Danske Bank: Giá dầu giảm trước kỳ vọng Mỹ - Iran đàm phán, biến động ngắn hạn có thể gia tăng

Tin tức lịch kinh tế

Tại Thụy Điển, biên bản cuộc họp của Riksbank sẽ được công bố trong ngày. Sau cuộc họp tuần trước đã có nhiều thay đổi trên thị trường, vì vậy điều quan trọng là xem các thành viên đánh giá rủi ro trong thời gian tới ra sao và liệu họ có đưa ra quan điểm cụ thể về thời điểm điều chỉnh chính sách hay không. Đây cũng là lần đầu tiên Göra Hjelm tham gia cuộc họp. Khảo sát NIER tháng 3 cũng sẽ được công bố, nhưng do dữ liệu được thu thập từ đầu tháng nên chưa phản ánh các diễn biến mới nhất trên thị trường.

Tại Đức, khảo sát Ifo tháng 3 có thể cung cấp thêm thông tin về tác động ban đầu của xung đột Iran đối với tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Dữ liệu PMI công bố hôm qua cho thấy lĩnh vực dịch vụ yếu hơn dự báo, trong khi sản xuất lại tốt hơn kỳ vọng. Trong sản xuất, đơn hàng mới và sản lượng đều tăng, đây là tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, dịch vụ suy yếu và chi phí đầu vào tăng mạnh vẫn là những yếu tố đáng lo ngại đối với nền kinh tế.

Tại Anh, dữ liệu lạm phát tháng 2 sẽ được công bố. Xu hướng lạm phát đang giảm là tín hiệu tích cực, nhưng dữ liệu này phản ánh tình hình trong quá khứ. Thị trường cần thêm thời gian và dữ liệu mới để đánh giá rõ hơn trước khi Ngân hàng Anh quyết định bước đi tiếp theo.

Diễn biến thị trường hôm qua

Giá dầu bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố trái chiều là căng thẳng gia tăng và các tín hiệu giảm căng thẳng tại Trung Đông. Khi xuất hiện thông tin về khả năng giảm leo thang, thị trường phản ứng bằng cách bán ra, khiến giá dầu Brent giảm xuống dưới 100 USD/thùng. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa rủi ro đã biến mất, mà chỉ cho thấy nhà đầu tư đang tạm thời kỳ vọng tình hình có thể cải thiện. Trong ngắn hạn, giá dầu vẫn có thể biến động mạnh và tăng trở lại nếu xuất hiện thông tin tiêu cực. Mỹ đã đề xuất một kế hoạch hòa bình gồm 15 điểm với Iran thông qua Pakistan, quốc gia đóng vai trò trung gian. Đồng thời, Mỹ vẫn tăng cường hiện diện quân sự khi triển khai thêm 2,000 lính dù, bên cạnh 4,500 lính thủy quân lục chiến đang được điều động và khoảng 50,000 binh sĩ đã ở gần Iran. Iran cũng thông báo với Liên Hợp Quốc rằng các tàu không liên quan đến Mỹ hoặc Israel có thể đi qua Eo biển Hormuz, điều này cho thấy một phần tuyến vận chuyển dầu có thể vẫn hoạt động.

Tại Nhật Bản, biên bản cuộc họp tháng 1 của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy quan điểm hawkish khi nhiều thành viên ủng hộ tiếp tục tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Họ cũng lo ngại rằng đồng JPY yếu sẽ làm giá hàng hóa nhập khẩu tăng cao hơn. Dự kiến Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất vào tháng 4, nhưng điều này còn phụ thuộc vào kết quả đàm phán lương mùa xuân

Tại Eurozone, chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ giảm xuống 50.5 trong tháng 3 từ mức 51.9 trước đó và thấp hơn dự báo. Nguyên nhân chính là do lĩnh vực dịch vụ giảm xuống 50.1 từ 51.9. Trong khi đó, sản xuất tăng lên 51.4 từ 50.8, nhưng mức tăng này chủ yếu do thời gian giao hàng kéo dài vì gián đoạn nguồn cung liên quan đến xung đột Iran, không hoàn toàn phản ánh nhu cầu mạnh lên. Giá đầu vào trong sản xuất tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 9/2022, cho thấy chi phí đang tăng mạnh, trong khi giá bán ra chỉ tăng nhẹ. Điều này khiến ECB gặp khó khăn vì phải lựa chọn giữa việc hỗ trợ tăng trưởng đang yếu và kiểm soát lạm phát đang cao, và hiện tại ECB vẫn ưu tiên kiểm soát lạm phát theo hướng hawkish.

