Danske Bank: Norges Bank thận trọng trước biến động Trung Đông, duy trì lãi suất 4%

Tin tức lịch kinh tế

Tại Na Uy, đội ngũ phân tích của Danske Bank dự báo Norges Bank (NB) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4% trong cuộc họp hôm nay, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Nguyên nhân là do tình hình Trung Đông đang gây ra nhiều bất ổn và làm biến động các yếu tố tài chính, đặc biệt là giá năng lượng. Vì vậy, NB nhiều khả năng sẽ phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất cho đến khi có thêm dữ liệu rõ ràng hơn về giá năng lượng và tác động của nó đến lạm phát. Đồng thời, NB cũng có thể nhấn mạnh rằng họ sẵn sàng tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn cao hoặc tiếp tục tăng. Lộ trình lãi suất trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ được dự báo sẽ cho thấy lãi suất không thay đổi trong phần còn lại của năm, sau đó giảm dần trong những năm tiếp theo. Tuy nhiên, vẫn có rủi ro theo hướng tăng, nghĩa là khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay vẫn tồn tại do kỳ vọng lãi suất toàn cầu đang tăng lên.

Tại Thụy Điển, dữ liệu cán cân thương mại và tín dụng hộ gia đình tháng 2 sẽ được công bố.

Tại Nghị viện châu Âu, các nghị sĩ sẽ bỏ phiếu về việc thúc đẩy thỏa thuận thương mại EU-US Turnberry trong bối cảnh còn nhiều bất ổn liên quan đến thuế quan. Thỏa thuận này bao gồm các điều kiện bảo vệ, trong đó quy định rằng hiệp định chỉ có hiệu lực nếu Mỹ cam kết mức trần thuế quan 15% như đã thống nhất, đồng thời cần có giải pháp cho các mặt hàng thép và nhôm. Nếu được thông qua, thỏa thuận sẽ tiếp tục được đàm phán với các quốc gia thành viên.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Thụy Điển, biên bản cuộc họp của Riksbank cho thấy các thành viên có quan điểm khác nhau về cách xử lý các cú sốc nguồn cung. Erik Thedéen và Per Jansson ủng hộ việc tăng lãi suất sớm. Trong khi đó, Bunge và thành viên mới Anna Breman Hjelm muốn thận trọng hơn và chờ thêm dữ liệu trước khi hành động. Quan điểm “nhìn xuyên cú sốc nguồn cung” của Hjelm có nghĩa là không phản ứng ngay với các biến động tạm thời của nguồn cung, kể cả trong trường hợp xấu. Tương tự, Jansson cũng cảnh báo không nên phản ứng quá mạnh vì có thể dẫn đến việc phải đảo ngược chính sách sau đó. Danske Bank đánh giá rằng Riksbank vẫn sẵn sàng hành động trong tháng 5 nếu xung đột kéo dài và tiếp tục ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng hàng hóa trung gian. Trên thị trường tiền tệ, đường cong lãi suất năm 2026 đã giảm khoảng 5–6 bps.

Khảo sát của NIER cho thấy tình hình kinh tế không đồng nhất. Chỉ số tổng thể gần như không thay đổi, sản xuất có cải thiện nhẹ, trong khi niềm tin của người tiêu dùng giảm. Kế hoạch tăng giá bán lẻ nhìn chung không có thay đổi đáng kể.

Tại Đức, chỉ số Ifo tháng 3 cho thấy kỳ vọng kinh tế giảm nhưng tình hình hiện tại vẫn ổn định. Chỉ số kỳ vọng giảm xuống 86.0 từ 90.2, đúng với dự báo. Trong khi đó, đánh giá về tình hình hiện tại giữ ở mức 86.7 và cao hơn dự báo. Điều này cho thấy xung đột tại Iran chưa ảnh hưởng rõ ràng đến hoạt động kinh tế hiện tại của Đức, nhưng thị trường dự kiến sẽ có tác động tiêu cực trong các tháng tới. Tuy nhiên, mức giảm kỳ vọng lần này vẫn thấp hơn nhiều so với khi xung đột tại Ukraine bắt đầu vào năm 2022.

Tại Anh, dữ liệu lạm phát tháng 2 phù hợp với dự báo khi CPI toàn phần đạt 3.0% so với cùng kỳ, CPI lõi đạt 3.2% và lạm phát dịch vụ đạt 4.3%. Điều này xác nhận rằng xu hướng lạm phát đang giảm dần. Tuy nhiên, dữ liệu này phản ánh quá khứ, trong khi thị trường hiện đang kỳ vọng Bank of England có thể tăng lãi suất vào tháng 4.

Giá dầu đã tăng vượt 100 USD/thùng do thông tin trái chiều từ Trung Đông. Iran bác bỏ đề xuất ngừng bắn của Mỹ và cho rằng đề xuất này không phù hợp, đồng thời đưa ra các yêu cầu như quyền kiểm soát Eo biển Hormuz và bồi thường chiến tranh. Các cuộc tấn công vẫn tiếp diễn trong khu vực Vịnh, làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung dầu.

Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán tăng trong phiên hôm qua. STOXX Europe 600 tăng 1.4% và S&P 500 tăng 0.5%. Đà tăng này cho thấy nhà đầu tư đang quay lại với các cổ phiếu nhạy cảm với chu kỳ kinh tế, nhưng vẫn giữ thái độ thận trọng. Các nhóm ngành như nguyên vật liệu, chăm sóc sức khỏe, tiêu dùng không thiết yếu và công nghiệp tăng khoảng 1–2%. Trong khi đó, giá dầu tăng tiếp trong phiên đêm khiến thị trường châu Á giảm 1–2% vào sáng nay. Hợp đồng tương lai của thị trường Mỹ và châu Âu hiện giảm khoảng -0.5%.

Trong lĩnh vực công nghệ, diễn biến không đồng đều. Các công ty công nghệ lớn, cùng với nhóm bán dẫn và bộ nhớ, tăng giá, trong khi nhóm phần mềm giảm. Nguyên nhân là do Broadcom cho biết họ đang gặp khó khăn về nguồn cung do nhu cầu chip AI tăng mạnh, khiến năng lực sản xuất bị quá tải. Tình trạng này không chỉ xảy ra ở chip mà còn lan sang các linh kiện như PCB, làm thời gian giao hàng kéo dài từ khoảng sáu tuần lên sáu tháng. Điều này cho thấy chuỗi cung ứng đang bị căng thẳng. Ngoài ra, Intel và AMD cũng đã tăng giá sản phẩm. Thời gian giao hàng trong ngành đã tăng từ 1–2 tuần lên 12 tuần hoặc hơn. Đây là yếu tố quan trọng cần theo dõi trong mùa công bố kết quả kinh doanh quý 1 vì có thể ảnh hưởng đến nhiều ngành.

Trái phiếu và ngoại hối 

Thị trường FX và FI trong ngày hôm qua khá ổn định, không có biến động lớn. Giá dầu Brent duy trì quanh 100 USD/thùng. Đồng NOK và SEK tăng nhẹ. Lợi suất trái phiếu giảm do thị trường không xuất hiện thông tin bất ngờ từ Trung Đông. Cặp EUR/USD tiếp tục dao động quanh mức 1.16.