Danske Bank: Đồng USD chững lại trước quyết định lãi suất của Fed

Tin tức lịch kinh tế

Tại Mỹ, tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ tổ chức cuộc họp báo đầu tiên sau cuộc họp FOMC. Đội ngũ phân tích của Danske Bank kỳ vọng lãi suất chính sách sẽ được giữ nguyên ởmức 3.75%, phù hợp với định giá hiện tại của thị trường. Tâm điểm sẽ là xu hướng chính sách của ông Warsh, đánh giá của ông về nền kinh tế và bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi trong cách thức truyền thông hoặc vận hành chính sách của Fed. Ngay cả khi ông Warsh thể hiện quan điểm tương đối dovish, nhóm phân tích vẫn kỳ vọng phân bố dự báo lãi suất sẽ dịch chuyển lên cao hơn so với tháng 3.

Trong ngày cuối cùng của hội nghị thượng đỉnh G7, các nhà lãnh đạo sẽ tập trung vào việc bảo đảm chuỗi cung ứng khoáng sản chiến lược, một trong những ưu tiên chính trong nhiệm kỳ chủ tịch của Pháp, đồng thời thúc đẩy các nỗ lực xử lý tình trạng mất cân đối kinh tế toàn cầu. Đề xuất của Pháp về một tuyên bố chung được đưa ra sau khi Trung Quốc áp đặt các hạn chế xuất khẩu vào năm ngoái, qua đó bộc lộ những điểm yếu của phương Tây. Các lựa chọn chính sách đang được thảo luận bao gồm hỗ trợ giá, xây dựng tiêu chuẩn chung và trợ cấp có mục tiêu. Đây được xem là những bước đi đầu tiên nhằm giảm sự phụ thuộc vào Trung Quốc mà không làm bùng phát một cuộc đổ vỡ thương mại diện rộng.

Tại Eurozone, dữ liệu lạm phát HICP cuối cùng của tháng 5 sẽ được công bố. Ước tính sơ bộ trước đó cho thấy lạm phát dịch vụ tăng mạnh bất ngờ, đạt 0.5% theo tháng sau điều chỉnh yếu tố mùa vụ. Báo cáo cuối cùng sẽ cung cấp thêm chi tiết để xác định liệu đây chỉ là hiện tượng nhất thời hay là dấu hiệu cho thấy động lực lạm phát đang tăng tốc trên diện rộng, yếu tố quan trọng đối với triển vọng chính sách của ECB.

Tại Anh, dữ liệu CPI tháng 5 sẽ được công bố trước cuộc họp của BoE vào thứ Năm. Dù Anh đã duy trì xu hướng giảm lạm phát kể từ mùa thu năm ngoái, các khảo sát PMI gần đây cho thấy áp lực giá cả đã gia tăng đáng kể trong mùa xuân.

Diễn biến thị trường

Thỏa thuận giữa Mỹ và Iran vẫn để lại nhiều câu hỏi chưa có lời giải. Một số chi tiết đã dần được hé lộ, khi Tổng thống Donald Trump cho biết khuôn khổ thỏa thuận sẽ ngăn chặn Tehran sở hữu vũ khí hạt nhân, trong khi các quan chức Mỹ cho biết Iran sẽ được phép nối lại hoạt động xuất khẩu dầu sau khi thỏa thuận chính thức được ký kết.

Ông Trump cam kết sẽ công bố toàn bộ văn bản thỏa thuận, mặc dù một số quan chức Mỹ cho biết nhiều cam kết quan trọng vẫn đang được xử lý thông qua các kênh riêng tư, làm dấy lên những lo ngại về tính minh bạch. Israel khẳng định họ không bị ràng buộc bởi thỏa thuận này, trong khi các hoạt động thù địch liên quan đến Hezbollah vẫn tiếp diễn. Các đối tác G7 cũng nhấn mạnh những rủi ro liên quan đến việc xác minh thực thi thỏa thuận. Thị trường đã phản ứng bằng cách giảm phần bù rủi ro đối với dầu mỏ, nhưng tính bền vững của lệnh ngừng bắn vẫn còn nhiều nghi vấn.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu Brent đã giảm xuống dưới 79 USD/thùng, mức thấp nhất trong ba tháng, khi thị trường định giá khả năng eo biển Hormuz được mở cửa trở lại và nhu cầu thực tế suy yếu sau thỏa thuận sơ bộ giữa Mỹ và Iran. Đà giảm chủ yếu tập trung ở các hợp đồng kỳ hạn ngắn, trong khi dầu Brent kỳ hạn một năm vẫn giao dịch quanh 75 USD/thùng, tương đối phù hợp với mức giá trước khi xung đột bùng phát.

