc của Mỹ vào hàng hóa Trung Quốc.

Ngày 6/8, Tổng thống Trump đã tăng gấp đôi thuế với Ấn Độ lên 50%, để phản ứng việc nước này tiếp tục nhập khẩu dầu từ Nga. Trung Quốc, với vai trò là một trong những nước mua dầu lớn từ Nga và Iran, cũng có thể trở thành mục tiêu tiếp theo cho các biện pháp trừng phạt thương mại.

Phản ứng thị trường: Chứng khoán Trung Quốc phục hồi 

Sau khi dữ liệu thương mại tháng 7 được công bố, các chỉ số chứng khoán Trung Quốc phục hồi nhẹ. CSI 300 và Chỉ số Tổng hợp Thượng Hải lần lượt tăng 0.05% và 0.12%. Tại Hồng Kông, chỉ số Hang Seng bật tăng từ 24,908 lên mức cao trong ngày là 25,060 trước khi chốt phiên tại 25,058, tương ứng mức tăng 0.59%.