Danske Bank: Trump cân nhắc nhắm vào trung tâm dầu mỏ Iran, căng thẳng Trung Đông leo thang

Tin tức lịch kinh tế

Tại khu vực Eurozone, tâm điểm chuyển sang dữ liệu lạm phát sơ bộ của Đức và kỳ vọng giá bán trong khảo sát kinh doanh của Ủy ban EU trong tháng 3. Lạm phát của Đức được nhận định tăng lên 2.7% so với cùng kỳ năm trước từ mức 1.9%, chủ yếu do giá năng lượng. Do dữ liệu hiện tại chưa phản ánh đầy đủ tác động của chiến tranh, khảo sát kỳ vọng giá bán của Ủy ban EU, chỉ báo mà ECB theo dõi sát sao như Chủ tịch Lagarde đã nhấn mạnh, cũng sẽ rất quan trọng.

Cũng tại Eurozone, ông Stournaras của ECB sẽ phát biểu và thị trường sẽ tìm kiếm tín hiệu liên quan đến chính sách tiền tệ và lạm phát.

Tại Thụy Điển, số liệu doanh số bán lẻ tháng 2 có thể ít tác động do các diễn biến gần đây tại Trung Đông. Tuy nhiên, thời gian qua cho thấy sự lệch pha giữa doanh số bán lẻ và niềm tin tiêu dùng. Cụ thể, tháng 1 ghi nhận doanh số bán lẻ tăng 4.1% so với cùng kỳ năm trước, dù niềm tin tiêu dùng vẫn yếu.

Tại Mỹ, Chủ tịch Fed Powell và ông Williams dự kiến sẽ phát biểu.

Tại Nhật Bản, dữ liệu CPI Tokyo tháng 3 sẽ được công bố trong đêm, cung cấp tín hiệu sớm về tác động của cú sốc năng lượng lên lạm phát. Dữ liệu tháng 2 về bán lẻ, thất nghiệp và sản xuất công nghiệp cũng sẽ được công bố, nhưng phần lớn đã lỗi thời.

Trong đêm, Trung Quốc công bố PMI của NBS cho sản xuất và dịch vụ. PMI sản xuất đã giảm xuống 49.0 trong tháng 2, nhưng các tín hiệu tháng 3 từ PMI ngành công nghiệp mới nổi và dữ liệu tần suất cao của Yicai cho thấy khả năng phục hồi, dù chiến tranh với Iran vẫn tạo ra bất ổn.

Trong tuần, thị trường sẽ theo dõi dữ liệu lao động Mỹ gồm JOLTS, số liệu sa thải của Challenger trước khi công bố bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Tại Eurozone, CPI sơ bộ tháng 3 công bố vào thứ Ba sẽ là tâm điểm.

Diễn biến thị trường cuối tuần qua

Căng thẳng Trung Đông leo thang mạnh khi Trump, trong cuộc phỏng vấn với Financial Times, đề cập khả năng kiểm soát đảo Kharg của Iran, nơi xử lý khoảng 90% xuất khẩu dầu của nước này. Điều này cho thấy khả năng chuyển từ không kích sang kiểm soát trực tiếp tài nguyên. Việc cân nhắc triển khai lực lượng mặt đất Mỹ làm tăng đáng kể rủi ro, do Iran có năng lực tên lửa và máy bay không người lái, trong khi các mục tiêu cố định dễ bị tấn công. Lầu Năm Góc đang tăng cường hiện diện với khoảng 10,000 binh sĩ được huấn luyện cho các hoạt động trên bộ.

Song song, Trump cho biết có các cuộc đàm phán trực tiếp và gián tiếp với Iran, đồng thời mô tả lãnh đạo nước này là “hợp lý”, dù Tehran cảnh báo phản đối các hành động gây áp lực. Pakistan được cho là đang chuẩn bị làm trung gian cho các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt xung đột kéo dài một tháng. Trong bối cảnh đó, giá dầu Brent tăng lên khoảng 115 USD/thùng trong phiên châu Á.