Dữ liệu từ Polymarket tiếp tục cho thấy xác suất khoảng 60% rằng hoạt động vận tải biển qua eo Hormuz sẽ trở lại bình thường trước cuối tháng 7. Tuy nhiên, tồn kho ở mức thấp và các rủi ro địa chính trị còn hiện hữu có thể hạn chế đà giảm tiếp theo của giá dầu. Giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu cũng suy yếu, với hợp đồng TTF tháng gần nhất giảm khoảng 5% nhờ những lo ngại về nguồn cung được xoa dịu.

Tại Đức, chỉ số niềm tin kinh tế ZEW cải thiện mạnh trong tháng 6, tăng lên 10.5 từ mức -10.2 của tháng 5, khi nhà đầu tư lạc quan hơn về triển vọng hạ nhiệt căng thẳng tại Iran cũng như áp lực lạm phát giảm bớt.

Tuy nhiên, chỉ số đánh giá điều kiện hiện tại tiếp tục suy giảm xuống -81.0 từ -77.8, cho thấy nhận định về môi trường kinh tế hiện nay vẫn rất yếu bất chấp sự cải thiện trong kỳ vọng tương lai.

Tại Thụy Điển, dự báo mới nhất của NIER cho thấy nền kinh tế tiếp tục phục hồi nhờ niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp cải thiện cùng mức độ sử dụng nguồn lực gia tăng.

Kế hoạch định giá của các doanh nghiệp cho thấy các đợt cắt giảm thuế có thể góp phần làm giảm lạm phát trong năm 2026 trước khi áp lực giá cả dần quay trở lại, khiến lạm phát duy trì cao hơn một chút nhưng vẫn gần với mục tiêu của Riksbank. Những chỉ báo khảo sát này tiếp tục là đầu vào quan trọng trong quá trình đánh giá chính sách tiền tệ.

Thị trường chứng khoán

Chứng khoán toàn cầu nhìn chung giảm điểm trong phiên thứ Ba. Thị trường Mỹ đánh mất một phần mức tăng của phiên trước đó, với S&P 500 giảm 0.6%, trong khi chỉ số Stoxx 600 của châu Âu tăng 0.3% khi thị trường khu vực này tiếp tục bắt kịp đà phục hồi.

Nhóm cổ phiếu công nghệ chịu áp lực mạnh, với AMD, Micron và Intel đều giảm hơn 7%. Vì vậy, biến động trong nhóm cổ phiếu bán dẫn và bộ nhớ vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, chỉ số Philadelphia Semiconductor vẫn đóng cửa gần các mức đỉnh đầu tháng 6 và hiện cao hơn khoảng 15% so với một tháng trước.

Bất chấp sự suy yếu của nhóm công nghệ, diễn biến thị trường không mang đặc điểm của một phiên "risk-off" truyền thống. Các nhóm ngành mang tính chu kỳ nhìn chung hoạt động tích cực, với tài chính, tiện ích, công nghiệp và vật liệu tăng từ 0.5% đến 1.0%.

Thị trường chứng khoán châu Á cũng tăng điểm trong phiên giao dịch qua đêm, khi các chỉ số tại Hàn Quốc và Nhật Bản tăng từ 0.5% đến 1.0%, trong khi hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ phát tín hiệu mở cửa tăng nhẹ.

Trái phiếu và ngoại hối

Mặc dù giá dầu Brent đã giảm xuống dưới 79 USD/thùng, lợi suất trái phiếu ngắn hạn không giảm theo giá dầu. Đường cong lợi suất ghi nhận diễn biến bull-flattening nhẹ trong phiên hôm qua, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và hợp đồng tương lai trái phiếu Đức chỉ biến động hạn chế trong đêm.

EUR/USD dao động trong biên độ hẹp quanh 1.1600 khi nhà đầu tư chờ đợi lần xuất hiện công khai đầu tiên của Kevin Warsh trên cương vị Chủ tịch Fed sau quyết định FOMC tối nay.

Đội ngũ chuyên gia không kỳ vọng ông Warsh sẽ đưa ra định hướng rõ ràng về các bước đi lãi suất sắp tới hoặc phát tín hiệu thay đổi ngay lập tức đối với chính sách bảng cân đối kế toán.