Danske Bank: Xung đột Trung Đông leo thang khi thị trường chờ quyết định từ các ngân hàng trung ương

Tin tức lịch kinh tế

Hôm nay, tâm điểm của thị trường tiếp tục là căng thẳng tại Trung Đông và ảnh hưởng của nó đối với thị trường năng lượng. Vào thứ Sáu, Tổng thống Trump tuyên bố rằng Mỹ có thể tiến hành một cuộc tấn công quân sự mạnh vào Iran trong tuần tới. Phát biểu này làm gia tăng lo ngại rằng xung đột quân sự có thể mở rộng và tiếp tục gây gián đoạn nguồn cung năng lượng, trong bối cảnh thị trường dầu mỏ đã biến động mạnh trong thời gian gần đây.

Na Uy sẽ công bố dữ liệu cán cân thương mại tháng 2. Kết quả của chỉ số này chủ yếu phụ thuộc vào giá trị xuất khẩu năng lượng của nước này, đặc biệt là dầu và khí đốt. Tuy nhiên, những đợt tăng mạnh của giá dầu trong thời gian gần đây có thể chưa được phản ánh đầy đủ trong dữ liệu của tháng 2 vì số liệu thống kê thường có độ trễ so với diễn biến thị trường.

Tại Canada, dữ liệu lạm phát tháng 2 sẽ được công bố vào chiều nay trước cuộc họp chính sách tiền tệ của BoC trong tuần này. Lạm phát toàn phần được dự báo ở mức 1.9% so với cùng kỳ, giảm so với mức 2.3% của tháng 1. Nếu số liệu đúng như dự báo, lạm phát sẽ tiến gần hơn tới mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương và cũng sẽ là mức thấp nhất trong khoảng sáu tháng gần đây.

Cũng trong buổi chiều, Mỹ sẽ công bố dữ liệu sản xuất công nghiệp tháng 2. Chỉ số này phản ánh mức độ hoạt động của các nhà máy, ngành khai khoáng và lĩnh vực tiện ích, do đó được xem là một chỉ báo quan trọng cho sức khỏe của nền kinh tế công nghiệp.

Trong phiên giao dịch qua đêm, Úc mở đầu một tuần có nhiều cuộc họp chính sách tiền tệ trên toàn cầu. RBA được dự báo sẽ tăng lãi suất thêm 25 bps, từ 3.85% lên 4.10%. Nếu quyết định này được thực hiện, đây sẽ là lần tăng lãi suất thứ hai liên tiếp. Thị trường tài chính hiện ước tính khoảng 80% khả năng ngân hàng trung ương sẽ thực hiện bước đi này.

Trong phần còn lại của tuần, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi các quyết định lãi suất từ BoC và Fed vào thứ Tư. Sau đó vào thứ Năm sẽ có các quyết định chính sách từ BoJ, Riksbank, SNB, BoE, và ECB.

Diễn biến thị trường cuối tuần trước

Trung Quốc đã công bố một loạt dữ liệu kinh tế hàng tháng bao gồm cả tháng 1 và tháng 2. Hai tháng này thường được công bố cùng lúc do kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán làm gián đoạn hoạt động kinh tế và thống kê dữ liệu. Nhìn chung, các số liệu kinh tế lần này tốt hơn dự báo của thị trường. Doanh số bán lẻ trong hai tháng đầu năm tăng 2.8% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 2.5% và cao hơn nhiều so với mức 0.9% trước đó. Dữ liệu thị trường bất động sản cũng cho thấy dấu hiệu ổn định hơn khi tốc độ giảm của giá nhà chậm lại. Giá nhà mới trong tháng 2 giảm 0.43% so với tháng trước, thấp hơn mức giảm 0.54% của tháng 1 và là mức giảm nhỏ nhất kể từ tháng 4 năm ngoái. Điều này được xem là tín hiệu tích cực vì thị trường nhà ở ổn định có thể hỗ trợ niềm tin của người tiêu dùng và thúc đẩy chi tiêu. Ngoài ra, sản xuất công nghiệp trong hai tháng đầu năm tăng 6.3% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 5.3% và cao hơn mức 5.2% trước đó. Thông thường, kinh tế Trung Quốc có xu hướng tăng trưởng mạnh hơn vào đầu năm, sau đó tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại vào các quý cuối năm. Nhìn chung, dữ liệu hiện tại vẫn phù hợp với kịch bản tăng trưởng chậm nhưng ổn định và tương thích với mục tiêu tăng trưởng khoảng 4.5%–5% mà chính phủ Trung Quốc đặt ra.

Về mặt địa chính trị và NATO, ông Donald Trump đã cảnh báo vào tối Chủ Nhật rằng liên minh này có thể đối mặt với tình hình khó khăn nếu các đồng minh châu Âu của Mỹ không tham gia hỗ trợ việc đảm bảo an ninh cho Eo biển Hormuz. Đây là tuyến vận chuyển dầu quan trọng của thế giới. Ông cho rằng các quốc gia châu Âu phụ thuộc nhiều vào nguồn dầu từ khu vực Vịnh nên cần tham gia nhiều hơn vào việc bảo vệ tuyến đường vận tải này.

Xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran hiện đã bước sang tuần thứ ba và tình hình vẫn căng thẳng. Vào thứ Bảy, lực lượng Mỹ tấn công đảo Kharg, nơi xử lý khoảng 90% lượng dầu xuất khẩu của Iran, và phá hủy một số cơ sở hạ tầng quân sự quan trọng. Tổng thống Donald Trump cảnh báo rằng các cơ sở năng lượng của Iran trên đảo cũng có thể bị tấn công nếu Tehran tiếp tục can thiệp vào hoạt động vận chuyển dầu tại Eo biển Hormuz. Nếu các cơ sở năng lượng bị tấn công, nguồn cung dầu toàn cầu có thể bị gián đoạn và giá dầu có thể tăng mạnh hơn. Khả năng đạt được thỏa thuận ngừng bắn hiện vẫn thấp vì lập trường của các bên ngày càng cứng rắn. Một số quốc gia vùng Vịnh đang cố gắng thúc đẩy các bên quay lại đàm phán nhưng cho đến nay vẫn chưa đạt kết quả. Một số quan chức Iran, trong đó có Ngoại trưởng Abbas Araghchi, đã phát tín hiệu sẵn sàng đàm phán. Tuy nhiên, quyết định cuối cùng vẫn phụ thuộc vào lãnh đạo tối cao của Iran và lực lượng IRGC, vì vậy các tín hiệu này cần được đánh giá thận trọng. Theo thông tin từ Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ Pete Hegseth, lãnh đạo tối cao mới của Iran đã bị thương vào đầu tuần trước, nhưng tình trạng hiện tại của ông vẫn chưa được xác nhận rõ ràng.

Giá dầu đang tăng trở lại. Thị trường mở cửa gần mức 107 USD/thùng sau khi căng thẳng tại Iran leo thang trong cuối tuần. Nhà đầu tư lo ngại về các cuộc tấn công của Mỹ vào đảo Kharg và các cuộc tấ n công của Iran vào Fujairah thuộ c United Arab Emirates, hai địa điểm quan trọng đối với việc vận chuyển và xuất khẩu dầu. Nếu các cơ sở năng lượng tại những khu vực này bị tấn công, nguồn cung dầu từ Trung Đông có thể bị gián đoạn, khiến giá dầu duy trì ở mức cao ngay cả khi tuyến vận chuyển tại Eo biển Hormuz được mở lại.

Tại Mỹ, chỉ số lạm phát được Fed theo dõi sát sao là chỉ số PCE tăng 0.4% so với tháng trước trong tháng 1, phù hợp với dự báo của thị trường. Tuy nhiên, dữ liệu tăng trưởng kinh tế quý 4 đã được điều chỉnh giảm xuống 0.7% theo tốc độ hàng năm, thấp hơn nhiều so với mức 1.4% được công bố trước đó. Nguyên nhân chủ yếu là do chi tiêu cho dịch vụ của người tiêu dùng thấp hơn dự kiến và mức đầu tư vào các hạng mục như cơ sở hạ tầng và phần mềm cũng yếu hơn. Ngoài ra, đóng góp từ xuất khẩu ròng cũng được điều chỉnh từ mức tích cực sang tiêu cực do thâm hụt thương mại tăng trở lại vào cuối năm.

Khảo sát sơ bộ về tâm lý người tiêu dùng tháng 3 của Đại học Michigan cho thấy kỳ vọng lạm phát trong một năm tới ở mức 3.4%, không thay đổi so với số liệu cuối cùng của tháng 2. Đây là khảo sát đầu tiên có một phần thời gian trùng với giai đoạn xảy ra xung đột tại Iran. Tuy nhiên, khảo sát chỉ bao gồm tuần đầu tiên của cuộc xung đột và giá xăng tại Mỹ trong thời gian đó chưa tăng đáng kể.

Báo cáo JOLTS tháng 1 cho thấy có 6.946 triệu cơ hội việc làm tại Mỹ, cao hơn dự báo 6.700 triệu và cao hơn mức 6.55 triệu của tháng 12. Điều này cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định. Khi thị trường lao động còn vững chắc, Fed có thể có thêm thời gian để theo dõi diễn biến của xung đột tại Iran trước khi đưa ra quyết định điều chỉnh lãi suất.

Phái đoàn thương mại từ Mỹ và Trung Quốc đã gặp nhau ngày hôm qua để bắt đầu một vòng đàm phán thương mại mới. Các cuộc thảo luận tiếp tục diễn ra hôm nay nhằm chuẩn bị cho khả năng đạt được thỏa thuận tại hội nghị thượng đỉnh giữa Xi Jinping và Donald Trump dự kiến tổ chức tại Beijing vào cuối tháng này. Tuy nhiên, do Mỹ đang tập trung nhiều vào xung đột với Iran, ông Trump cho biết ông có thể trì hoãn hội nghị nếu Trung Quốc không hỗ trợ mở lại Eo biển Hormuz, điều này khiến khả năng đạt được tiến triển trong đàm phán trở nên kém chắc chắn hơn.

Tại Na Uy, Ủy ban Tính toán Kỹ thuật đã điều chỉnh dự báo lạm phát năm 2026 lên 3.2% từ mức 3.0% trước đó. Dự báo này rất quan trọng trước các cuộc đàm phán tiền lương toàn quốc bắt đầu từ ngày 23 tháng 3 vì kỳ vọng lạm phát thường ảnh hưởng trực tiếp đến yêu cầu tăng lương của các công đoàn. Theo khảo sát kỳ vọng mới nhất của Norges Bank, các công đoàn lao động dự kiến mức tăng lương thực tế khoảng 1.2% trong năm 2026. Nếu dự báo này chính xác, mức tăng lương danh nghĩa có thể đạt khoảng 4.4%.

Tại Anh, tăng trưởng GDP tháng 1 thấp hơn dự báo và gần như không tăng khi chỉ đạt 0.0% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng 0.2%. Lĩnh vực dịch vụ cũng không tăng trưởng trong tháng này, trong khi sản xuất công nghiệp giảm 0.1%. Tuy nhiên, tính theo năm, GDP vẫn tăng 0.8% so với cùng kỳ, cao hơn một chút so với mức 0.7% của tháng 12.

Tại Thụy Điển, tỷ lệ thất nghiệp đạt 8.4%, đúng với dự báo của thị trường sau khi giảm xuống 8.0% trong tháng 1 theo Khảo sát Lực lượng Lao động. Sự tăng trở lại của tỷ lệ thất nghiệp chủ yếu là do nhiều người tham gia lực lượng lao động hơn. Trong khi đó, số lượng việc làm tăng 0.3% so với tháng trước, cao hơn dự báo và được xem là tín hiệu tích cực trong bối cảnh GDP tháng 1 yếu hơn.

Tại Trung Quốc, dữ liệu tín dụng và tiền tệ tháng 2 cho thấy sự cải thiện khi tổng tài chính xã hội tích lũy từ đầu năm đạt 9,600 tỷ CNY, cao hơn dự báo 9,245 tỷ CNY. Tăng trưởng cung tiền M1 tăng lên 5.9% so với cùng kỳ từ mức 4.9% trước đó, trong khi tăng trưởng M2 giữ nguyên ở mức 9.0%. Những con số này cho thấy hoạt động tín dụng trong nền kinh tế đang phục hồi ở mức vừa phải sau khi tăng trưởng chậm lại trong năm 2025.

Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán toàn cầu kết thúc tuần trước trong trạng thái suy yếu. Một trong những mối lo chính của nhà đầu tư là nguy cơ xảy ra tình trạng lạm phát đình đốn, tức là tình trạng lạm phát cao trong khi tăng trưởng kinh tế yếu. Đợt bán tháo gần đây khiến phần lớn các ngành cổ phiếu giảm điểm, trong khi ngành năng lượng là nhóm hiếm hoi tăng do giá dầu cao hơn. Trong phiên thứ Sáu, S&P 500 giảm 0.6%, Nasdaq Composite giảm 0.9%, Russell 2000 giảm 0.4% và STOXX Europe 600 giảm 0.5%. Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ sáng nay tăng khoảng 0.4%, trong khi nhiều chỉ số chứng khoán châu Á giao dịch thấp hơn.

Trái phiếu và ngoại hối

Xung đột tại Trung Đông tiếp tục tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư. Lợi suất trái phiếu tăng do kỳ vọng lạm phát cao hơn trong tương lai. Tuần này có nhiều cuộc họp ngân hàng trung ương bao gồm RBA, BoC, Fed, BoJ, Riksbank, SNB, BoE và ECB. Thị trường sẽ theo dõi cách các ngân hàng trung ương đánh giá tác động của giá dầu cao đối với lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Nhiều khả năng các ngân hàng trung ương sẽ tạm thời giữ nguyên chính sách và tiếp tục theo dõi tình hình trước khi đưa ra quyết định mới. Giá dầu mở cửa gần 107 USD/thùng sau khi căng thẳng tại Iran tiếp tục gia tăng trong cuối tuần. Thị trường lo ngại rằng các cuộc tấn công vào các cơ sở dầu và tuyến vận chuyển có thể làm gián đoạn nguồn cung năng lượng trong thời gian dài. Nếu rủi ro này tiếp tục tồn tại, khả năng tỷ giá EUR/USD tiếp tục giảm vẫn được đánh giá là cao hơn.