Danske Bank: Thị trường phục hồi khi giá dầu giảm và rủi ro địa chính trị dịu bớt

Tin tức lịch kinh tế

Thị trường hiện đang theo dõi sát các phát biểu tiếp theo từ chính quyền của Tổng thống Mỹ Donald Trump để xem liệu chính phủ Mỹ có xác nhận hay bác bỏ nhận định rằng cuộc chiến tại Trung Đông đang tiến gần đến hồi kết hay không, vì những phát biểu này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư và diễn biến của thị trường tài chính.

Tại Mỹ, chỉ số niềm tin doanh nghiệp nhỏ NFIB của tháng Hai sẽ được công bố trong hôm nay. Chỉ số này phản ánh mức độ lạc quan hoặc bi quan của các doanh nghiệp nhỏ đối với hoạt động kinh doanh và triển vọng kinh tế. Trong những tháng mùa đông vừa qua, tâm lý của các doanh nghiệp nhỏ đã cải thiện dần, cho thấy môi trường kinh doanh đang ổn định hơn so với trước đó.

Sau khi lạm phát tại Na Uy tăng mạnh ngoài dự báo trong tháng Một, dữ liệu lạm phát của tháng Hai được công bố hôm nay sẽ rất quan trọng đối với triển vọng chính sách lãi suất trong thời gian tới. Một phần của mức tăng giá trong tháng Một được cho là đến từ các yếu tố tạm thời, tức là các yếu tố chỉ xuất hiện trong một giai đoạn ngắn và có thể không lặp lại trong tháng Hai. Tuy nhiên, một phần khác của mức tăng có thể phản ánh áp lực giá thực sự trong một số lĩnh vực của nền kinh tế, ví dụ như chi phí dịch vụ hoặc các chi phí sản xuất khác. Dựa trên các mô hình dữ liệu trong quá khứ, chúng tôi nhận định lạm phát lõi có thể tăng khoảng 0.7% so với tháng trước trong tháng Hai. Do tác động của hiệu ứng so sánh với cùng kỳ năm trước, tốc độ lạm phát tính theo năm có thể giảm xuống khoảng 3.0%, vì giá thực phẩm và giá dịch vụ không bao gồm tiền thuê nhà dự kiến tăng chậm hơn so với cùng kỳ năm trước.

Tại Đan Mạch, dữ liệu lạm phát của tháng Hai cũng sẽ được công bố hôm nay. Trong chỉ số lạm phát này có khoảng 70% mức điều chỉnh tiền thuê nhà hàng năm đã được tính vào. Tiền thuê nhà chiếm khoảng 21% trong rổ hàng hóa và dịch vụ được dùng để tính lạm phát, vì vậy biến động của chi phí thuê nhà có ảnh hưởng lớn đến mức lạm phát chung trong năm tới. Ngoài yếu tố tiền thuê nhà, thị trường cũng sẽ chú ý đến xu hướng của giá thực phẩm để xem liệu mức lạm phát thực phẩm đang giảm trong thời gian gần đây có tiếp tục hay không. Chúng tôi nhận định lạm phát của Đan Mạch có thể đạt khoảng 0.9%, cao hơn một chút so với mức 0.8% của tháng Một, chủ yếu do giá điện tăng.

Tại Thụy Điển, dữ liệu hoạt động kinh tế của tháng Một sẽ được công bố trong hôm nay và sẽ là trọng tâm chú ý của thị trường. Chỉ báo GDP hàng tháng thường biến động khá mạnh nên đôi khi khó phản ánh chính xác xu hướng tăng trưởng, nhưng nó vẫn có thể cung cấp tín hiệu sớm về tình hình của nền kinh tế. Bên cạnh đó, chỉ báo tiêu dùng thường ổn định hơn và có thể cho thấy rõ hơn mức chi tiêu của các hộ gia đình, qua đó phản ánh sức khỏe của khu vực tiêu dùng trong nền kinh tế.

