Danske Bank: Nguồn cung năng lượng toàn cầu bị đe dọa khi căng thẳng Iran tiếp tục leo thang

Tin tức lịch kinh tế

Sáng nay, thị trường tài chính toàn cầu tập trung chú ý vào tình hình căng thẳng leo thang tại Trung Đông và tác động trực tiếp của nó đối với giá năng lượng. Đây là một tình huống có mức biến động rất cao vì các diễn biến quân sự và chính trị có thể thay đổi nhanh chóng. Do đó, nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các thông tin liên quan đến các hoạt động ngoại giao giữa các quốc gia cũng như bất kỳ tín hiệu thay đổi chính sách nào từ các ngân hàng trung ương.

Tại Eurozone, thị trường sẽ nhận được dữ liệu chỉ số niềm tin nhà đầu tư Sentix cho tháng 3. Nhóm phân tích của Danske Bank dự báo chỉ số này có khả năng giảm mạnh do tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng tiêu cực bởi cuộc xung đột tại Iran.

Trong đêm, Trung Quốc đã công bố dữ liệu thương mại cho hai tháng đầu năm, được gộp chung cho tháng 1 và tháng 2. Trong bộ dữ liệu này, xuất khẩu là yếu tố được thị trường quan tâm nhiều nhất vì nó phản ánh sức mạnh của hoạt động sản xuất và thương mại quốc tế. các nhà phân tích vẫn dự kiến xuất khẩu của Trung Quốc sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng vững chắc nhờ khả năng cạnh tranh cao của các doanh nghiệp Trung Quốc và nhờ hoạt động sản xuất toàn cầu vẫn duy trì ở mức mạnh.

Diễn biến thị trường cuối tuần

Tại Iran, Hội đồng Chuyên gia đã chính thức bầu Mojtaba Khamenei, con trai của lãnh đạo quá cố, trở thành Lãnh đạo Tối cao mới của đất nước. Quyết định này củng cố quyền kiểm soát của phe cứng rắn trong hệ thống lãnh đạo Iran. Việc bổ nhiệm Mojtaba được thông qua sau cuộc bỏ phiếu quyết định diễn ra vào Chủ nhật. Với vị trí Lãnh đạo Tối cao, ông nắm quyền lực cao nhất trong toàn bộ hệ thống chính trị của Iran và có quyền quyết định đối với tất cả các vấn đề của nhà nước. Sau khi quyết định được công bố, các lực lượng vũ trang Iran và Quân đoàn Vệ binh Cách mạng Hồi giáo đã tuyên bố trung thành với nhà lãnh đạo mới.

Giao tranh tiếp tục leo thang trong ngày thứ chín của chiến dịch quân sự do Mỹ và Israel tiến hành nhằm vào Iran. Các lực lượng Israel đã mở rộng các cuộc không kích vào lãnh thổ Iran và tấn công các cơ sở lưu trữ dầu lớn gần Tehran. Ngoài ra, Israel cũng thực hiện một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái tại Beirut vào Chủ nhật nhằm vào các chỉ huy cấp cao của Lực lượng Quds thuộc Iran. Trong khi đó, Bahrain cho biết một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái từ Iran đã làm hư hại một trong các nhà máy khử muối của nước này, theo Reuters. Những diễn biến này cho thấy xung đột đang lan rộng ra nhiều khu vực khác nhau trong Trung Đông.

Giá dầu tăng mạnh ngay khi thị trường mở cửa trở lại sau cuối tuần. Giá dầu Brent tăng khoảng 25% lên mức 116 USD/thùng. Mức tăng mạnh này phản ánh phản ứng của thị trường đối với các sự kiện xảy ra trong cuối tuần tại Trung Đông. Một số nhà sản xuất dầu trong khu vực đã bắt đầu đóng cửa hoạt động khai thác trong khi việc vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz bị gián đoạn và một kho dầu lớn tại Iran đã bị tấn công. Tốc độ tăng giá và mức giá hiện tại khiến thị trường liên tưởng đến tình huống năm 2022 khi Nga bắt đầu cuộc xung đột tại Ukraine. Khi đó, Mỹ đã sử dụng Kho Dự trữ Dầu Chiến lược để bán dầu ra thị trường nhằm giảm bớt áp lực tăng giá.

