KBC Bank: Động thái xoa dịu từ Mỹ tạm thời trấn an thị trường nhưng rủi ro dài hạn vẫn hiệu hữu

Diễn biến thị trường

Chuyến thăm được chú ý của Tổng thống Mỹ Trump tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos đã giúp giảm căng thẳng liên quan đến vấn đề Greenland. Trong bài phát biểu chính, tâm lý thị trường bớt tiêu cực khi khả năng Mỹ sử dụng biện pháp quân sự để giành quyền kiểm soát Greenland được loại trừ. Trước đó, thị trường lo ngại kịch bản này có thể xảy ra, làm gia tăng rủi ro địa chính trị. Thay vì vậy, ông Trump cho biết Mỹ sẵn sàng bước vào các cuộc đàm phán trong ngắn hạn nhằm mua lại Greenland bằng con đường thương lượng.

Sau khi thị trường châu Âu đóng cửa và sau một số cuộc gặp song phương, bao gồm cuộc trao đổi với Tổng thư ký NATO Rutte, Tổng thống Trump tiếp tục đăng tải trên mạng xã hội về một khuôn khổ cho thỏa thuận trong tương lai liên quan đến Greenland và khu vực Bắc Cực. Ông đồng thời tuyên bố rút lại kế hoạch áp thuế 10% từ ngày 01 tháng 2 đối với tám quốc gia EU, và cho biết Mỹ sẽ tham gia vào việc khai thác khoáng sản tại Greenland. Cho đến nay, các thông tin này vẫn chưa được phía châu Âu xác nhận hoặc phủ nhận chính thức. Tuy nhiên, Bộ trưởng Ngoại giao Đan Mạch nhận xét rằng diễn biến trong ngày đã tích cực hơn so với thời điểm bắt đầu.

Thị trường tài chính không chờ đợi thêm các chi tiết cụ thể hay lộ trình rõ ràng cho một thỏa thuận. Chứng khoán châu Âu đã xóa toàn bộ mức giảm trước đó sau bài phát biểu tại WEF và đóng cửa gần như không đổi. Chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng mạnh sau khi ông Trump công bố thêm thông tin trên mạng xã hội, với mức tăng lên tới 1.2% khi kết thúc phiên. Trên thị trường trái phiếu và ngoại hối, các diễn biến cũng đảo chiều so với phiên trước đó, khi áp lực bán USD trong ngày thứ Ba được thu hẹp.

Trái phiếu Kho bạc Mỹ diễn biến tốt hơn so với trái phiếu Bund của Đức. Điều này khiến lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục được “làm phẳng”, tức là lợi suất trái phiếu dài hạn giảm nhanh hơn so với ngắn hạn, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài giảm tới 6 bps. Ngược lại, đường cong lợi suất trái phiếu Bund của Đức vẫn duy trì xu hướng dốc lên, khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài tăng khoảng 3.5 bps. Giá năng lượng cũng tăng, bao gồm dầu mỏ và đặc biệt là khí đốt, chủ yếu do dự báo thời tiết mùa đông lạnh hơn bình thường trong bối cảnh mức tồn kho hiện tại không cao. EUR/USD đóng cửa ở mức 1.1685, thấp hơn so với mức mở cửa 1.1725.

Ngoài vấn đề Greenland, thị trường còn phản ứng tích cực với kết quả phiên điều trần tại Tòa án Tối cao Mỹ liên quan đến nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm sa thải Thống đốc Fed Cook. Phần lớn các thẩm phán ủng hộ quan điểm của tòa án cấp dưới rằng chính quyền đã vượt quá thẩm quyền pháp lý. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng hành động đó có thể làm suy yếu, thậm chí đe dọa, tính độc lập của Fed. Tòa án Tối cao Mỹ dự kiến sẽ đưa ra phán quyết cuối cùng về vấn đề này vào tháng Bảy.

Thị trường chứng khoán châu Á trong phiên sáng nay tiếp tục phản ánh tâm lý chấp nhận rủi ro tốt hơn, dù các chỉ số Trung Quốc diễn biến kém hơn và gần như đi ngang. Trên thị trường trái phiếu Nhật Bản, lợi suất trái phiếu kỳ hạn rất dài tiếp tục cho thấy dấu hiệu ổn định trong phiên thứ hai liên tiếp, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm giảm 5.4 bps. Tuy nhiên, mức lợi suất hiện tại vẫn chưa quay trở lại mức đóng cửa của thứ Sáu tuần trước, sau đợt bán tháo mạnh trái phiếu JGB trong hai ngày đầu tuần.

Lịch kinh tế hôm nay bao gồm số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ, dữ liệu PCE, cùng số liệu chi tiêu và thu nhập cá nhân tháng 11. Các dữ liệu này đã khá cũ và có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tạm thời. ECB cũng đã công bố biên bản cuộc họp tháng 12. Nhìn chung, các dữ liệu và sự kiện này nhiều khả năng chỉ đóng vai trò thứ yếu, khi thị trường vẫn tập trung vào việc tìm kiếm thêm thông tin về các bước đi tiếp theo và chi tiết cụ thể của khuôn khổ Greenland. Việc loại bỏ rủi ro ngắn hạn liên quan đến leo thang thuế quan giúp giảm áp lực tức thời, nhưng để đạt được một thỏa thuận lâu dài và bền vững vẫn còn nhiều bất định. Trong bối cảnh đó, việc các quan chức Mỹ như Witkoff và Kushner dự kiến tới Nga để đàm phán với Tổng thống Putin về các đề xuất mới liên quan đến kế hoạch hòa bình có thể trở thành yếu tố bất ngờ ảnh hưởng đến diễn biến thị trường.

Tin tức và quan điểm

Cục Thống kê Úc sáng nay công bố dữ liệu thị trường lao động tháng 12 mạnh hơn dự báo. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4.1% từ mức 4.3%. Số việc làm tăng thêm 65.2 nghìn, đảo chiều so với mức giảm 28.7 nghìn của tháng trước, trong đó phần lớn đến từ việc làm toàn thời gian. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng nhẹ từ 66.6% lên 66.7%, chủ yếu do nhóm lao động trẻ trong độ tuổi 15–24 bắt đầu đi làm nhiều hơn.

Dữ liệu lao động tích cực này làm gia tăng kỳ vọng rằng Ngân hàng Dự trữ Úc có thể nâng lãi suất chính sách ngay trong cuộc họp ngày 03 tháng 2. Hiện tại, thị trường đang phản ánh khoảng 60% khả năng xảy ra kịch bản này. Các dữ liệu kinh tế gần đây cũng cho thấy nhu cầu trong nước của Úc vẫn khá vững, trong khi thị trường đang chờ đợi tín hiệu xác nhận cuối cùng từ báo cáo CPI hàng quý sẽ được công bố vào thứ Tư tới. Lợi suất trái phiếu chính phủ Úc kỳ hạn 3 năm tăng 6.5 bps lên 4.24%. AUD tăng mạnh, tiến sát ngưỡng 0.68 của AUD/USD và giao dịch ở mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2024.

Tại châu Âu, chính phủ Hungary được cho là đã triển khai gói hỗ trợ trị giá 100 tỷ HUF, tương đương khoảng €260 triệu, nhằm hỗ trợ ngành nhà hàng. Các biện pháp bao gồm hỗ trợ thanh khoản, giảm một nửa thuế du lịch và cho phép doanh nghiệp tính một phần doanh thu như phí dịch vụ để giảm nghĩa vụ thuế. Ngoài ra, Thủ tướng Hungary Orban cũng thông báo rằng chính phủ sẽ áp dụng thêm các biện pháp nhằm hỗ trợ các hộ gia đình trước chi phí năng lượng tăng cao trong tháng Một, nguyên nhân chủ yếu do thời tiết lạnh hơn bình thường. Thông báo này được đưa ra trong bối cảnh chính phủ Hungary đang đối mặt với áp lực chính trị lớn trước thềm cuộc bầu cử quốc hội dự kiến diễn ra vào tháng Tư.