Diễn biến thị trường

Thị trường tài chính toàn cầu phục hồi trong phiên giao dịch qua đêm sau khi giảm mạnh vào thứ Hai. Nguyên nhân chính là việc Tổng thống Mỹ Donald Trump phát biểu rằng cuộc chiến giữa Mỹ và Iran có thể kết thúc sớm. Thông tin này giúp làm giảm bớt lo ngại của thị trường rằng xung đột địa chính trị sẽ kéo dài và khiến lạm phát duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Thị trường dầu mỏ biến động rất mạnh trong ngày, khi giá dầu Brent tăng lên tới 119 USD/thùng vào sáng thứ Hai rồi giảm nhanh xuống khoảng 88 USD/thùng vào buổi tối cùng ngày. Tại thời điểm viết báo cáo này, giá dầu đang giao dịch quanh 94 USD/thùng. Thị trường đang cân nhắc nhiều yếu tố cùng lúc bao gồm phát biểu của Tổng thống Trump, khả năng Mỹ nới lỏng các lệnh trừng phạt dầu đối với Nga và khả năng chính phủ Mỹ giải phóng thêm dầu từ các kho dự trữ chiến lược. Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường dầu hiện nay là liệu các tuyến vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz có thể hoạt động bình thường trở lại hay không, vì đây là tuyến đường vận chuyển một phần rất lớn nguồn cung dầu của thế giới.

Thị trường chứng khoán châu Á tăng mạnh khi tâm lý nhà đầu tư cải thiện. Tại thời điểm viết bài, chỉ số Nikkei của Nhật Bản tăng 2.4% và chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng 4.6%. Hợp đồng tương lai của thị trường châu Âu cũng đang tăng, cho thấy thị trường có thể mở cửa tích cực. Tại Mỹ, chỉ số S&P 500 phục hồi sau khi giảm trong ngày thứ Hai, với chỉ số Dow Jones tăng 0.8% và S&P 500 tăng 0.5% khi kết thúc phiên giao dịch. Lợi suất trái phiếu cũng giảm khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hạ xuống 4.12%, điều này phản ánh việc nhà đầu tư giảm bớt lo ngại về áp lực lạm phát.

Tại Trung Quốc, dữ liệu thương mại cho thấy xuất khẩu tăng mạnh 21.8% so với cùng kỳ năm trước trong giai đoạn tháng Một đến tháng Hai, cao hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 7.1%. Mức tăng này chủ yếu đến từ nhu cầu mạnh đối với các sản phẩm điện tử, đồng thời các ngành như may mặc, dệt và túi xách cũng ghi nhận kết quả tốt hơn dự kiến. Thặng dư thương mại của Trung Quốc đạt USD 213.6bn, cho thấy xuất khẩu của nước này vẫn duy trì sức mạnh dù Mỹ áp dụng các chính sách thuế quan. Trong thời gian tới, xuất khẩu của Trung Quốc được dự báo sẽ tiếp tục tăng nhờ nhu cầu mạnh đối với các sản phẩm như xe điện, pin và các tế bào năng lượng mặt trời.

Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran tuyên bố rằng họ có thể chặn toàn bộ hoạt động xuất khẩu dầu từ khu vực Trung Đông nếu Mỹ và Israel tiếp tục các cuộc tấn công quân sự. Nếu điều này xảy ra, Eo biển Hormuz có thể bị đóng cửa trên thực tế. Đây là tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng vì khoảng một phần năm nguồn cung dầu của thế giới đi qua khu vực này. Đáp lại tuyên bố của Iran, Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo rằng bất kỳ nỗ lực nào nhằm ngăn chặn vận chuyển dầu sẽ khiến Mỹ phản ứng quân sự mạnh hơn nhiều. Ông tuyên bố rằng Mỹ sẽ tấn công Iran mạnh hơn gấp hai mươi lần so với trước đây. Những diễn biến này cho thấy nguy cơ căng thẳng tại khu vực có thể kéo dài, mặc dù phản ứng của thị trường trong ngắn hạn đã bớt tiêu cực hơn.

Tại Mỹ, công ty công nghệ AI Anthropic đã đệ đơn kiện chính phủ sau khi công nghệ AI của họ có tên Claude bị đưa vào danh sách đen cho các mục đích quân sự với lý do rủi ro đối với chuỗi cung ứng. Quyết định này được đưa ra bởi Lầu Năm Góc sau khi Anthropic từ chối gỡ bỏ các hạn chế liên quan đến việc sử dụng công nghệ AI của họ cho các hệ thống vũ khí tự động và hoạt động giám sát trong nước vì các lo ngại về đạo đức. Sau đó, Tổng thống Trump ra lệnh cho tất cả các cơ quan liên bang ngừng sử dụng hệ thống Claude, khiến căng thẳng giữa Anthropic và chính phủ Mỹ tăng lên.

