KBC Bank: USD suy yếu sau dữ liệu lạm phát, BoK nâng lãi suất lần đầu sau hơn ba năm

Diễn biến thị trường

Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục bull steepening sang phiên thứ hai liên tiếp. Thị trường lặp lại phản ứng sau báo cáo CPI hôm thứ Ba khi dữ liệu PPI tháng 6 cho thấy áp lực lạm phát hạ nhiệt hơn dự kiến. PPI toàn phần giảm 0.3% so với tháng trước và chậm lại từ 6% xuống 5.5% so với cùng kỳ năm trước. PPI lõi tăng 0.2% so với tháng trước và nhích từ 4.6% lên 4.7% so với cùng kỳ. Cả hai chỉ số đều thấp hơn dự báo, khiến kỳ vọng Fed nâng lãi suất trong tháng 7 tiếp tục bị thu hẹp, gần như về 0%. Cần lưu ý rằng xác suất này từng có thời điểm lên tới 50% vào đầu tuần.

Thống đốc Fed Lisa Cook cho biết rủi ro lạm phát tăng vẫn là ưu tiên hàng đầu khi các chỉ báo đều cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định. Bà khẳng định sẵn sàng hành động nếu quá trình giảm lạm phát không sớm xuất hiện. Mất đi động lực từ kỳ vọng lãi suất, đồng USD tiếp tục suy yếu, với EUR/USD đóng cửa ở mức 1.1463, tăng từ 1.1420 đầu phiên. Nếu vượt thành công vùng 1.1481/1.15, bức tranh kỹ thuật ngắn hạn sẽ chuyển sang trạng thái trung lập thay vì nghiêng về xu hướng tăng của USD.

Lịch kinh tế hôm nay bao gồm doanh số bán lẻ của Mỹ và các bài phát biểu tiếp theo của quan chức Fed, song khả năng tạo biến động lớn cho thị trường được đánh giá là không cao sau hai phiên điều chỉnh vị thế vừa qua. Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ có bài phát biểu trước toàn quốc vào khung giờ vàng, được xem là yếu tố khó lường đối với thị trường. Ông được cho là sẽ tập trung vào vấn đề bầu cử và máy bỏ phiếu, nhưng vốn nổi tiếng thường xuyên phát biểu ngoài kịch bản và đề cập tới nhiều chủ đề khác nhau. Trong khi đó, giá năng lượng vẫn duy trì ở mức cao khi Mỹ tiếp tục tiến hành các cuộc không kích nhằm vào Iran.

Đồng bảng Anh có một phiên giao dịch tích cực. EUR/GBP giảm xuống dưới mốc tâm lý 0.85 lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm ngoái và kiểm định vùng hỗ trợ kỹ thuật 0.8468 (mức thoái lui Fibonacci 62% của nhịp tăng từ tháng 12/2024 đến tháng 11/2025). Nếu phá vỡ mốc này, cặp tiền sẽ còn rất ít vùng hỗ trợ trung gian trước khi quay về mức thoái lui hoàn toàn tại 0.8223. Trong kịch bản tích cực hơn, các mục tiêu tiếp theo lần lượt là 0.8372 (mức thoái lui Fibonacci 76%) và 0.8330 (mục tiêu cuối cùng của mô hình nhiều đỉnh với đường viền cổ tại 0.86).

Trong khi đó, GBP/USD vượt ngưỡng 1.34 và đóng cửa ở mức 1.3540, cao nhất kể từ đầu tháng 5. Thị trường phản ứng tích cực sau khi Financial Times đưa tin Thủ tướng Anh sắp nhậm chức Andy Burnham đã lựa chọn Bộ trưởng Nội vụ Mahmood đảm nhiệm cương vị Bộ trưởng Tài chính tiếp theo. Mahmood được đánh giá có quan điểm chính thống hơn so với Ed Miliband, ứng viên được phe cánh tả trong Công đảng ủng hộ. Với dư địa mở rộng chính sách tài khóa khá hạn chế, trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang khả năng triển khai ngân sách mùa Thu. Sắp tới, Anh sẽ công bố số liệu thị trường lao động theo tháng và lạm phát trong tuần tới. Các dữ liệu này sẽ góp phần định hình kỳ vọng về hướng đi chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Thị trường tiền tệ hiện đang phản ánh khả năng BoE nâng lãi suất vào cuộc họp tháng 11. Trong bài phát biểu đầu tuần, Thống đốc BoE Andrew Bailey vẫn duy trì quan điểm cân bằng hơn so với một số đồng nghiệp khi ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng thay vì phản ứng quá quyết liệt bằng chính sách tiền tệ trước các rủi ro lạm phát.

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) hôm nay đã nâng lãi suất từ 2.5% lên 2.75%, đánh dấu lần tăng đầu tiên trong hơn ba năm. Quyết định này khép lại chuỗi phát tín hiệu ngày càng hawkish trong vài tháng qua và nhiều khả năng chưa phải là lần tăng cuối cùng. Chỉ tuần trước, Thống đốc Shin Hyun Song đã cảnh báo trước Quốc hội rằng lãi suất sẽ cần được nâng vào thời điểm phù hợp. Lạm phát duy trì trên mục tiêu, nền kinh tế tăng trưởng mạnh nhờ AI và ngành bán dẫn, đồng won suy yếu cùng những rủi ro gia tăng đối với ổn định tài chính là các yếu tố dẫn tới quyết định hôm nay.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, BoK cho biết: "Hội đồng nhận định cần tiếp tục duy trì lập trường chính sách phù hợp với khả năng tăng lãi suất trong thời gian tới và sẽ quyết định thời điểm cũng như tốc độ điều chỉnh lãi suất cơ bản dựa trên diễn biến áp lực lạm phát, xu hướng cải thiện của nền kinh tế trong nước và các rủi ro đối với ổn định tài chính."

Đồng won Hàn Quốc hưởng lợi từ thông điệp cứng rắn này và tăng lên mức mạnh nhất kể từ giữa tháng 5, với tỷ giá USD/KRW giảm về khoảng 1,480.6.

Chính quyền Mỹ đã áp thuế nhập khẩu 25% đối với hàng hóa Brazil, có hiệu lực từ ngày 22/7. Thuế quan mới sẽ không áp dụng đối với cà phê, thịt bò và một số sản phẩm ethanol nhập khẩu vào Mỹ. Biện pháp này là kết quả của cuộc điều tra theo Mục 301 của Đạo luật Thương mại năm 1974, trong đó kết luận rằng "một số chính sách của Brazil mang tính bất hợp lý và phân biệt đối xử, làm suy giảm khả năng cạnh tranh của nông dân, người lao động, doanh nghiệp đổi mới sáng tạo và các nhà xuất khẩu Mỹ."

Mỹ hiện là đối tác thương mại lớn thứ hai của Brazil và là một trong số ít nền kinh tế lớn mà Mỹ đang thâm hụt thương mại. Năm ngoái, Tổng thống Donald Trump từng áp thuế 50% đối với nhiều mặt hàng của Brazil nhằm gây sức ép liên quan đến quá trình truy tố cựu Tổng thống Jair Bolsonaro. Phần lớn các mức thuế này sau đó đã được dỡ bỏ sau các cuộc đàm phán giữa Tổng thống Lula và ông Trump. Brazil sẽ tổ chức bầu cử tổng thống vào tháng 10, trong đó đối thủ chính của ông Lula là con trai của cựu Tổng thống Bolsonaro.