Danske Bank: GDP Anh và dữ liệu NFP làm thay đổi kỳ vọng chính sách và tâm lý thị trường

Tin tức lịch kinh tế

Tại Anh, dữ liệu GDP quý 4 sẽ được công bố. Trước đó, GDP tháng 11 cao hơn nhận định và các chỉ số PMI trong tháng 1 cũng cải thiện. Điều này cho thấy hoạt động kinh tế đang tốt hơn so với giai đoạn trước. Tuy nhiên, Ngân hàng Anh cho biết họ vẫn thận trọng về triển vọng tăng trưởng. Sau cuộc họp gần đây, thị trường đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 3 đã tăng lên. Vì vậy, các số liệu kinh tế sắp công bố sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định chính sách sắp tới.

Trong đêm, Trung Quốc công bố dữ liệu giá nhà tháng 1. Đây là chỉ số quan trọng vì thị trường bất động sản Trung Quốc đang gặp khó khăn. Trong suốt năm 2025, giá nhà liên tục giảm và chưa có dấu hiệu dừng lại. Nhóm phân tích của Danske Bank cho rằng giá nhà trong tháng 1 có thể tiếp tục giảm.

Tại Na Uy, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Wolden Bache sẽ phát biểu thường niên. Không có cơ sở để cho rằng ông sẽ đưa ra thay đổi cụ thể về chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, nếu ông đề cập đến tác động của AI đối với lạm phát, năng suất hoặc thị trường lao động, điều đó sẽ đáng chú ý vì những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến quyết định lãi suất trong tương lai.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Thụy Điển, Cơ quan Dịch vụ Việc làm Công cộng cho biết tỷ lệ thất nghiệp tính theo số người đăng ký đã giảm từ 6.7% xuống 6.6% trong tháng 1. Tuy nhiên, số việc làm mới được đăng tuyển giảm và số người bị sa thải tăng. Điều này cho thấy thị trường lao động chưa thực sự mạnh. Nhìn chung, các số liệu này phù hợp với đánh giá trước đó của các chuyên gia. Dữ liệu từ cơ quan này thường được xem là chỉ báo sớm cho xu hướng thất nghiệp chính thức.

Tại Mỹ, Báo cáo Việc làm tháng 1 cho thấy số việc làm phi nông nghiệp (NFP) tăng 130,000, cao hơn dự báo của DB là 60,000 và cao hơn mức đồng thuận 70,000. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.3%, thấp hơn nhận định 4.4%. Điều chỉnh chuẩn làm giảm số việc làm của tháng 3 năm 2025 xuống còn 898,000, so với ước tính ban đầu của DB là 919,000. Phần lớn việc làm mới đến từ lĩnh vực giáo dục và y tế, tăng 137,000. Ngược lại, khu vực công và tài chính giảm việc làm. Tỷ lệ tham gia lao động tăng nhưng thất nghiệp vẫn giảm, điều này cho thấy nhu cầu tuyển dụng vẫn ổn định. Sau báo cáo, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng ở cả kỳ hạn ngắn và dài. Đồng thời, EUR/USD giảm.

Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) dự báo thâm hụt ngân sách tài khóa 2026 có thể đạt 1.853 nghìn tỷ USD, tương đương 5.8% GDP. Trong 10 năm tới, thâm hụt trung bình có thể ở mức 6.1% GDP mỗi năm. CBO dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay là 2.2%, thấp hơn mức 3–4% mà chính quyền Trump đưa ra. Nguyên nhân chính khiến thâm hụt tăng là chi phí trả lãi nợ ngày càng cao. Nợ công được dự báo có thể lên tới 120% GDP vào năm 2036.

Hạ viện Mỹ đã bỏ phiếu với tỷ lệ 219-211 để hủy bỏ các mức thuế áp lên hàng hóa Canada do Tổng thống Trump ban hành. Tuy nhiên, quyết định này khó có hiệu lực vì Tổng thống có thể không ký thông qua. Ông Trump tiếp tục bảo vệ chính sách thuế quan, cho rằng chúng giúp bảo vệ kinh tế và an ninh quốc gia. Ông cũng kêu gọi các nghị sĩ Đảng Cộng hòa không phản đối chính sách này.

Thị trường chứng khoán

Thị trường cổ phiếu toàn cầu tăng nhẹ trong phiên trước, nhưng mức tăng không đồng đều. Các thị trường châu Á và thị trường mới nổi tăng mạnh hơn và tiếp tục có kết quả tốt hơn so với các thị trường phát triển từ đầu năm. Trong khi đó, thị trường Mỹ và một phần châu Âu phản ứng khá hạn chế với dữ liệu lao động tích cực của Mỹ.

Hiện tại, yếu tố kinh tế vĩ mô không phải là nguyên nhân chính khiến thị trường biến động. Thay vào đó, nhà đầu tư lo ngại về tác động dài hạn của AI. Một số ý kiến cho rằng AI có thể làm giảm nhu cầu lao động hoặc thay đổi mô hình kinh doanh, đặc biệt trong lĩnh vực phần mềm. Vì vậy, nhà đầu tư giảm tỷ trọng cổ phiếu công nghệ và tăng đầu tư vào các ngành truyền thống như công nghiệp hoặc năng lượng. Việc chuyển vốn giữa các nhóm ngành này cũng tạo áp lực lên cổ phiếu của các công ty quản lý tài sản. Do đó, việc cổ phiếu chu kỳ giảm không phải do dữ liệu kinh tế xấu mà do thay đổi trong cách phân bổ vốn.

Tại Mỹ, chỉ số Dow giảm 0.1%, S&P 500 giảm 0.01%, Nasdaq giảm 0.2% và Russell 2000 giảm 0.4%.

Sáng nay, thị trường châu Á tiếp tục tăng. Hàn Quốc tăng khoảng 3% tại thời điểm viết bài, trong khi Nhật Bản không tăng mạnh bằng. Hợp đồng tương lai tại Mỹ và châu Âu cũng tăng. Hợp đồng tương lai EuroStoxx 50 tăng 0.7%.

Trái phiếu và ngoại hối

Tại Mỹ, sau báo cáo việc làm, lợi suất trái phiếu ngắn hạn tăng mạnh hơn lợi suất dài hạn. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 6 bps, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 4 bps. Điều này khiến chênh lệch giữa hai kỳ hạn thu hẹp, tức là đường cong lợi suất trái phiếu dẹt hơn. Tại Eurozone, lợi suất trái phiếu ban đầu tăng theo xu hướng của Mỹ, đặc biệt ở kỳ hạn ngắn, nhưng sau đó giảm trở lại. EUR/USD giảm xuống dưới 1.19 do USD tăng giá so với nhiều đồng tiền khác. Đồng krona Thụy Điển ít biến động, với EUR/SEK gần như không thay đổi. Hợp đồng kỳ hạn EUR/DKK bắt đầu tăng sau khi tỷ giá giao ngay EUR/DKK vượt 7.4700 trong tuần này.