Trong tình huống hiện nay, Mỹ cũng có thể sử dụng biện pháp tương tự. Tuy nhiên, lượng dầu trong kho dự trữ chiến lược không thể thay thế hoàn toàn lượng dầu bị gián đoạn tại Trung Đông. Vì vậy, Mỹ cũng chịu áp lực phải tìm cách chấm dứt xung đột để ổn định thị trường năng lượng. Tình hình hiện tại là bất thường và các chuyên gia nhấn mạnh rằng giá dầu vẫn có thể tiếp tục tăng nếu chiến sự kéo dài. Đối với thị trường dầu, yếu tố quan trọng nhất quyết định việc giá có thể đảo chiều hay không là khả năng các tàu chở dầu có thể hoạt động trở lại qua Eo biển Hormuz.

Tại Mỹ, báo cáo việc làm tháng 2 cho thấy thị trường lao động đang yếu đi đáng kể. Số việc làm phi nông nghiệp giảm 92,000 trong khi dự báo của Danske là tăng 70,000 và dự báo chung của thị trường là tăng 60,000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.4% từ mức 4.3% trong tháng 1. Ngoài ra, một điều chỉnh kỹ thuật đối với dữ liệu việc làm hộ gia đình trong tháng 1 đã làm giảm 1.4 triệu việc làm do cơ quan thống kê cập nhật lại ước tính dân số. Điểm tích cực hiếm hoi trong báo cáo này là tăng trưởng tiền lương bất ngờ tăng lên. Thu nhập trung bình theo giờ tăng 0.4% so với tháng trước. Phản ứng ban đầu của thị trường là lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm vì báo cáo này làm tăng kỳ vọng rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Hiện tại, thị trường gần như đã định giá hoàn toàn khả năng Fed thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 7.

Ngoài ra, Tổng thống Trump đã tổ chức một hội nghị với các lãnh đạo khu vực Mỹ Latinh tại Florida nhằm khởi động một liên minh mới để chống lại các băng đảng ma túy. Các lãnh đạo từ Argentina, Chile, Ecuador và một số quốc gia khác đã tham gia hội nghị thượng đỉnh này. Trong hội nghị, Trump cam kết Mỹ sẽ tăng cường sự hiện diện và tham gia vào các vấn đề của khu vực, bao gồm khả năng hỗ trợ quân sự nếu các quốc gia đối tác yêu cầu.

Trong đêm, Trung Quốc cũng công bố dữ liệu lạm phát CPI tháng 2. Chỉ số này tăng lên 1.3% so với cùng kỳ năm trước và tăng 1.0% so với tháng trước. Trước đó, trong tháng 1, lạm phát chỉ ở mức 0.2% so với cùng kỳ năm trước và 0.2% so với tháng trước. Mức tăng mới là cao nhất trong hơn ba năm và cao hơn dự báo của thị trường là 0.8% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính của sự gia tăng này là kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán khiến nhu cầu du lịch nội địa và chi tiêu tiêu dùng tăng mạnh. Lạm phát thực phẩm tăng lên 1.7% so với cùng kỳ năm trước từ mức -0.7% trước đó, trong khi lạm phát phi thực phẩm tăng lên 1.3% so với cùng kỳ năm trước từ mức 0.4%. Lạm phát lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng lên 1.8% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2019 và cho thấy áp lực giá đang xuất hiện trên nhiều lĩnh vực của nền kinh tế.

Tại Eurozone, ước tính lần thứ ba về GDP quý 4 năm 2025 xác nhận rằng tăng trưởng kinh tế yếu hơn so với các ước tính trước đó. Nền kinh tế tăng trưởng 0.2% so với quý trước, thấp hơn mức 0.3% trong ước tính trước và cũng thấp hơn mức 0.3% được ghi nhận trong quý 3. Trong cả năm 2025, kinh tế Eurozone tăng trưởng 1.4%, cao hơn mức 0.9% của năm 2024. Trong khi đó, thu nhập bình quân trên mỗi nhân viên tăng 3.7% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4, giảm so với mức 4.0% trong quý 3. Điều này cho thấy tốc độ tăng tiền lương đang chậm lại so với dự báo trước đó.

