Danske Bank: Dầu tăng vọt vì căng thẳng Israel - Iran, thị trường nâng kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Tâm điểm thị trường

Tâm điểm trong tuần này là cuộc họp chính sách của ECB vào thứ Năm. Cả thị trường và Danske Bank đều kỳ vọng ECB sẽ nâng lãi suất thêm 25 bps.

Trước đó, Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư, cùng với số liệu lạm phát của Đan Mạch và Na Uy. Sang thứ Năm, thị trường sẽ theo dõi khảo sát mạng lưới khu vực của Norges Bank, quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ và số liệu lạm phát cuối cùng của Thụy Điển. Cuối tuần, Eurozone sẽ công bố dữ liệu lạm phát chính thức.

Tin tức lịch kinh tế

Israel tiến hành các cuộc không kích bên trong lãnh thổ Iran sau khi Tehran phóng tên lửa đạn đạo vào miền Bắc Israel hôm Chủ nhật. Đây là lần đầu tiên hai bên trực tiếp tấn công lẫn nhau kể từ lệnh ngừng bắn hồi tháng 4. Cuộc tấn công của Iran diễn ra sau khi Israel không kích Beirut trước đó cùng ngày.Diễn biến mới khiến thị trường dầu mỏ phản ứng mạnh trong sáng nay. Giá dầu Brent tăng khoảng 3%, lên gần 96 USD/thùng, khi hy vọng về một thỏa thuận khu vực nhằm mở lại eo biển Hormuz suy giảm. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông đã yêu cầu Israel không đáp trả quân sự và khẳng định căng thẳng hiện tại sẽ không làm đổ vỡ khả năng đạt được một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran.

Tại Nhật Bản, GDP quý I được điều chỉnh giảm nhẹ xuống còn 0.45% theo quý, từ mức 0.51% trước đó, dù vẫn cao hơn dự báo 0.3%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ chi tiêu đầu tư doanh nghiệp yếu hơn. Trong khi đó, tiêu dùng cá nhân, chiếm khoảng 50% GDP, vẫn ổn định. Dữ liệu này không làm thay đổi kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục duy trì định hướng chính sách hiện tại.

Báo cáo việc làm tháng 5 của Mỹ công bố hôm thứ Sáu vượt xa dự báo. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tăng thêm 172,000 việc làm, cao hơn nhiều so với dự báo 85,000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4.3%. Đáng chú ý, số liệu việc làm của tháng 3 và tháng 4 được điều chỉnh tăng tổng cộng 93,000 việc làm. Tăng trưởng tổng thu nhập từ tiền lương tăng lên 4.1% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 3.8% trước đó. Sức mạnh của thị trường lao động được ghi nhận trên nhiều lĩnh vực khác nhau, phù hợp với tín hiệu tích cực từ báo cáo ADP công bố trước đó. Nhìn chung, báo cáo không cho thấy dấu hiệu suy yếu đáng kể nào của nền kinh tế Mỹ, khiến thị trường nâng kỳ vọng về khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất.

Ngay sau khi dữ liệu được công bố, EUR/USD giảm mạnh trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng. Thị trường hiện định giá khoảng 40 bps tăng lãi suất tích lũy của Fed từ nay đến năm 2027.

Báo cáo Challenger công bố hôm thứ Năm cho thấy số lượng cắt giảm việc làm được công bố trong tháng 5 tăng lên 97,000 người, đánh dấu tháng tăng thứ ba liên tiếp. Ngành công nghệ dẫn đầu với 38,000 vị trí bị cắt giảm. Trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục là nguyên nhân chính, chiếm khoảng 40% tổng số kế hoạch cắt giảm việc làm được công bố. Lạm phát Thụy Điển cao hơn dự kiến

Lạm phát sơ bộ tháng 5 của Thụy Điển bất ngờ tăng mạnh hơn dự báo. Lạm phát cơ bản đạt 0.5% so với cùng kỳ năm trước, vượt mức dự báo 0.3%, kéo chỉ số CPIF tăng lên 1.5%, cao hơn mức dự báo 1.3%. Động lực chính đến từ lĩnh vực dịch vụ, đặc biệt là nhóm giải trí với mức tăng giá 3.9% trong tháng. Mặc dù dữ liệu này chưa đủ để thay đổi kỳ vọng rằng Riksbank sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 6, nhưng nó củng cố khả năng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt trong thời gian tới. Hiện dự báo vẫn nghiêng về hai đợt tăng lãi suất 25 bps vào tháng 9 và tháng 12.

