Danske Bank: Thị trường theo dõi sát sao tiến trình đàm phán Mỹ - Iran và tín hiệu kinh tế trái chiều
Quan điểm từ bộ phận phân tích của Danske Bank.
Tin tức lịch kinh tế
Tại Na Uy, độ ngũ phân tích của Danske Bank dự kiến Norges Bank sẽ nâng lãi suất chính sách thêm 25bp lên 4.25%. Cuộc họp tháng Ba cho thấy khả năng tăng lãi suất trong các kỳ họp tới, với lộ trình nghiêng về tháng Sáu, nhưng lập trường hawkish nhằm khơi lại kỳ vọng lạm phát ủng hộ hành động sớm hơn. Hai trong năm thành viên đã bỏ phiếu tăng lãi suất trước đó, củng cố khả năng này. Bên cạnh đó, Statistics Norway sẽ công bố dữ liệu tiền lương quý 1, với số liệu gần đây cho thấy tăng trưởng giảm xuống 3.5%, thấp hơn kỳ vọng, hàm ý áp lực tiền lương có thể yếu hơn dự kiến.
Tại Thụy Điển, giới chuyên môn kỳ vọng Riksbank sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 1.75%, nhưng có thể chuyển sang giọng điệu hawkish hơn so với tháng Ba khi thừa nhận rủi ro lạm phát gia tăng.
Tại Mỹ, dữ liệu năng suất sơ bộ quý 1 và báo cáo Challenger về cắt giảm việc làm tháng Tư sẽ được công bố.
Tại Anh, thị trường theo dõi sát bầu cử địa phương. Đảng Lao động có thể đối mặt với kết quả bất lợi, gia tăng áp lực chính trị lên Thủ tướng Starmer. Thị trường trái phiếu nhạy cảm với kết quả này do khả năng thay đổi chính sách tài khóa. Đảng Bảo thủ cũng được dự báo suy yếu, làm dấy lên câu hỏi về xu hướng đa đảng.
Diễn biến thị trường hôm qua
Căng thẳng Mỹ - Iran có dấu hiệu dịu bớt khi các nỗ lực ngoại giao được đẩy nhanh. Iran đang xem xét đề xuất từ Mỹ, trong khi Tổng thống Trump bày tỏ sự lạc quan về khả năng đạt thỏa thuận. Tuy nhiên, các vấn đề cốt lõi như chương trình hạt nhân và việc mở lại Eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết. Kỳ vọng hòa bình đã kéo giá dầu giảm và hỗ trợ thị trường cổ phiếu toàn cầu.
Trên thị trường năng lượng, dầu Brent giảm xuống dưới 100 USD/thùng trong phiên trước và hiện giao dịch quanh 102 USD, thấp hơn đáng kể so với mức 114 USD đầu tuần. Kỳ vọng mở lại Eo biển Hormuz gây áp lực giảm giá, nhưng rủi ro thất bại trong đàm phán vẫn có thể kích hoạt nhịp phục hồi. Nếu đạt thỏa thuận, Brent có thể ổn định quanh 90–95 USD/thùng.
Tại Mỹ, báo cáo ADP tháng Tư ghi nhận 109,000 việc làm mới, gần sát dự báo 99,000, cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định và không tạo bất ngờ lớn.
Tại Eurozone, dữ liệu theo dõi tiền lương của ECB cho thấy tăng trưởng tiền lương có xu hướng chậm lại, dự kiến giảm từ 3.0% năm 2025 xuống 2.6% năm 2026, qua đó giảm áp lực lạm phát dịch vụ. PMI tháng Tư được điều chỉnh tăng nhẹ, với chỉ số tổng hợp đạt 48.8.
Tại Thụy Điển, lạm phát tháng Tư giảm mạnh hơn dự kiến, với lạm phát cốt lõi ở mức 0% và CPIF đạt 0.8% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ giá dịch vụ và năng lượng thấp hơn, cùng với tác động từ giảm thuế VAT đối với thực phẩm. Điều này có thể ảnh hưởng đến định hướng chính sách của Riksbank.
Tại Na Uy, giá nhà tăng 0.6% trong tháng Tư, cao hơn dự báo 0.2%, nhưng tăng trưởng hàng năm 3.8% vẫn thấp hơn tăng trưởng tiền lương. Tỷ lệ vị trí việc làm trống tăng lên 3.0% trong quý 1, phản ánh thị trường lao động thắt chặt. Những yếu tố này cho thấy áp lực lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát, hỗ trợ cách tiếp cận thận trọng của Norges Bank.
Tại Ba Lan, ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất ở mức 3.75%.
Thị trường chứng khoán
Thị trường cổ phiếu tăng mạnh nhờ kỳ vọng mở lại Eo biển Hormuz, đặc biệt tại các nền kinh tế phụ thuộc năng lượng. Chỉ số Stoxx 600 tăng 2.2%, S&P 500 tăng 1.5%, trong khi thị trường Nhật Bản tăng mạnh trong phiên sáng. Nhóm ngành chu kỳ dẫn dắt đà tăng, đặc biệt là công nghệ và bán dẫn, với nhiều cổ phiếu tăng khoảng 5% hoặc hơn. Điều này cho thấy thị trường đã phản ánh phần nào các yếu tố cơ bản và kỳ vọng tương lai.
Trái phiếu và ngoại hối
EUR/USD tăng mạnh ban đầu nhờ kỳ vọng hòa bình và giá năng lượng giảm, nhưng sau đó điều chỉnh. Dầu Brent giảm dưới 100 USD/thùng và lợi suất giảm mạnh, với swap 2 năm EUR giảm khoảng 15bp tại mức thấp nhất. Tuy nhiên, các tuyên bố từ phía Iran cho thấy một phần thông tin là suy đoán, khiến thị trường thận trọng hơn. Trọng tâm hôm nay là quyết định từ Riksbank và Norges Bank. Các nhà phân tích kỳ vọng Riksbank giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu hawkish hơn, trong khi Norges Bank có thể tăng 25bp và ám chỉ khả năng tăng tiếp trong tháng Sáu.
Danske Bank