Tại Na Uy, tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa giữ ở mức 2.1% trong tháng 3, cao hơn nhẹ so với nhận định 2.0% của Norges Bank nhưng không đủ để tác động lớn đến thị trường. Số người thất nghiệp tăng nhẹ cho thấy thị trường lao động đang dần nới lỏng. Doanh số bán lẻ giảm 1.1% theo tháng trong tháng 2, phù hợp với dự báo, có thể do chi phí điện tăng làm giảm chi tiêu. Tuy nhiên, xu hướng chung từ đầu năm 2025 vẫn là tăng, nhờ tăng trưởng tiền lương mạnh và lãi suất thế chấp giảm.

Tại Eurozone, lạm phát HICP của Tây Ban Nha tăng lên 3.3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 3, thấp hơn kỳ vọng 3.8%, trong khi lạm phát lõi giữ ở mức 2.7%. Còn quá sớm để đánh giá tác động của chiến tranh. Sự điều chỉnh nhanh của giá năng lượng và hiệu ứng cơ sở cao đã ảnh hưởng đến số liệu này. Vì vậy, lạm phát toàn khu vực Eurozone có thể tăng ít hơn Tây Ban Nha, với nhận định hiện tại ở mức 2.7% so với 1.9% tháng trước, mang tín hiệu dovish cho ECB.

Bà Schnabel của ECB, thường có quan điểm hawkish, đã phát tín hiệu thận trọng hơn, cho rằng ECB cần cảnh giác nhưng không nên vội vàng và cần tránh phản ứng thái quá với cú sốc giá năng lượng. Bà nhấn mạnh cần đánh giá kỹ các hiệu ứng vòng hai và điều kiện nhu cầu. Điều này cho thấy chưa có áp lực tăng lãi suất ngay trong tháng 4, nhưng lập trường tổng thể vẫn nghiêng về hawkish.

Tại Mỹ, kỳ vọng lạm phát 1 năm của khảo sát UMich được điều chỉnh lên 3.8% trong tháng 3 từ mức sơ bộ 3.4%, phản ánh giá xăng tăng. Kỳ vọng lạm phát 5 năm giữ ở mức 3.2%, cho thấy kỳ vọng dài hạn vẫn ổn định.

Ông Barkin của Fed nhấn mạnh cần thận trọng trong việc giữ lãi suất ổn định trong bối cảnh bất ổn, lưu ý rủi ro tiến trình giảm lạm phát bị đình trệ ngay cả trước cú sốc dầu. Ông cũng cho rằng thị trường lao động đang yếu dần, với nhiều ứng viên cho mỗi vị trí và áp lực tiền lương hạn chế. Ông Paulson của Fed Philadelphia cũng đưa ra quan điểm cân bằng, cho rằng chiến tranh với Iran tạo rủi ro cho cả tăng trưởng và lạm phát.

Thị trường chứng khoán 

Thị trường chứng khoán kết thúc tuần trong trạng thái tiêu cực, kéo dài đà giảm từ thứ Năm thêm 1.4%. S&P 500 giảm 1.7%, Nasdaq giảm 2.2%, Russell 2000 giảm 1.8% và Stoxx 600 giảm 1%. Lo ngại về tác động tiêu cực của giá dầu cao lên tăng trưởng chi phối thị trường, phản ánh tâm lý né tránh rủi ro. Cổ phiếu phòng thủ, đặc biệt là nhóm năng lượng tăng 1.9%, vượt trội so với cổ phiếu chu kỳ. Trong phiên châu Á, hợp đồng tương lai và chứng khoán khu vực tiếp tục giảm sau các cuộc tấn công của Houthi cuối tuần.

Trái phiếu và ngoại hối

Giá năng lượng tăng cùng rủi ro leo thang tại Iran và kỳ vọng các ngân hàng trung ương duy trì hoặc tăng lãi suất trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại đang chi phối thị trường FI và FX. Các tài sản nhạy cảm với chu kỳ mở cửa trong sắc đỏ, dù biến động trên thị trường ngoại hối tương đối hạn chế so với các phiên thứ Hai gần đây. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ trong khi kim loại quý gần như đi ngang so với mức đóng cửa cuối tuần trước.