KBC Bank: Làn sóng chốt lời với cổ phiếu công nghệ lan rộng trên thị trường

Diễn biến thị trường

Các số liệu PMI sơ bộ của châu Âu công bố hôm qua nhìn chung sát với kỳ vọng và chỉ tác động hạn chế đến thị trường. Sự cải thiện của lĩnh vực dịch vụ đã kéo PMI tổng hợp tăng lên 49.5, dù vẫn nằm dưới ngưỡng trung tính 50. Tuy nhiên, phần lớn dữ liệu khảo sát được thu thập trước khi thỏa thuận Mỹ - Iran được ký kết ngày 17/6, mở ra khả năng các chỉ số PMI cuối cùng công bố đầu tháng 7 sẽ được điều chỉnh tăng. Trong khi đó, các thước đo giá cả đã hạ nhiệt so với các mức đỉnh nhiều năm gần đây.

Đây là tín hiệu tích cực đối với ECB, nhưng Kinh tế trưởng Philip Lane vẫn tỏ ra thận trọng. Phát biểu trước Nghị viện châu Âu hôm qua, ông cảnh báo lạm phát có thể duy trì trên mục tiêu 2% trong trung hạn trong một thời gian dài, thậm chí kéo dài tới nửa đầu năm 2027. Trong bài phát biểu tuần trước, ông dự báo lạm phát sẽ duy trì trên 3% trong phần còn lại của năm nay. Lane bảo vệ quyết định tăng lãi suất hồi tháng 6 khi cho rằng “ngay cả trong kịch bản ôn hòa hơn mà đội ngũ chuyên gia Eurosystem xây dựng cho cuộc họp tháng 6, lạm phát vẫn được dự báo duy trì trên mục tiêu đủ lâu để biện minh cho một phản ứng chính sách thận trọng”. Các biểu đồ trình bày của ông cho thấy giá năng lượng (bao gồm dầu và khí đốt) hiện dao động giữa kịch bản cơ sở và kịch bản ôn hòa của ECB. Thị trường tiền tệ Eurozone vẫn duy trì kỳ vọng ECB sẽ nâng lãi suất thêm một lần nữa lên 2.5% vào cuối năm nay, và các dữ liệu PMI không làm thay đổi quan điểm này.

Trái phiếu chính phủ Đức diễn biến tích cực hơn đôi chút so với trái phiếu chính phủ Mỹ. Lợi suất trái phiếu Bund giảm từ 2.1-3.6 bps nhưng đóng cửa cao hơn mức đáy trong phiên. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm từ 0.3-2.8 bps. Thị trường trái phiếu lõi chủ yếu được hỗ trợ bởi tâm lý e ngại rủi ro gia tăng.

Thị trường chứng khoán tiếp tục giảm điểm ở cả hai bờ Đại Tây Dương. Nhóm công nghệ vẫn chịu áp lực mạnh khi nhà đầu tư chốt lời sau mức tăng rất lớn từ đầu năm tới nay trước thời điểm kết thúc nửa đầu năm. Trong khi đó, nhóm công nghiệp và cổ phiếu vốn hóa nhỏ tỏ ra vững vàng hơn.

Thị trường ngoại hối cuối cùng cũng bắt đầu xuất hiện những biến động đáng kể. Sau nhiều tháng giao dịch khá trầm lắng, hàng loạt cặp tiền liên quan đến USD đang chứng kiến các tín hiệu phá vỡ kỹ thuật quan trọng. Đồng bạc xanh trở thành tâm điểm của thị trường kể từ khi Warsh tại cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed góp phần củng cố đáng kể uy tín của ngân hàng trung ương, đặc biệt về tính độc lập chính trị. Các phần bù rủi ro từng gây áp lực lên USD hiện đang đảo chiều theo hướng hỗ trợ đồng tiền này.

Kết hợp với nền kinh tế và thị trường lao động Mỹ vẫn vững chắc, EUR/USD đã đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng 1.1392 trong phiên hôm qua. Cặp tiền hiện giao dịch quanh 1.1370, với các vùng hỗ trợ tiếp theo xuất hiện tại 1.12 và sau đó là 1.11. Chỉ số DXY đã vượt ngưỡng kháng cự 101.138 và tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5/2025.