Ước tính lần thứ ba cho thấy GDP Eurozone giảm 0.2% trong quý I/2026, thấp hơn đáng kể so với mức tăng 0.1% được công bố trước đó và là lần suy giảm đầu tiên trong hơn ba năm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ GDP của Ireland giảm mạnh 12.1% do xuất khẩu của các tập đoàn dược phẩm đa quốc gia sụt giảm. Dù tăng trưởng kinh tế suy yếu, việc làm tại Eurozone vẫn tăng 0.1% trong quý I.

Sản lượng sản xuất của Na Uy giảm 0.9% trong tháng 4, đưa tốc độ tăng trưởng cơ bản trong ba tháng gần nhất xuống còn 0.4%. Xu hướng phục hồi của ngành sản xuất vẫn tiếp diễn nhưng ở mức khiêm tốn, chủ yếu nhờ các ngành liên quan đến dầu khí. Trong khi đó, hoạt động của các ngành ngoài lĩnh vực dầu khí đang có dấu hiệu đi ngang.

Thị trường chứng khoán

Chứng khoán toàn cầu giảm mạnh trong phiên thứ Sáu, đặc biệt tại Mỹ, với nhóm công nghệ chịu áp lực bán lớn nhất. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là số lượng ngành tăng điểm thực tế vẫn nhiều hơn số ngành giảm điểm. Đợt bán tháo tập trung chủ yếu vào nhóm bán dẫn, khi chỉ số ngành này giảm tới 8.2%. Các cổ phiếu bán dẫn hiện chiếm khoảng 15% giá trị vốn hóa của chỉ số S&P 500. Chỉ số biến động VIX tăng lên 21 điểm, Nasdaq giảm mạnh nhất trong các chỉ số chính của Mỹ, trong khi nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ lại diễn biến tích cực hơn. Điều này cho thấy áp lực bán tập trung vào các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn thay vì phản ánh tâm lý né tránh rủi ro trên diện rộng.

Đợt giảm của nhóm công nghệ không xuất phát từ căng thẳng Iran, bởi các tin tức về xung đột chỉ xuất hiện sau đó và giá dầu còn giảm trong phiên thứ Sáu. Dữ liệu việc làm Mỹ tích cực có thể là chất xúc tác, nhưng không phải nguyên nhân cốt lõi. Lý do quan trọng hơn là cổ phiếu công nghệ toàn cầu – lĩnh vực lớn nhất thế giới – đã tăng khoảng 50% chỉ trong hai tháng. Sau một nhịp tăng mạnh như vậy, các đợt điều chỉnh ngắn hạn là điều hoàn toàn bình thường. Ngay cả khi Fed tiếp tục nâng lãi suất hoặc giá dầu tăng thêm 3% như sáng nay, điều đó cũng không làm thay đổi triển vọng đầu tư AI hay tốc độ tăng trưởng lợi nhuận rất mạnh mà các doanh nghiệp công nghệ đang ghi nhận.

Sáng nay, chứng khoán châu Á giảm mạnh, đặc biệt tại các thị trường đã tăng nóng nhờ cổ phiếu công nghệ từ đầu năm đến nay. Hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu đang giảm để phản ánh đà suy yếu muộn của thị trường Mỹ hôm thứ Sáu. Trong khi đó, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, đặc biệt là nhóm công nghệ, lại đang phục hồi trong phiên sáng.

Thị trường trái phiếu và ngoại hối

Giá dầu tăng mạnh trong đêm, với dầu Brent lên 96.5 USD/thùng sau khi Israel và Iran tiếp tục tiến hành các cuộc không kích lẫn nhau.

EUR/USD giảm mạnh về gần 1.15 sau báo cáo việc làm Mỹ tích cực công bố hôm thứ Sáu, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục đi lên.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm hiện ở mức 4.19%, cao hơn khoảng 15 bps so với trước thời điểm công bố báo cáo việc làm. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giao dịch quanh 4.57%.

Tâm lý rủi ro suy yếu sau dữ liệu việc làm Mỹ mạnh hơn dự kiến và xu hướng này tiếp tục lan sang các thị trường châu Á trong phiên đầu tuần.

Lịch kinh tế hôm nay khá thưa thớt, nhưng tâm điểm của thị trường trong những ngày tới sẽ là báo cáo CPI của Mỹ vào thứ Tư và cuộc họp ECB vào thứ Năm.

Thị trường hiện đã định giá đầy đủ khả năng ECB nâng lãi suất thêm 25 bps, đưa lãi suất lên 2.25%. Tuy nhiên, giới phân tích không kỳ vọng Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ phát tín hiệu cam kết cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo.