Danske Bank: Thượng viện Mỹ từ chối hạn chế quyền lực của Tổng thống Trump trong xung đột Iran

Tin tức lịch kinh tế

Lạm phát sơ bộ tháng Hai. Dự báo của nhóm phân tích của Danske Bank cho thấy CPIF không bao gồm năng lượng ở mức 1.41%, CPIF ở mức 1.75% và CPI ở mức 0.52% so với cùng kỳ năm trước. Giá điện ở mức cao trong tháng Hai và họ dự kiến giá gần như không thay đổi so với tháng Một trước khi giảm trong tháng Ba. Những diễn biến gần đây của thị trường khí đốt và dầu mỏ có thể khiến CPIF và CPI tăng nhẹ trong thời gian tới, nhưng hiện tại tác động đến lạm phát tại Thụy Điển vẫn được đánh giá là ở mức vừa phải.

Tại Mỹ, dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và số liệu sơ bộ về năng suất quý 4 sẽ được công bố. Dữ liệu năng suất nhiều khả năng cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại, phù hợp với báo cáo GDP sơ bộ trước đó yếu hơn dự kiến, sau khi năng suất tăng rất mạnh trong quý 3 (+4.9% q/q AR), qua đó làm giảm tốc độ tăng của chi phí lao động đơn vị xuống -1.9% q/q AR (tăng 1.2% so với cùng kỳ năm trước).

Diễn biến thị trường hôm qua

Thượng viện Hoa Kỳ đã bác bỏ một nghị quyết nhằm hạn chế quyền hạn của Tổng thống Donald Trump trong việc tiến hành các hoạt động quân sự chống lại Iran. Biện pháp này thất bại với tỷ lệ phiếu 47-53 và chỉ nhận được sự ủng hộ hạn chế từ các nghị sĩ đảng Cộng hòa. Kết quả này cho thấy các thành viên Cộng hòa tại Quốc hội hiện chưa sẵn sàng thách thức các hành động quân sự của chính quyền, đồng nghĩa với việc các ràng buộc chính trị đối với hoạt động quân sự của Mỹ trong ngắn hạn vẫn ở mức tối thiểu. Dự luật này dự kiến sẽ được đưa ra bỏ phiếu tại Hạ viện hôm nay, nơi nó được cho là sẽ đối mặt với nhiều trở ngại đáng kể.

Đại hội Nhân dân Quốc gia Trung Quốc đã khai mạc với mục tiêu tăng trưởng 4.5-5% cho năm 2026 cùng kế hoạch tăng chi tiêu cho quốc phòng và nghiên cứu, cho thấy sự chuyển hướng chiến lược dài hạn sang mô hình tăng trưởng dựa trên công nghệ. Thủ tướng Lý Cường nhấn mạnh tầm quan trọng của đổi mới và nâng cấp công nghiệp nhằm đối phó với áp lực thương mại từ Mỹ cũng như nhu cầu nội địa yếu, qua đó củng cố cam kết của Bắc Kinh đối với mục tiêu tự chủ công nghệ trong dài hạn.

Trong thị trường năng lượng, giá năng lượng giữ ổn định bất chấp căng thẳng leo thang tại Trung Đông, khi xung đột mở rộng ra ngoài khu vực Vùng Vịnh sau khi một tàu ngầm Mỹ đánh chìm một tàu chiến Iran ngoài khơi Sri Lanka và NATO chặn một tên lửa hướng về phía Thổ Nhĩ Kỳ. Dữ liệu tồn kho dầu hàng tuần của Mỹ cho thấy không có hoạt động mua bổ sung cho kho dự trữ chiến lược trong tuần trước, dù Mỹ có thể cân nhắc bán dự trữ nếu áp lực giá dầu tiếp tục gia tăng. Trong một cuộc họp báo, Nhà Trắng cho biết chưa thể đưa ra thời gian cụ thể để đảm bảo an toàn cho các tuyến vận chuyển qua Eo biển Hormuz, dù việc triển khai hộ tống hải quân vẫn đang được xem xét. Dầu Brent đóng cửa ở mức 81.40 USD/thùng, trong khi giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu giảm dù căng thẳng Trung Đông gia tăng, kết phiên ở mức 47.3 EUR/MWh, giảm 13.15% so với ngày trước đó.

Trong lĩnh vực công nghệ tại Mỹ, Tổng thống Donald Trump và các tập đoàn công nghệ lớn, bao gồm Amazon, Google, Microsoft và Meta Platforms, đã ký cam kết mang tên “Bảo vệ Người trả tiền”. Sáng kiến này nhằm ngăn chặn việc nhu cầu điện tăng vọt từ cơ sở hạ tầng AI khiến giá điện hộ gia đình tăng mạnh, trong bối cảnh giá điện đã tăng khoảng 6% trong năm 2025. Khi chi phí năng lượng trở thành vấn đề tranh cử quan trọng trước thềm bầu cử giữa kỳ, cam kết này được kỳ vọng giúp giảm bớt áp lực chính trị ngày càng lớn. Tuy nhiên, việc triển khai vẫn còn nhiều bất định do thị trường điện tại Mỹ mang tính phân mảnh và chịu sự quản lý của từng bang.

Tại Eurozone, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức thấp kỷ lục 6.1% trong tháng Một từ 6.3% của tháng Mười Hai, với số người thất nghiệp giảm 184,000, chủ yếu tại Ý, Tây Ban Nha và Pháp. Dù điều này có thể mang hàm ý hawkish đối với ECB, việc dữ liệu thường xuyên được điều chỉnh khiến cần thận trọng khi diễn giải mức giảm mạnh này. Các nhà phân tích dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm chậm hơn trong năm 2026 khi nhu cầu lao động đã hạ nhiệt, dù tăng trưởng việc làm có thể vẫn duy trì tại Nam Âu, đặc biệt là ở Tây Ban Nha. Trong khi đó, chỉ số PMI cuối cùng của Eurozone trong tháng Hai xác nhận mức 51.9, với dịch vụ được điều chỉnh tăng nhẹ lên 51.9 và sản xuất giữ ổn định ở 50.8, cho thấy nền kinh tế đang tăng trưởng ở mức vừa phải.

Tại Mỹ, báo cáo việc làm quốc gia ADP ghi nhận khu vực tư nhân tạo thêm 63,000 việc làm trong tháng Hai, gần sát với dự báo đồng thuận và dự báo hàng tuần của ADP (+50,000). Số liệu tháng Một được điều chỉnh giảm 11,000. Lĩnh vực giáo dục và y tế dẫn đầu mức tăng việc làm (+58,000), tiếp nối xu hướng đã diễn ra trong suốt năm 2025. Báo cáo này nhiều khả năng sẽ không tạo ra tác động lớn đối với thị trường. Trong khi đó, chỉ số đơn hàng mới của khu vực phi sản xuất trong khảo sát ISM tăng mạnh lên 58,6 trong tháng Hai từ 53.1 của tháng Một, phản ánh hoạt động dịch vụ duy trì mạnh mẽ. Đáng chú ý, chỉ số giá giảm xuống 63.0 (trước đó 66.6), cho thấy áp lực chi phí sản xuất chủ yếu đến từ thuế quan hơn là các yếu tố lạm phát rộng hơn.

Tại Thụy Sĩ, lạm phát tháng Hai tăng nhẹ vượt kỳ vọng ở mức 0.1% so với cùng kỳ năm trước (dự báo: 0.0%), trong khi lạm phát cốt lõi đạt 0.4% (trước đó: 0.5%), phù hợp với dự báo quý 1 của SNB. Áp lực lạm phát nhìn chung vẫn thấp và có thể khiến SNB duy trì lập trường thận trọng trong thời gian tới. Diễn biến này càng được củng cố bởi sự tăng giá gần đây của CHF.

Tại Na Uy, giá nhà giảm 0.3% m/m s.a., thấp hơn đáng kể so với dự báo của Norges Bank là tăng 0.6%. Dù đây không phải yếu tố quyết định đối với chính sách tiền tệ trong ngắn hạn, nhưng dữ liệu này cho thấy cần thận trọng hơn trong bối cảnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang suy giảm.

Tại Thụy Điển, chỉ số PMI dịch vụ bất ngờ giảm xuống 48.3 trong tháng Hai từ 53.8 của tháng Một do khối lượng kinh doanh và đơn hàng mới sụt giảm mạnh. Hiện vẫn còn quá sớm để xác định liệu sự suy giảm này chỉ mang tính tạm thời hay phản ánh một xu hướng yếu kéo dài. Sự suy yếu của lĩnh vực dịch vụ cũng kéo chỉ số PMI toàn phần giảm xuống 50.5 từ 54.4 trong tháng Một.

Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi trong phiên giao dịch hôm qua khi dòng tin tức liên quan đến Iran liên tục thay đổi trong ngày. Bất chấp các tiêu đề trái chiều và đôi khi mâu thuẫn, đặc biệt về khả năng Iran sẵn sàng đàm phán, các thị trường phương Tây cuối cùng vẫn đóng cửa tăng điểm tại cả Bắc Mỹ và châu Âu. Điều này trái ngược hoàn toàn với mức giảm mạnh trước đó tại châu Á và Nhật Bản trong phiên trước.

Tuy nhiên, xét trên bức tranh tổng thể, những biến động gần đây vẫn chưa tạo ra sự thay đổi lớn ở cấp độ toàn cầu. Trong năm phiên giao dịch gần nhất, chứng khoán thế giới giảm khoảng 2.5%, trong khi các cổ phiếu chu kỳ hoạt động kém hơn các cổ phiếu phòng thủ khoảng 1 điểm phần trăm.

Trước quy mô của cú sốc địa chính trị bắt nguồn từ Iran, phản ứng tương đối kiềm chế của các tài sản rủi ro cho thấy thị trường hiện vẫn chủ yếu đánh giá xung đột thông qua rủi ro nguồn cung năng lượng, đặc biệt là khả năng gián đoạn dòng chảy dầu và khí đốt qua Eo biển Hormuz. Cho đến nay, các kênh truyền dẫn tài chính vĩ mô rộng hơn vẫn chưa chịu tác động đáng kể.

Sáng nay, chứng khoán châu Á giao dịch trong sắc xanh, dẫn đầu là mức phục hồi hơn 10% tại Hàn Quốc. Các thị trường này hiện đang thể hiện mức độ hưng phấn đáng kể, và trong môi trường như vậy, ngay cả những thông tin nhỏ cũng có thể kích hoạt các biến động quá mức. Đây cũng là lý do tại sao có yếu tố bất ngờ trong phiên hôm qua và lý giải vì sao nhiều nhà đầu tư đang dịch chuyển danh mục rất gần với các chỉ số chuẩn.

Sáng nay, hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu và Mỹ đều giảm nhẹ.

Trái phiếu và ngoại hối

Thị trường đã ổn định trở lại trong phiên hôm qua khi lợi suất trái phiếu châu Âu giảm và chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp giữ ổn định. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trong phiên chiều sau khi dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn dự kiến hỗ trợ thị trường chứng khoán, đồng thời đẩy lợi suất Kho bạc Mỹ tăng nhẹ. Sáng nay, lợi suất trái phiếu chính phủ tại các thị trường châu Á ghi nhận xu hướng tăng.

Giá năng lượng giữ ổn định trong phiên hôm qua dù căng thẳng tại Trung Đông vẫn ở mức cao. Dữ liệu tồn kho dầu hàng tuần của Mỹ cho thấy nước này một lần nữa không mua thêm dầu cho kho dự trữ chiến lược trong tuần trước, ngay trước khi chiến dịch quân sự bắt đầu. Nếu áp lực lên giá dầu không sớm hạ nhiệt, Mỹ có thể cân nhắc bán một phần dự trữ chiến lược. Động thái này sẽ không thể thay thế lượng dầu có nguy cơ bị gián đoạn nếu Eo biển Hormuz bị đóng, nhưng có thể giúp phần nào kiềm chế đà tăng của giá dầu.