Đà tăng của USD/JPY tạm dừng ngay dưới vùng đỉnh nhiều thập kỷ, gần mốc 162.00. Nhà đầu tư vẫn thận trọng trước nguy cơ can thiệp từ giới chức Nhật Bản. Trong khi đó, đồng bảng Anh tiếp tục tiến gần ngưỡng hỗ trợ 0.86 của EUR/GBP, hình thành mô hình tam giác thu hẹp mang tính tích cực cho GBP. Triển vọng Burnham trở thành Thủ tướng tiếp theo đang giúp giảm bớt bất ổn chính trị trong ngắn hạn, dù các kế hoạch cụ thể của ông vẫn chưa được công bố. Về mặt kỹ thuật, nếu EUR/GBP đánh mất mốc 0.86, cặp tiền có thể giảm về 0.8468, tương ứng mức thoái lui Fibonacci 61.8% của nhịp tăng 2024-2025.

Với lịch kinh tế gần như trống vắng trong hôm nay, nhóm phân tích kỳ vọng các yếu tố kỹ thuật sẽ chi phối diễn biến giao dịch. Bối cảnh rủi ro vẫn là động lực quan trọng của thị trường. Các hoạt động tái cơ cấu vị thế và luân chuyển dòng tiền có thể tiếp tục diễn ra khi thị trường tiến gần thời điểm kết thúc quý.

Tin tức và quan điểm

Lạm phát toàn phần của Australia giảm mạnh hơn dự kiến trong tháng 5, giảm 0.7% so với tháng trước, trong khi tốc độ tăng theo năm bất ngờ chậm lại từ 4.2% xuống còn 4.0%. Theo tháng, giá nhiên liệu ô tô giảm 11.9% sau khi đã giảm 7.0% trong tháng 4. Mức giảm này phản ánh tác động từ việc cắt giảm một nửa thuế tiêu thụ nhiên liệu cùng với giá dầu thế giới đi xuống. Do các yếu tố biến động mạnh thường làm méo mó bức tranh lạm phát, RBA thường tập trung vào chỉ số CPI trung bình giản lược, loại bỏ các thành phần có biến động giá lớn nhất theo cả hai chiều. Chỉ số lạm phát lõi này tăng 0.4% trong tháng 5 và tăng từ 3.4% lên 3.6% theo năm, mức cao nhất kể từ khi chuỗi dữ liệu hàng tháng được công bố vào tháng 4 năm ngoái. Mục tiêu lạm phát của RBA nằm trong khoảng 2-3%. Nhà ở tiếp tục là nhóm đóng góp lớn nhất vào lạm phát thường niên với mức tăng 6.5%. Tiếp theo là thực phẩm và đồ uống không cồn tăng 3.3%, cùng với vận tải tăng 3.3%.

Đồng AUD hầu như không phản ứng với số liệu lạm phát lõi cao hơn. AUD/USD đã đánh mất mốc 0.7000 trong phiên hôm qua do sức mạnh thực sự của đồng USD. Về mặt kỹ thuật, vùng hỗ trợ tiếp theo nằm tại 0.6833, tương ứng đáy tháng 3.

Biên bản cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tái khẳng định lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ. Biên bản nêu rõ: “Đối với định hướng chính sách tiền tệ sắp tới, khi lạm phát CPI cơ bản đang tiến gần mục tiêu 2% và điều kiện tài chính vẫn nới lỏng, việc tiếp tục nâng lãi suất chính sách là phù hợp”. Thị trường tiền tệ Nhật Bản hiện đang định giá khả năng BoJ nâng lãi suất từ 1.0% lên 1.25% vào cuộc họp tháng 12. Bên cạnh đó, số liệu lạm phát giá dịch vụ Nhật Bản công bố sáng nay duy trì ở mức 3.3% theo năm trong tháng 5, không thay đổi so với số liệu đã được điều chỉnh tăng trước đó.

Đồng JPY tiếp tục dao động ngay dưới đỉnh năm 2024 của USD/JPY tại 161.95, khi sức mạnh của USD hiện được cân bằng bởi các cảnh báo can thiệp bằng lời nói từ giới chức Nhật Bản. Tuy nhiên, rủi ro phá vỡ lên phía trên đang gia tăng, điều có thể đưa tỷ giá lên mức cao nhất kể từ năm 1986.