Yên Nhật thăng hoa trước kỳ vọng trái chiều về chính sách tiền tệ của BoJ và Fed

Dự báo về lập trường hawkish của BoJ tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản lên cao. Xu hướng thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế khác trở thành động lực thu hút dòng vốn vào đồng Yên mặc dù có lợi suất thấp. Ngược lại, USD đang trượt dốc gần mức đáy nhiều tháng do thị trường gia tăng đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay, được tiếp sức bởi báo cáo việc làm Mỹ ảm đạm vào thứ Sáu. Những yếu tố này tạo áp lực giảm lên cặp tỷ giá USD/JPY và mở đường cho xu hướng giảm giá trong ngắn hạn.

Đồng Yên được thúc đẩy bởi kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ từ BoJ

• Bộ Lao động Nhật Bản công bố hôm thứ Hai rằng lương cơ bản đã tăng 3.1% trong tháng 1 so với cùng kỳ năm trước - mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 1992. Dữ liệu chi tiết cho thấy tăng trưởng lương danh nghĩa đã chậm lại từ 4.4% trong tháng 12 xuống 2.8% - mức thấp nhất trong ba tháng qua.
• Liên đoàn lao động UA Zensen của Nhật Bản - tổ chức đại diện cho các công đoàn ngành bán lẻ, nhà hàng và nhiều ngành khác - cho biết các công đoàn thành viên đang yêu cầu mức tăng lương trung bình 6.11% cho nhân viên toàn thời gian trong các cuộc đàm phán lương năm 2025. Đối với người lao động bán thời gian, mức tăng lương đề xuất trung bình là 7.16%.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã leo lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2009, tạo động lực mới cho đồng Yên Nhật trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai. Song song đó, áp lực bán USD hiện tại đã kéo cặp USD/JPY trở lại gần ngưỡng tâm lý 147.00.
• Đồng USD trì trệ gần đáy nhiều tháng sau phản ứng với báo cáo việc làm Mỹ ảm đạm vào thứ Sáu, cho thấy thị trường lao động tại nền kinh tế lớn nhất thế giới đã hạ nhiệt trong tháng 2. Chỉ số Việc làm phi nông nghiệp cho thấy nền kinh tế chỉ tạo thêm 151,000 việc làm trong tháng 2, thấp hơn dự báo 160,000.
• Bên cạnh đó, số liệu tháng trước đã được điều chỉnh giảm xuống 125,000 từ mức 143,000 ban đầu. Diễn biến này đi kèm với sự gia tăng bất ngờ của Tỷ lệ thất nghiệp lên 4.1% và chỉ được bù đắp một phần bởi sự tăng trưởng của Thu nhập bình quân theo giờ lên 4% từ 3.9% trong tháng 1 (điều chỉnh từ 4.1%).
• Tất cả diễn ra trong bối cảnh lo ngại rằng tính bất định về chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể làm chậm đà tăng trưởng kinh tế tại Mỹ, buộc Cục Dự trữ Liên bang khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Hơn nữa, các nhà giao dịch đang định giá khoảng ba đợt cắt giảm lãi suất, mỗi đợt 25 điểm cơ bản trong năm nay.

Nhà đầu tư bán USD/JPY chờ đợi vùng giá break-down mốc 147.00

Biểu đồ USD/JPY trong khung ngày

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, nếu cặp tỷ giá break-down và ổn định dưới ngưỡng 147.00 sẽ tạo động lực mới cho phe bán USD/JPY và mở đường cho việc kéo dài xu hướng giảm đã diễn ra trong hai tháng qua. Tuy nhiên, Chỉ báo RSI trên biểu đồ ngày đang tiếp cận vùng quá bán. Do đó, nhà đầu tư nên chờ đợi một giai đoạn tích lũy ngắn hạn hoặc nhịp hồi phục nhẹ trước khi thiết lập vị thế cho đà giảm tiếp theo.

Dù vậy, cặp USD/JPY vẫn dễ bị suy yếu thêm xuống dưới vùng hỗ trợ 146.50 và kiểm định ngưỡng 146.00. Lực bán tiếp tục gia tăng có thể mở đường cho đà giảm hướng đến vùng 145.25 - 145.20, tiếp đến là mốc tâm lý 145.00 và vùng hỗ trợ quan trọng kế tiếp quanh khu vực 144.80 - 144.75.

Ngược lại, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng có thể đối mặt với lực cản mạnh quanh ngưỡng 148.00. Mọi động thái tăng tiếp theo có thể bị xem là cơ hội bán ra và khó vượt qua vùng kháng cự 148.65 - 148.70. Tuy nhiên, nếu giá vượt qua được vùng này với khối lượng thuyết phục, có thể kích hoạt đợt phục hồi kỹ thuật ngắn hạn, đưa cặp USD/JPY lên trên mốc 149.00, hướng đến vùng 149.80 - 149.85, tiến đến ngưỡng tâm lý 150.00 và vùng 150.35 - 150.40.