Citi cảnh báo rủi ro địa chính trị có thể giữ giá dầu ở mức cao, bất chấp lo ngại dư cung toàn cầu

Citi cho biết hôm thứ Tư rằng giá dầu có thể tiếp tục duy trì ở mức cao do rủi ro địa chính trị gia tăng, các biện pháp hạn chế của Mỹ đối với việc mua dầu của Nga và nhu cầu mua vào liên tục từ Trung Quốc, ngay cả khi thị trường bước sang năm mới với kỳ vọng dư cung lớn.

“Bất kỳ đợt leo thang địa chính trị nào tiếp theo cũng có thể đẩy giá dầu lên mục tiêu trong 0–3 tháng của chúng tôi là 70 USD/thùng,” ngân hàng này cho biết trong một ghi chú nghiên cứu.

Citi lưu ý rằng tại Mỹ, căng thẳng địa chính trị cùng với việc siết chặt các hạn chế đối với hoạt động mua dầu của Nga đã giúp giá dầu duy trì trên mức 60 USD/thùng.

Giá dầu đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 9 trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, khi lo ngại liên quan đến Iran gia tăng, trong khi đồng USD suy yếu cũng góp phần hỗ trợ giá.

Cùng ngày, Mỹ kêu gọi Iran quay trở lại bàn đàm phán và đạt được một thỏa thuận về chương trình hạt nhân, cảnh báo rằng nếu không, các cuộc tấn công tiếp theo của Washington sẽ “nghiêm trọng hơn nhiều”. Đáp lại, Tehran tuyên bố sẽ phản công Hoa Kỳ, Israel và các quốc gia ủng hộ họ.

Citi cho biết khả năng Iran bị tấn công đã làm gia tăng phần bù rủi ro địa chính trị của giá dầu thêm khoảng 3 đến 4 USD/thùng, đồng thời nhấn mạnh rằng bất kỳ sự leo thang căng thẳng nào nữa cũng sẽ tiếp tục đẩy mức phí bảo hiểm này lên cao hơn.

“Kịch bản giá tăng của chúng tôi ở mức 72 USD/thùng và mục tiêu giá trong 0–3 tháng là 70 USD/thùng đều phản ánh một kịch bản như vậy, nếu điều này xảy ra,” Citi cho biết.

Ngân hàng này cũng nhận định rằng hoạt động mua vào của Trung Quốc có thể lý giải cho sức mạnh bất ngờ của giá dầu, lưu ý rằng các đợt nhập khẩu nhằm tích trữ dự trữ vẫn đang tiếp diễn.

Citi ước tính lượng dầu thô được tích lũy vào kho dự trữ của Trung Quốc đạt trung bình khoảng 0,7 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2025.

OPEC+ dự kiến sẽ tiếp tục duy trì việc tạm dừng tăng sản lượng dầu trong tháng 3 tại cuộc họp vào Chủ nhật, theo ba đại biểu OPEC+ trả lời Reuters, trong bối cảnh giá dầu tăng do sản lượng của Kazakhstan sụt giảm.

Citi nhấn mạnh rằng ngay cả khi OPEC+ nối lại việc tăng sản lượng từ tháng 4, các biện pháp hạn chế nghiêm ngặt hơn đối với hoạt động mua dầu của Nga, bao gồm cả từ Ấn Độ, vẫn có thể khiến nguồn cung bổ sung thực tế bị thu hẹp, làm giảm khả năng bù đắp cho bất kỳ mức tăng sản lượng nào.