Danske Bank: Trump công bố chính sách tác động mạnh tới cổ phiếu xây dựng nhà và quốc phòng

Tin tức lịch kinh tế

Khu vực Eurozone tập trung vào dữ liệu thất nghiệp tháng 11. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 6.4% trong sáu lần công bố trước, cho thấy thị trường lao động cân bằng, sau một lần điều chỉnh lớn dữ liệu trước đó vào tháng 9. Danske Bank dự báo tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 vẫn duy trì ở 6.4%.

Tại Thụy Điển, dữ liệu lạm phát tháng 12 được công bố hôm nay. Tháng 11, lạm phát giảm bất ngờ, với giá lõi giảm -0.6% theo tháng, đưa tỷ lệ theo năm xuống 2.4%. Tháng 12 dự kiến tăng trở lại theo mùa. Lạm phát lõi tháng 12 dự báo tăng 0.6% theo tháng, đưa thay đổi theo năm lên 2.6%. Giá năng lượng thấp nhờ thời tiết mùa đông ôn hòa, khiến CPIF gần như không đổi ở 2.3%.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tổng thống Trump thông báo các bước hạn chế các công ty Phố Wall mua nhà đơn lẻ nhằm giải quyết vấn đề khả năng chi trả và giảm chi phí nhà ở. Chính sách nhắm tới các nhà đầu tư tư nhân như Blackstone và American Homes 4 Rent, vốn bị chỉ trích đã làm giảm nguồn cung nhà ở và đẩy giá thuê tăng. Cổ phiếu xây dựng nhà giảm mạnh, với American Homes 4 Rent xuống mức thấp nhất ba năm, mất 4%, và cổ phiếu Blackstone giảm 5.6%.

Trong cùng ngày, Tổng thống Trump cũng thông báo biện pháp cấm chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu cho các nhà thầu quốc phòng cho tới khi họ tăng sản xuất và cải thiện hiệu quả chi phí. Cổ phiếu quốc phòng giảm mạnh, Lockheed Martin giảm 4.8%, Northrop Grumman giảm 5.5%, General Dynamics giảm 3.6%. Lệnh hành pháp cũng đề xuất giới hạn lương điều hành và liên kết hợp đồng tương lai với mục tiêu sản xuất.

Ngoài ra, Tổng thống Trump thông báo kế hoạch rút Mỹ khỏi 35 nhóm phi Liên Hợp Quốc và 31 tổ chức Liên Hợp Quốc, bao gồm UNFCCC và UN Women, với lý do xung đột lợi ích Mỹ và kém hiệu quả. Động thái này phản ánh quan điểm hoài nghi rộng hơn của Trump về các tổ chức đa phương, làm dấy lên lo ngại về việc Mỹ mất ảnh hưởng trong các vấn đề toàn cầu như biến đổi khí hậu và bình đẳng giới.

Trong địa chính trị, căng thẳng quanh Greenland gia tăng khi Trump tái khởi động ý định kiểm soát đảo Bắc Cực, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược cho quốc phòng Mỹ và tài nguyên khoáng sản. Đồng minh châu Âu, dẫn đầu bởi Đan Mạch, đang phối hợp phản ứng, khẳng định quyền tự trị của Greenland trước lo ngại về hành động đơn phương của Mỹ. NATO dự kiến sẽ bàn vấn đề này tại cuộc họp tới, trong khi Đan Mạch bác bỏ tuyên bố của Trump về sự hiện diện của Nga và Trung Quốc gần Greenland. Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio thông báo sẽ gặp lãnh đạo Đan Mạch tuần tới nhưng không có dấu hiệu rút lại tham vọng của Trump.

Giá dầu thô ban đầu giảm sau khi Trump công bố kế hoạch giải phóng tới 50 triệu thùng dầu Venezuela bị phong tỏa. Tuy nhiên, giá phục hồi phần lớn trong đêm. Động thái này đi kèm việc tịch thu tàu chở dầu treo cờ Nga liên quan Venezuela, thể hiện tham vọng của Trump kiểm soát dòng dầu ở Mỹ Latinh và phục hồi ngành dầu Venezuela. Trung Quốc và Nga đã lên án động thái này.

dữ liệu thị trường lao động và hoạt động kinh tế phát đi tín hiệu trái chiều. Chỉ số ISM dịch vụ tháng 12 tăng 54.4 điểm (từ 52.6), cao hơn dự kiến, nhờ đơn hàng mới và thành phần việc làm. Tuy nhiên, chuỗi dữ liệu gần đây biến động mạnh và các khảo sát PMI khác cho tín hiệu trái ngược, cần thận trọng khi giải thích. Báo cáo ADP cho thấy việc làm khu vực tư nhân tăng 41,000 việc trong tháng 12, gần dự báo (47,000).

Khảo sát JOLTS cho thấy số việc làm còn trống giảm xuống 7.1 triệu (từ 7.4 triệu), tỷ lệ việc làm/ người thất nghiệp giảm còn 0.91, thấp nhất kể từ tháng 3/2021. Điều này ủng hộ lập luận Fed về việc cắt giảm lãi suất trong bối cảnh thị trường lao động hạ nhiệt, nhưng số lượng sa thải không tự nguyện vẫn thấp, cho thấy môi trường “tuyển ít, sa thải ít” ổn định. Nhìn chung, gói dữ liệu trái chiều nghiêng dovish, phản ánh rủi ro thị trường lao động mà Fed tiếp tục theo dõi.

Tại Eurozone, lạm phát HICP tháng 12 giảm còn 2.0% theo năm (dự báo 2.0%, trước 2.1%), lạm phát lõi giảm còn 2.3% (dự báo 2.4%, trước 2.4%), thấp hơn kỳ vọng do giá hàng hóa yếu. Lạm phát tổng thể giảm chủ yếu nhờ giá năng lượng thấp, trong khi lạm phát dịch vụ vẫn 3.4%. Dữ liệu yếu hỗ trợ định giá thấp hơn về lạm phát Q1 2026 và nâng kỳ vọng ECB có thể cắt lãi suất, với thị trường hiện giá 5 bps cắt giảm vào tháng 7. Tuy nhiên, tăng trưởng vẫn ổn định, lạm phát dịch vụ dai dẳng, và kỳ vọng lạm phát neo vững, nên tiêu chuẩn cho cắt lãi suất mới từ ECB vẫn cao.

Ngoài ra, chỉ số euroCOIN tháng 12 từ Ngân hàng Italy cho thấy tăng trưởng mạnh Q4 2025, với GDP quý 4 tăng 0.5% so với quý trước, cao hơn dự báo 0.2%. Chỉ số này thường tương quan khá tốt với GDP thực tế, dù không hoàn hảo.

Tại Australia, lạm phát tháng 11 thấp hơn dự báo, 3.4% theo năm, trong khi động lượng lạm phát lõi duy trì 0.3% theo tháng. Với dữ liệu lạm phát hàng tháng mới được áp dụng, RBA có thể vẫn ưu tiên dữ liệu quý, khiến thị trường định giá 50% khả năng tăng lãi suất Q1.

Tại Thụy Điển, PMI toàn phần tháng 12 giảm xuống 56.3 từ 57.9 tháng 11, do PMI dịch vụ giảm còn 56.7, chủ yếu vì khối lượng kinh doanh và thời gian giao hàng giảm, trong khi tháng 11 hỗ trợ chỉ số cao.

Tại Trung Quốc, giới chức yêu cầu các công ty công nghệ tạm dừng đặt hàng chip H200 của Nvidia khi Bắc Kinh cân nhắc bắt buộc mua chip AI nội địa, phản ánh căng thẳng thương mại bán dẫn do kiểm soát xuất khẩu Mỹ và nỗ lực giảm phụ thuộc vào chip Mỹ. Chip H200 là tiền nhiệm chip chủ lực hiện nay của Nvidia. CEO Jensen Huang cho biết nhu cầu H200 tại Trung Quốc mạnh và xem đơn hàng là tín hiệu đồng thuận hơn là kỳ vọng công bố chính thức từ Bắc Kinh.

Thị trường chứng khoán

Cổ phiếu toàn cầu giảm hôm qua sau khởi đầu mạnh đầu năm. Đợt bán khá rộng, khó xác định một nguyên nhân duy nhất. Tuy nhiên, có vài dòng chảy đáng chú ý. Tại châu Âu, nhóm cổ phiếu chu kỳ lại vượt trội nhóm phòng thủ dù thị trường chung giảm. Small-cap tiếp tục vượt trội, cho thấy lãnh đạo thị trường rộng hơn so với đợt tăng hẹp năm ngoái. Cổ phiếu năng lượng giảm khi giá dầu giảm thêm 2%. Tại Mỹ, Dow -0.9%, S&P 500 -0.3%, Nasdaq +0.2%, Russell 2000 -0.3%. Sáng nay, tâm lý tiêu cực tiếp tục tại châu Á, hầu hết thị trường giảm. Hợp đồng tương lai dự báo mở cửa yếu tại châu Âu và Mỹ.

Trái phiếu và ngoại hối

USD tăng hôm qua, chỉ đứng sau SEK. USD mạnh đi kèm thị trường cổ phiếu giảm sau vài phiên tăng đầu năm và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng khi 10Y giảm xuống 4.13%, EUR/USD kết thúc dưới 1.17. Tâm lý rủi ro yếu cũng ảnh hưởng thị trường dầu và NOK đảo chiều sau đợt tăng đầu năm. DKK vẫn chịu áp lực, khiến hợp đồng EUR/DKK tăng mạnh khi thị trường suy đoán về khả năng can thiệp FX từ ngân hàng trung ương.