Goldman Sachs hạ dự báo USD/JPY tăng lên 165, khuyến nghị chiến lược carry trade

Ngân hàng đầu tư này đã điều chỉnh dự báo USD/JPY từ mức 155 trước đó lên 165, trở thành một trong những tổ chức có quan điểm bi quan nhất về đồng JPY trong khảo sát của Bloomberg.

Theo bà Karen Reichgott Fishman, chiến lược gia của Goldman Sachs, việc điều chỉnh dự báo phản ánh áp lực tài khóa tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài và việc BoJ chỉ tăng lãi suất một cách từ từ.

Bà cho rằng những yếu tố này tiếp tục tạo áp lực khiến đồng JPY mất giá, bất chấp việc đồng tiền này đang bị định giá thấp theo các mô hình của Goldman Sachs.

Goldman gia nhập nhóm ngày càng đông các nhà đầu tư và chuyên gia chiến lược dự báo đồng JPY sẽ tiếp tục suy yếu. Đồng tiền Nhật Bản hiện giao dịch quanh mức thấp nhất kể từ năm 1986, trở thành một trong những đồng tiền chủ chốt có diễn biến kém nhất trong năm qua.

Diễn biến trên cũng được củng cố bởi xu hướng giao dịch trên thị trường. Các quỹ đầu cơ đã tăng mạnh vị thế bán khống đồng JPY trong tháng trước lên mức cao nhất kể từ năm 2017. Trong khi đó, thị trường ngoại hối đang định giá khoảng 72% khả năng tỷ giá USD/JPY sẽ lên 165 vào tháng 6 năm sau.

Trong phiên giao dịch sáng tại châu Á ngày thứ Hai, USD/JPY giao dịch ở mức 161.79, giảm 0.3% so với phiên trước.

Goldman Sachs cũng tiếp tục khuyến nghị sử dụng đồng JPY làm đồng tiền tài trợ cho các giao dịch carry trade, chiến lược vay bằng đồng tiền có lãi suất thấp như JPY để đầu tư vào các tài sản hoặc đồng tiền có lợi suất cao hơn, đặc biệt là tiền tệ của các thị trường mới nổi.

Ngân hàng này dự báo tỷ giá USD/JPY sẽ đạt 162 trong ba tháng tới và 163 sau sáu tháng, cao hơn so với dự báo trước đó lần lượt là 160 và 158.

Goldman Sachs cũng cho rằng các biện pháp can thiệp của Chính phủ Nhật Bản nhằm hỗ trợ đồng JPY nếu được triển khai sẽ chỉ mang lại hiệu quả trong ngắn hạn. Theo ngân hàng này, chừng nào các yếu tố nền tảng như chênh lệch lãi suất vẫn nghiêng về phía đồng USD, áp lực giảm giá đối với đồng JPY sẽ còn tiếp diễn.

Bà Fishman nhận định việc Bộ Tài chính Nhật Bản có thể chấm dứt các cảnh báo trước khi tiến hành can thiệp chính thức có thể giúp thị trường bớt biến động trong ngắn hạn, nhưng sẽ không làm thay đổi những nguyên nhân cốt lõi khiến đồng JPY suy yếu.