Tại Đức, cuộc bầu cử cấp bang tại Baden-Württemberg diễn ra vào Chủ nhật được xem là bài kiểm tra chính trị đầu tiên trong năm đối với Friedrich Merz và liên minh lớn của ông. Bang này có khoảng 11 triệu dân và là một trong những khu vực kinh tế quan trọng nhất của Đức. Từ năm 2011 đến nay, bang này do Đảng Xanh lãnh đạo. Kết quả bầu cử cho thấy Đảng Xanh giành chiến thắng sát sao trước CDU của Merz với 30.2% số phiếu so với 29.7%. Đảng cực hữu AfD đứng thứ ba với 18.8% số phiếu. Kết quả này củng cố vị thế của AfD như là lực lượng đối lập chính tại Đức.

Tại Na Uy, dữ liệu sản xuất công nghiệp gây thất vọng khi giảm 0.3% so với tháng trước trong tháng 1. Con số này thấp hơn nhiều so với kỳ vọng tăng 0.7%. Sản xuất hàng hóa tư bản liên quan đến lĩnh vực năng lượng là yếu tố chính hỗ trợ tổng sản lượng. Ngược lại, sản xuất hàng hóa trung gian giảm mạnh và trở thành yếu tố kéo giảm sản lượng chung. Sản xuất hàng tiêu dùng gần như không thay đổi trong bối cảnh dữ liệu hàng tháng thường biến động mạnh.

Thị trường chứng khoán

Cách mà cuộc xung đột tại Trung Đông ảnh hưởng đến thị trường tài chính chủ yếu thông qua giá dầu. Khi giá dầu tăng mạnh, chi phí năng lượng cao hơn có thể làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp và gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường cổ phiếu. Vì vậy, hợp đồng tương lai chứng khoán giảm đáng kể trong sáng nay, với hợp đồng tương lai của Mỹ và châu Âu giảm khoảng 2%. Thị trường châu Á chịu tác động mạnh nhất khi chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm khoảng 6% và Nikkei 225 của Nhật Bản giảm khoảng 5%. Mặc dù đây là các biến động lớn, chúng vẫn phù hợp với các phản ứng thị trường đã xảy ra trong những giai đoạn lịch sử khi giá dầu tăng mạnh trong thời gian dài. Theo đánh giá của Danske Bank, các biến động hiện tại của thị trường vẫn hợp lý và phản ánh đúng mức độ rủi ro hiện tại, bao gồm cả đợt bán tháo diễn ra hôm nay. Tuy nhiên, các chỉ báo vị thế thị trường vẫn chưa cho thấy trạng thái quá bán. Điều này xảy ra vì nhà đầu tư mới chỉ điều chỉnh danh mục đầu tư trở về mức phân bổ trung tính thay vì giảm mạnh tỷ trọng tài sản rủi ro. Do đó, các chỉ báo vị thế hiện chưa hỗ trợ chiến lược mua khi thị trường giảm. Thay vào đó, hướng đi tiếp theo của thị trường chứng khoán nhiều khả năng vẫn sẽ phụ thuộc vào diễn biến của giá dầu. Nếu giá dầu giảm nhanh do có tiến triển ngoại giao hoặc việc vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz được khôi phục, thị trường chứng khoán có thể phục hồi tương ứng.

Trái phiếu và ngoại hối

Tuần trước thị trường đã chứng kiến giá dầu và khí đốt tăng mạnh sau các diễn biến căng thẳng tại Trung Đông. Trong đêm, giá dầu tiếp tục tăng khi dầu Brent tăng khoảng 25% lên 116 USD/thùng. Xu hướng chung trên thị trường tiền tệ là đồng USD và CHF tăng giá do nhu cầu đối với các tài sản an toàn. Trong khi đó, NOK có diễn biến trái chiều vì chịu tác động từ hai yếu tố đối lập là giá năng lượng tăng nhưng tâm lý né tránh rủi ro của thị trường cũng tăng. Trên thị trường trái phiếu châu Âu, các tài sản FI định giá bằng EUR bị bán tháo do giá năng lượng tăng mạnh làm gia tăng kỳ vọng lạm phát trong ngắn hạn. Trong phiên giao dịch thứ Sáu, dữ liệu NFP của Mỹ được công bố ở mức âm và thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Điều này đã làm suy yếu một phần sức mạnh của USD và khiến lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ.