Danske Bank: Trái phiếu toàn cầu chịu áp lực khi nhà đầu tư lo Fed và ECB tiếp tục hawkish

Tin tức lịch kinh tế

Tại Mỹ, dữ liệu PPI tháng 4 sẽ được công bố trong hôm nay. Báo cáo CPI công bố hôm qua cho thấy lạm phát dịch vụ và lạm phát “super-core” theo tháng vẫn ở mức cao, củng cố lo ngại rằng áp lực giá cơ bản còn dai dẳng. Thị trường sẽ theo dõi liệu PPI có xác nhận xu hướng tăng giá tương tự hay không.

Tại Eurozone, thị trường sẽ đón nhận ước tính lần hai về tăng trưởng GDP quý I. Tâm điểm sẽ nằm ở dữ liệu tăng trưởng việc làm, với kỳ vọng tăng 0.1% q/q.

Tại Thụy Điển, số liệu lạm phát cuối cùng của tháng 4 được dự báo sẽ xác nhận mức sơ bộ thấp trước đó, với CPIF ở mức 0.8% y/y và lạm phát cơ bản ở mức 0% y/y. Thị trường cũng sẽ tìm lời giải cho nguyên nhân khiến lạm phát dịch vụ thấp bất thường. Nguyên nhân có thể đến từ giá hành chính, nhưng cũng tồn tại nhiều bất định liên quan tới nhóm dịch vụ du lịch, vốn biến động mạnh theo mùa. Năm nay, Thụy Điển cũng áp dụng phương pháp đo mới đối với một số khách sạn và cập nhật dữ liệu mới cho dịch vụ hàng không.

Ngoài chi tiết lạm phát, thị trường cũng sẽ theo dõi biên bản cuộc họp chính sách của Riksbank công bố tuần trước.

Do kỳ nghỉ Lễ Thăng Thiên, bản tin Danske Morning Mail sẽ quay trở lại vào thứ Hai ngày 18/5. Trong thời gian này, các sự kiện đáng chú ý gồm doanh số bán lẻ Mỹ và GDP tháng 3/quý I của Anh vào thứ Năm, cùng chuyến thăm Trung Quốc của Tổng thống Donald Trump để gặp Chủ tịch Tập Cận Bình kéo dài từ thứ Năm đến thứ Sáu. Thị trường không kỳ vọng các bước đột phá lớn, dù vẫn có khả năng xuất hiện một số thỏa thuận nhỏ liên quan tới thương mại, fentanyl và an ninh nguồn cung đất hiếm.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Mỹ, lạm phát toàn phần tăng 0.6% m/m theo điều chỉnh mùa vụ, đúng kỳ vọng thị trường, trong khi lạm phát lõi tăng mạnh hơn dự báo ở mức 0.4% m/m so với kỳ vọng 0.3%. Giá nhà ở tăng 0.6% m/m, còn lạm phát siêu lõi – tức dịch vụ lõi không bao gồm nhà ở – tăng lên khoảng 0.45% m/m, mức cao nhất trong ba tháng, cho thấy áp lực giá trong lĩnh vực dịch vụ nội địa vẫn ở mức đáng lo ngại. Ngược lại, lạm phát hàng hóa lõi giữ nguyên ở mức 0.0% m/m, cho thấy tác động lan tỏa từ giá hàng hóa cao hơn hiện vẫn còn hạn chế và áp lực lạm phát chủ yếu tập trung ở nhóm dịch vụ, qua đó củng cố lập trường thận trọng của Fed.

Trong lĩnh vực chính sách tiền tệ Mỹ, Thượng viện đã phê chuẩn Kevin Warsh cho nhiệm kỳ 14 năm với vai trò Thống đốc Fed bằng tỷ lệ phiếu 51-45 và có thể sẽ sớm bỏ phiếu cho nhiệm kỳ bốn năm ở vị trí Chủ tịch Fed, qua đó đưa ông trở thành người kế nhiệm Jerome Powell. Dù nhiệm kỳ Chủ tịch của Powell chính thức kết thúc vào thứ Sáu, ông cho biết tháng trước rằng sẽ tiếp tục ở lại Fed với vai trò thống đốc.

Tại Eurozone, khảo sát ZEW của Đức trong tháng 5 tích cực hơn nhẹ so với kỳ vọng. Đánh giá về điều kiện hiện tại giảm xuống -77.8 từ -73.7 nhưng vẫn tốt hơn dự báo -78.0, trong khi kỳ vọng cải thiện lên -10.2 so với dự báo -19.5. Dù có cải thiện nhẹ, kỳ vọng vẫn ở mức rất thấp do nền kinh tế Đức phụ thuộc nhiều vào công nghiệp được cho là sẽ chịu tác động từ giá năng lượng cao hơn. Tuy nhiên, khi PMI sản xuất tháng 4 vẫn duy trì trên 50 và đánh giá hiện tại của ZEW mới chỉ giảm về vùng tương đương cuối năm 2025, tác động tiêu cực rõ rệt lên ngành công nghiệp Đức hiện vẫn chưa xuất hiện.

Tại Anh, hơn 90 nghị sĩ đã kêu gọi Thủ tướng Keir Starmer từ chức, trong khi bốn bộ trưởng đã nộp đơn từ nhiệm trong ngày hôm qua. Thị trường trái phiếu lo ngại khả năng chính sách tài khóa sẽ nới lỏng hơn nếu thay đổi lãnh đạo, khiến lợi suất trái phiếu Gilt kỳ hạn 30 năm tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1998. Nếu Starmer từ chức, điều đó cũng có thể mở đường cho lập trường hawkish hơn từ Ngân hàng Trung ương Anh, điều đã được phản ánh vào định giá thị trường trong phiên hôm qua.

Thị trường chứng khoán

Chứng khoán toàn cầu kết thúc phiên hôm qua giảm 0.3%, sau khi từng giảm tới 1% trong phiên. Nhóm cổ phiếu bán dẫn trong S&P 500 lần hiếm hoi trở thành nhóm yếu nhất, đóng cửa giảm 1.4% sau khi có lúc mất khoảng 4.5%. Tuy nhiên, khó có thể kết luận quá tiêu cực sau khi nhóm này đã tăng tới 35% trong một tháng qua.

Các nhóm phòng thủ như y tế và hàng tiêu dùng thiết yếu dẫn đầu thị trường với mức tăng lần lượt 1.9% và 1.6%. S&P 500 đóng cửa giảm 0.2%, Nasdaq giảm 0.7% và Russell 2000 giảm khoảng 1%.

Chứng khoán châu Á phần lớn chuyển sang sắc xanh trong sáng nay sau nhịp giảm đầu phiên. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và châu Âu cũng chủ yếu tăng nhẹ.

Trái phiếu và ngoại hối

Lợi suất trái phiếu châu Âu đồng loạt tăng trong phiên hôm qua, với Bund kỳ hạn 10 năm vượt 3.10%, trong khi lãi suất hoán đổi EUR kỳ hạn 2 năm tăng lên gần 2.90%, phản ánh thị trường hiện định giá khoảng 85 bps tăng lãi suất từ ECB.

Sự kết hợp giữa giá năng lượng tăng, tâm lý né tránh rủi ro và CPI Mỹ nóng hơn dự báo đã kéo EUR/USD giảm trong phiên hôm qua. Lạm phát Mỹ tăng nhanh hơn kỳ vọng ở cả CPI toàn phần 3.8% và CPI lõi 2.8%.

EUR/GBP tăng mạnh khi áp lực buộc Thủ tướng Starmer từ chức ngày càng lớn. Với khoảng 80 nghị sĩ Công đảng kêu gọi Starmer rời nhiệm sở và sáu trợ lý bộ trưởng từ chức trong hôm qua, thị trường dự báo khả năng Starmer rời ghế lãnh đạo đã tăng lên khoảng 70% vào tháng 6 và 85% vào cuối năm 2026.

SEK là đồng tiền yếu nhất trong nhóm G10 hôm qua, khi EUR/SEK vượt 10.90 còn USD/SEK tăng lên vùng 9.30. Không có tin tức đáng chú ý nào từ Thụy Điển, trong khi lợi suất nước này chủ yếu biến động cùng chiều với thị trường châu Âu trong bối cảnh tâm lý risk-off lan rộng.

Trong phần còn lại của tuần, lịch dữ liệu kinh tế tương đối trống vắng, nhưng thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào diễn biến Iran và cuộc gặp Trump – Tập bắt đầu từ ngày mai.