Tại Mỹ, dữ liệu PMI sơ bộ cho thấy nhu cầu vẫn ổn định nhưng giá cả đang tăng lên, tương tự xu hướng tại Eurozone. Sản xuất tăng lên 52.4 từ 51.6 nhờ đơn hàng mới tăng ở cả trong nước và xuất khẩu. Lĩnh vực dịch vụ giữ ở mức ổn định 51.1 so với 51.7 trước đó. Các chỉ số về chi phí đầu vào và giá bán ra đều tăng ở cả hai lĩnh vực, và hiện chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy nhu cầu suy yếu do giá năng lượng tăng.

Tại Anh, PMI toàn phần sơ bộ giảm xuống 51.0 trong tháng 3 từ 53.7. Dịch vụ giảm xuống 51.2 từ 53.9 và sản xuất giảm xuống 50.1 từ 52.5. Nguyên nhân là do gián đoạn chuỗi cung ứng từ xung đột Trung Đông và giá năng lượng tăng, làm chi phí đầu vào tăng và nhu cầu yếu đi. Điều này cho thấy Ngân hàng Anh đang gặp khó khăn trong việc vừa kiểm soát lạm phát vừa duy trì tăng trưởng.

Tại Đan Mạch, kết quả thăm dò cho thấy quốc hội có tới 12 đảng và đảng lớn nhất chỉ đạt 21.9% số phiếu. Chính phủ trung hữu hiện tại đã mất đa số rõ rệt, vì vậy việc thành lập chính phủ mới sẽ mất thời gian và có thể phức tạp. Chính sách tài khóa hiện tại dự kiến sẽ hỗ trợ khoảng 0.5% GDP cho nền kinh tế trong năm nay. Các cuộc đàm phán sắp tới có thể dẫn đến việc chi tiêu tăng thêm để giảm tác động của giá năng lượng cao. Tuy nhiên, thị trường thường không phản ứng mạnh với các cuộc bầu cử tại đây vì vẫn có sự đồng thuận chung về chính sách tài khóa.

Tại Hungary, ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất ở mức 6.25% do lo ngại lạm phát tăng từ giá năng lượng. Ngân hàng nhấn mạnh cần giữ tỷ giá ổn định và duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt để kiểm soát kỳ vọng lạm phát và đảm bảo ổn định tài chính.

Thị trường chứng khoán

Hợp đồng tương lai chứng khoán tăng trong phiên sáng sau thông tin Mỹ gửi kế hoạch hòa bình 15 điểm tới Iran. Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng do có tin đồn về khả năng triển khai lực lượng trên bộ, vì vậy mức tăng chỉ khoảng 0.5–1%. Yếu tố quan trọng đối với thị trường là việc Eo biển Hormuz có được mở lại hay không, vì điều này ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung dầu toàn cầu.

Diễn biến này xảy ra sau một phiên trước đó thị trường yếu. Một nguyên nhân là lo ngại về cạnh tranh trong lĩnh vực AI khi Anthropic thử nghiệm tính năng cho phép người dùng gửi yêu cầu từ điện thoại và hệ thống sẽ tự thực hiện trên máy tính. Điều này làm tăng lo ngại về thay đổi công nghệ, khiến cổ phiếu công nghệ, truyền thông và bất động sản giảm. Trong khi đó, các ngành như vật liệu và công nghiệp vẫn giữ được sự ổn định.

Trái phiếu và ngoại hối

Thị trường FX và FI trong phiên trước ở trạng thái thận trọng nhưng không biến động quá mạnh. Giá năng lượng vẫn cao, dầu Brent đã ở trên 100 USD/thùng trước khi giảm xuống dưới mức này sau các thông tin về nỗ lực ngoại giao của Mỹ. Đồng NOK tăng trở lại cùng với USD và EUR. Tỷ giá EUR/USD giao dịch quanh mức 1.16. Lãi suất ngắn hạn tiếp tục chịu áp lực tăng, đặc biệt tại thị trường EUR, do các quan chức ECB đưa ra quan điểm hawkish hơn.