Danske Bank: Bất ổn Trung Đông khiến thị trường dầu mỏ căng thẳng trước khi đóng cửa cuối tuần

Tin tức lịch kinh tế

Trọng tâm của thị trường vẫn là năng lượng khi tuần giao dịch sắp kết thúc, trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục làm dấy lên lo ngại về gián đoạn nguồn cung dầu và ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư.

Chỉ số lạm phát ưa thích của Fed là PCE sẽ được công bố hôm nay cho tháng 1. Báo cáo JOLTs tháng 1 cũng sẽ được phát hành sau khi bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa. Đối với triển vọng sắp tới, khảo sát sơ bộ về tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan cho tháng 3 cũng sẽ được công bố trong ngày hôm nay.

Tại Na Uy, Ủy ban Tính toán Kỹ thuật sẽ công bố báo cáo cuối cùng trước các cuộc đàm phán lương của nhóm ngành dẫn dắt tiền lương. Thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến khả năng điều chỉnh đối với dự báo CPI tạm thời ở mức 3.0%, bởi điều này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến các yêu cầu tăng lương.

Anh sẽ công bố dữ liệu GDP tháng 1. Năm 2025 đã kết thúc với tín hiệu tích cực hơn và các chỉ số PMI cho thấy đà tăng trưởng có thể đã tiếp tục sang năm mới.

Tại Thụy Điển, Khảo sát Lực lượng Lao động (AKU) cho tháng 2 sẽ được công bố hôm nay. Dữ liệu ngày hôm qua từ Cơ quan Việc làm Công cộng cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm. Tuy nhiên, AKU thường có biến động lớn giữa các tháng. Sau khi giảm mạnh xuống 8.0% trong tháng 1, nhóm phân tích của Danske Bank dự đoán tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng nhẹ lên 8.4% trong tháng này do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng. Số lượng việc làm vẫn ở mức cao và gần mức cao kỷ lục, vì vậy nếu số liệu hôm nay ổn định thì đây sẽ là tín hiệu tích cực trong bối cảnh GDP tháng 1 được dự báo yếu hơn.

Diễn biến thị trường hôm qua

Giá dầu giao dịch quanh mức $100 mỗi thùng trong ngày hôm qua và tiếp tục duy trì gần mức này trong phiên qua đêm. Nguyên nhân chính là căng thẳng tại Trung Đông vẫn ở mức cao và lo ngại ngày càng tăng rằng giao thông qua Eo biển Hormuz có thể bị gián đoạn trong thời gian dài. Hôm qua, hai tàu chở dầu tại vùng biển Iraq đã bị tấn công bởi các thuyền của Iran mang theo chất nổ. Sau sự việc này, Iraq đã tạm dừng hoạt động tại các cảng dầu của mình, trong khi Oman di chuyển các tàu khỏi cảng dầu chính như một biện pháp phòng ngừa.

Thị trường dầu mỏ đã trải qua những cú sốc lớn trong hai cuối tuần gần đây. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) mô tả cuộc xung đột hiện nay là sự gián đoạn nguồn cung dầu lớn nhất từng được ghi nhận. IEA đã thông báo sẽ giải phóng khoảng 400 triệu thùng dầu từ kho dự trữ chiến lược, nhưng nhiều nhà phân tích vẫn nghi ngờ về hiệu quả của biện pháp này. Theo Reuters, lượng dầu này chỉ đủ bù đắp khoảng 25 ngày gián đoạn với mức thiếu hụt hiện tại.

Trong phiên qua đêm, Bộ Tài chính Mỹ đã ban hành lệnh miễn trừ kéo dài 30 ngày cho phép các quốc gia mua dầu của Nga đang bị mắc kẹt trên biển. Biện pháp này có thể giúp giảm bớt áp lực nguồn cung trong ngắn hạn, nhưng cũng có nguy cơ làm suy yếu các nỗ lực của phương Tây nhằm hạn chế doanh thu dầu mỏ của Nga và đã nhận được sự chỉ trích từ một số đồng minh của Mỹ. Do đó, áp lực tăng đối với giá dầu nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp diễn trước khi tuần giao dịch kết thúc.

Tại Iran, Lãnh tụ Tối cao mới được bổ nhiệm Mojtaba Khamenei tuyên bố sẽ tiếp tục đóng Eo biển Hormuz và kêu gọi tăng cường các cuộc tấn công nhằm vào các căn cứ của Mỹ. Đây là bài phát biểu đầu tiên của ông trên cương vị mới và đã làm gia tăng căng thẳng địa chính trị trong khu vực.