Trong lĩnh vực dược phẩm, công ty Novo Nordisk đã đạt được thỏa thuận với công ty dịch vụ y tế từ xa của Mỹ Hims & Hers. Theo thỏa thuận này, hai loại thuốc điều trị nổi tiếng của Novo Nordisk là Wegovy và Ozempic sẽ được bán trực tiếp thông qua nền tảng của Hims. Thỏa thuận này cũng giải quyết tranh chấp pháp lý giữa hai bên bắt đầu từ tháng Hai. Các phương pháp điều trị này đã được Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ (FDA) phê duyệt và sẽ được cung cấp với mức giá từ USD 149 đến USD 299 mỗi tháng. Sau khi thông tin được công bố, cổ phiếu của Hims tăng 36% trong khi cổ phiếu của Novo Nordisk tăng 2.7%. Điều này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với các phương pháp điều trị béo phì dễ tiếp cận và cho thấy Novo Nordisk đang củng cố vị thế của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng mạnh tại thị trường Mỹ.

Tại Eurozone, chỉ số niềm tin nhà đầu tư Sentix giảm xuống -3.1 từ mức 4.2 trước đó và phù hợp với dự báo của thị trường. Sự sụt giảm này chủ yếu phản ánh tác động của cuộc chiến tại Iran, vì xung đột địa chính trị làm tăng sự thận trọng của nhà đầu tư và khiến thị trường tài chính trở nên bất ổn hơn.

Thị trường chứng khoán

Thị trường cổ phiếu trong ngày hôm qua biến động chủ yếu theo diễn biến của giá dầu. Vào buổi sáng, hợp đồng tương lai của chỉ số S&P 500 cho thấy thị trường có thể giảm ít nhất 2%. Tuy nhiên, khi giá dầu giảm mạnh trong ngày, thị trường cổ phiếu đã phục hồi và S&P 500 cuối cùng đóng cửa tăng 0.9%. Tại châu Âu, chỉ số Stoxx 600 ban đầu giảm hơn 2% khi mở cửa nhưng sau đó thu hẹp mức giảm và kết thúc phiên chỉ còn giảm 0.6%. Hợp đồng tương lai của thị trường châu Âu cho thấy thị trường có thể mở cửa giảm nhẹ dưới 1% trong hôm nay. Trong khi đó, hợp đồng tương lai của Mỹ đã quay trở lại vùng giảm khi giá dầu phục hồi một phần sau khi thị trường đóng cửa.

Đối với thị trường cổ phiếu, không chỉ mức giá dầu cao mà thời gian duy trì mức giá cao mới là yếu tố quan trọng. Các nhà phân tích ước tính rằng nếu giá dầu tăng 10% thì lợi nhuận hoạt động của các doanh nghiệp trong phạm vi theo dõi của họ có thể giảm khoảng 1–3% nếu các yếu tố khác không thay đổi. Điều này có nghĩa là nếu giá dầu duy trì quanh mức 120 USD/thùng trong một thời gian dài thì lợi nhuận của doanh nghiệp có thể giảm từ 7–20%. Mức tác động này được xem là đáng kể đối với thị trường cổ phiếu. Một lý do khiến cổ phiếu của các công ty phần mềm thường được giao dịch với mức định giá cao hơn so với nhiều ngành khác là vì ngành phần mềm ít bị ảnh hưởng trực tiếp bởi biến động giá nguyên liệu hoặc các yếu tố như thuế quan. Trong phiên giao dịch gần đây, cổ phiếu công nghệ đã phục hồi sau khi giảm trước đó và tiếp tục tăng trong ngày hôm qua. Ngành công nghệ tại Mỹ tăng khoảng 2% trong phiên giao dịch của Mỹ và hoạt động tốt hơn ngành tài chính, ngành có kết quả yếu nhất, khoảng 2.5 điểm phần trăm.

Trái phiếu và ngoại hối

Thị trường năng lượng là yếu tố chính tác động đến các thị trường tài chính trong ngày hôm qua khi tâm lý nhà đầu tư chuyển sang trạng thái thận trọng hơn, USD tăng giá và thị trường cổ phiếu giảm trong giai đoạn đầu của phiên giao dịch. Giá dầu Brent giảm từ mức gần 120 USD/thùng trong đêm xuống dưới 100 USD/thùng. Thị trường trái phiếu bị bán ra mạnh trong buổi sáng khiến lợi suất tăng, nhưng sau đó thị trường phục hồi trong phần còn lại của ngày và lợi suất khi kết thúc phiên gần như không thay đổi so với trước đó. Nhà đầu tư hiện đang cân nhắc nhiều yếu tố như phát biểu của Tổng thống Trump về khả năng cuộc chiến có thể kết thúc sớm, khả năng Mỹ nới lỏng các lệnh trừng phạt dầu đối với Nga và khả năng giải phóng thêm dầu từ các kho dự trữ chiến lược. Trong phiên giao dịch qua đêm, tỷ giá EUR/USD đã tăng trở lại trên mức 1.16, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm và thị trường cổ phiếu phục hồi.