Hội đồng Vàng Thế giới: Ngưỡng kháng cự thực sự "cứng" của vàng sẽ nằm ở 4,770 USD/oz
Nguyễn Tuấn Đạt
Junior Analyst
Theo Hội đồng Vàng Thế giới, giá vàng đang nhận được sự thúc đẩy lớn từ tình hình bất ổn địa chính trị kéo dài, và ngay cả ở mức 4,600 USD/ounce, kim loại quý này vẫn chưa được coi là quá mua cho đến khi vượt qua ngưỡng 4,770 USD/ounce.
Trong báo cáo Giám sát Thị trường Hàng tuần mới nhất, các nhà phân tích của WGC lưu ý rằng sau khởi đầu đầy thách thức của năm, giá vàng đã quay trở lại xu hướng tăng.
Họ bổ sung rằng mâu thuẫn của chính quyền Trump đối với Fed đã đẩy giá vàng giao ngay lên mức 4,600 USD/ounce. “Tất cả điều này củng cố một thông điệp: việc phân bổ chiến lược cho vàng mang lại lợi ích cho danh mục đầu tư trong một thế giới ngày càng bất ổn.”
Các dữ liệu kinh tế quan trọng sắp công bố trong tuần này nhiều khả năng chỉ tạo ra biến động ngắn hạn cho thị trường vàng, chứ chưa đủ sức làm thay đổi xu hướng tăng chủ đạo. Báo cáo CPI tháng 12 của Mỹ có thể ghi nhận mức tăng tạm thời, CPI lõi dự kiến lên 0.4% so với tháng trước, cao hơn mức 0.2% trước đó, tuy nhiên WGC cho rằng diễn biến này chủ yếu phản ánh các sai lệch thống kê phát sinh từ giai đoạn chính phủ Mỹ từng đóng cửa, thay vì áp lực lạm phát thực sự.
Trong khi đó, kinh tế châu Âu tiếp tục cho thấy dấu hiệu suy yếu, khi GDP tháng 11 của Anh được dự báo gần như đi ngang, còn GDP cả năm 2025 của Đức dù thoát khỏi suy thoái nhưng chỉ tăng khiêm tốn khoảng 0.3%. Tổng hợp các yếu tố trên cho thấy triển vọng tăng trưởng tại Mỹ và châu Âu vẫn khá mong manh, qua đó hạn chế khả năng các ngân hàng trung ương phải thắt chặt chính sách mạnh tay hơn và tiếp tục củng cố vai trò trú ẩn của vàng trong bối cảnh bất định hiện nay.
Chuyển sang bức tranh kỹ thuật, các nhà phân tích của WGC cho biết các mức giá dưới 4,770 USD vẫn chưa được coi là quá mua dựa trên một mô hình biểu đồ quan trọng của quý 4 năm ngoái.
Dù giá vàng đã tăng mạnh và bắt đầu xuất hiện một số dấu hiệu suy yếu về động lượng, mức điều chỉnh vừa qua vẫn khá hạn chế và chưa làm thay đổi bức tranh xu hướng chung. Giá vàng đã thiết lập các đỉnh mới sau khi thành công giữ vững vùng hỗ trợ quan trọng tại 4,447 USD/oz, cho thấy lực mua vẫn chiếm ưu thế. WGC cho rằng giai đoạn tích lũy hiện nay chỉ mang tính tạm thời trong xu hướng tăng cốt lõi, và chừng nào mốc 4,447 USD/oz còn được bảo toàn, xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về khả năng giá tiếp tục đi lên. Đồng thời, theo thước đo quá mua lịch sử của WGC, vàng chỉ thực sự bước vào trạng thái quá mua “điển hình” khi giá vượt khoảng 25% so với MA 200 ngày, tương ứng gần 4,585 USD/oz, hàm ý rằng mặt bằng giá hiện tại vẫn chưa quá nóng và dư địa tăng vẫn còn.
WGC cho rằng mức độ nắm giữ và vị thế đầu cơ của nhà đầu tư chưa đạt đến ngưỡng cực đoan, do đó áp lực đảo chiều mạnh là chưa lớn. Về mặt kỹ thuật, khu vực 4,600 USD/oz có thể kích hoạt hoạt động chốt lời, song ngưỡng kháng cự thực sự đáng chú ý vẫn nằm cao hơn tại 4,770 USD/oz, hình thành từ mô hình “tam giác” trong giai đoạn tháng 10–12/2025, cho thấy dư địa tăng của giá vàng vẫn còn. Ở chiều ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới các vùng hỗ trợ 4,447 USD/oz và 4,408 USD/oz, động lực tăng ngắn hạn có thể suy yếu, nhưng xu hướng tăng tổng thể chưa bị phá vỡ khi bên dưới vẫn tồn tại các vùng hỗ trợ mạnh hơn tại 4,345 USD/oz và khu vực 4,275–4,265 USD/oz.
Kitco