Tại Mỹ, chính quyền của Donald Trump đang xem xét ban hành lệnh miễn trừ tạm thời đối với Đạo luật Jones nhằm giải quyết tình trạng giá nhiên liệu tăng mạnh và những gián đoạn nguồn cung liên quan đến xung đột với Iran. Nếu được áp dụng, lệnh miễn trừ này sẽ cho phép các tàu nước ngoài vận chuyển hàng hóa giữa các cảng của Mỹ. Điều này có thể giúp giảm các hạn chế trong vận tải nội địa và làm giảm chi phí vận chuyển. Hiện tại giá xăng và dầu diesel tại Mỹ đang ở mức cao nhất trong nhiều năm, tạo ra rủi ro chính trị đối với chính quyền Trump và Đảng Cộng hòa trước các cuộc bầu cử giữa kỳ.

Ngoài ra, sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ các mức thuế toàn cầu của Trump vào tháng trước, chính quyền Mỹ đang tìm cách khôi phục áp lực thuế quan bằng cách khởi động hai cuộc điều tra thương mại theo Mục 301. Các cuộc điều tra này tập trung vào vấn đề năng lực sản xuất dư thừa tại 16 đối tác thương mại, bao gồm Trung Quốc, EU và Nhật Bản, cũng như các vấn đề liên quan đến lao động cưỡng bức trong chuỗi cung ứng toàn cầu tại hơn 60 quốc gia. Những cuộc điều tra này có thể dẫn đến việc áp dụng các mức thuế mới vào mùa hè.

Theo dữ liệu công bố ngày hôm qua, thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ đã giảm từ $99.2 tỷ xuống $81.8 tỷ trong tháng 1, chủ yếu do xuất khẩu phục hồi. Tuy nhiên mức thâm hụt vẫn cao hơn so với mức thấp đạt được vào mùa thu năm ngoái và Danske Bank dự đoán thâm hụt có thể mở rộng trở lại vào cuối năm nay khi nhập khẩu phục hồi.

Tại Thụy Điển, số liệu cuối cùng xác nhận các ước tính sơ bộ trước đó với một số điều chỉnh nhỏ. Lạm phát cơ bản hàng năm (CPIF không bao gồm năng lượng) ở mức 1.38%, CPIF ở mức 1.71% và CPI ở mức 0.49%. Giá năng lượng tăng có thể làm lạm phát tổng thể tăng trong ngắn hạn, nhưng các chuyên gia chưa kỳ vọng áp lực lạm phát cơ bản sẽ tăng nhanh. Mức độ truyền dẫn từ giá năng lượng sang lạm phát cơ bản sẽ phụ thuộc nhiều vào thời gian kéo dài của cuộc xung đột.

Thị trường chứng khoán

Khi giá dầu tăng, thị trường chứng khoán Mỹ chịu áp lực bán mạnh. Chỉ số S&P 500 đóng cửa giảm 1.5% trong khi Russell 2000 giảm 2.2%. Thị trường châu Âu hoạt động tốt hơn khi Stoxx 600 chỉ giảm 0.7%. Phiên giao dịch tại Mỹ cho thấy tâm lý risk-off rõ rệt hơn so với tuần trước. Các cổ phiếu chu kỳ giảm mạnh hơn so với cổ phiếu phòng thủ, cổ phiếu vốn hóa nhỏ giảm nhiều hơn so với vốn hóa lớn và cổ phiếu tăng trưởng hoạt động kém hơn cổ phiếu giá trị. Ngoài nhóm năng lượng, các nhóm vật liệu và hàng tiêu dùng thiết yếu có diễn biến tương đối tốt hơn, trong khi công nghiệp, công nghệ và hàng tiêu dùng không thiết yếu là các lĩnh vực giảm mạnh nhất.

Trái phiếu và ngoại hối

Khẩu vị rủi ro tiếp tục xấu đi trong phiên giao dịch ngày hôm qua sau khi lãnh đạo tối cao mới của Iran tuyên bố sẽ tiếp tục chặn Eo biển Hormuz. Thị trường chứng khoán giảm và giá dầu hiện giao dịch quanh $100 mỗi thùng. Đồng USD tăng giá so với hầu hết các đồng tiền khác và EUR/USD giảm xuống quanh 1.15. SEK là đồng tiền hoạt động kém nhất, khiến EUR/SEK vượt mốc 10.70. EUR/NOK tăng lên gần 11.19 trong khi EUR/DKK vẫn ở mức cao trên 7.4720, điều mà các nhà phân tích dự đoán có thể tiếp tục trong mùa chi trả cổ tức. Lợi suất trái phiếu tăng trên nhiều thị trường. Lợi suất trái phiếu Bunds tăng khoảng 2–4 bps trên toàn bộ lợi suất trái phiếu và các hợp đồng hoán đổi lạm phát EUR ZC 1Y đã tăng khoảng 20 bps trong hai ngày qua. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng khoảng 10 bps. Trong ngày hôm nay, khảo sát sơ bộ tháng 3 của Đại học Michigan sẽ cung cấp cho Fed một tín hiệu ban đầu về cách người tiêu dùng đánh giá triển vọng lạm phát trong bối cảnh chiến sự đang diễn ra.