KBC Bank: Tâm điểm hướng về dữ liệu PCE trong bối cảnh Fed ngày càng hawkish

Diễn biến thị trường

Trái phiếu châu Âu chịu áp lực bán trong phiên thứ Sáu khi thị trường Mỹ nghỉ lễ Juneteenth. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức tăng ngay từ đầu phiên, phản ánh mức tăng khoảng 3 USD của giá dầu diễn ra sau giờ đóng cửa của thị trường châu Âu một ngày trước đó. Trong khi lợi suất kỳ hạn ngắn nhìn chung đi ngang sau đó, lợi suất kỳ hạn dài tiếp tục tăng trong suốt phiên. Phần bù rủi ro lạm phát có thể là nguyên nhân chính đứng sau diễn biến này. Các cuộc đàm phán Mỹ - Iran đã vấp phải trở ngại chỉ chưa đầy một ngày sau khi bản ghi nhớ (MoU) được ký kết, do giao tranh vẫn tiếp diễn giữa Israel và lực lượng Hezbollah tại Lebanon. Kết phiên, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức tăng từ 3.9 đến 7 bps theo mô hình bear steepening.

Trái phiếu chính phủ Anh diễn biến kém hơn, với lợi suất tăng từ 6.9 đến 8.5 bps. Bên cạnh giá dầu, số liệu ngân sách đáng thất vọng của Anh cũng là yếu tố thúc đẩy đà tăng lợi suất. Các dữ liệu này cho thấy môi trường tài khóa đầy thách thức mà Thủ tướng tương lai Andy Burnham nhiều khả năng sẽ tiếp quản từ ông Keir Starmer. Các cố vấn thân cận của Starmer cho rằng ông có thể công bố lộ trình từ chức, thậm chí ngay trong ngày hôm nay, sau khi Burnham giành chiến thắng trong cuộc bầu cử bổ sung tại Manchester và có ghế trong Quốc hội.

GBP hiện vẫn khá ổn định. EUR/GBP kết thúc phiên thứ Sáu ở mức thấp hơn, quanh 0.8667. Cặp tiền này tăng vọt khi mở cửa sáng nay do kỳ vọng Starmer sắp từ chức gia tăng, nhưng nhanh chóng xóa bỏ mức tăng. Hiện EUR/GBP giao dịch quanh 0.867. Tuy nhiên, những bất ổn về chính trị và ngân sách có thể tiếp tục gây áp lực lên các tài sản của Anh.

EUR/USD phục hồi từ đáy trong ngày tại 1.1418 lên quanh 1.146 trước khi bước vào cuối tuần. Bức tranh kỹ thuật vẫn tương đối tiêu cực. Dù còn quá sớm để đưa ra kết luận, việc cặp tiền này vẫn giảm nhẹ bất chấp tâm lý rủi ro khá tích cực tại châu Á và giá dầu đi xuống là tín hiệu đáng chú ý.

Giá dầu Brent giảm về 78.8 USD/thùng sáng nay sau khi mở cửa ở mức đỉnh 82.3 USD/thùng. Các cuộc đàm phán Mỹ - Iran tiếp tục xuất hiện những thông tin trái chiều như dự kiến. Tuy nhiên, theo Ngoại trưởng Iran, các nhà trung gian Qatar và Pakistan đã đạt được một số tiến triển, bao gồm cả vấn đề giao tranh tại Lebanon. Dòng tin tức trái ngược qua lại có thể sẽ tiếp diễn và trên thực tế không khác biệt nhiều so với giai đoạn trước khi MoU được ký kết.

USD/JPY cũng tiếp tục chiếm ưu thế, khép lại tuần trước gần như không thay đổi ở mức 161.3 nhưng đã tăng lên gần 161.7 trong phiên giao dịch châu Á sáng nay. Đội ngũ chuyên gia sẽ theo dõi sát khả năng xuất hiện các động thái hoặc cảnh báo can thiệp ngoại hối, khi cặp tiền này đã vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng 160 kể từ hôm thứ Năm.

Thị trường Mỹ trở lại giao dịch sau kỳ nghỉ cuối tuần kéo dài. Trái phiếu chính phủ Mỹ đang có động thái bắt kịp thị trường toàn cầu khi giảm giá, đẩy lợi suất tăng từ 1.7 đến 4.5 bps. Lịch kinh tế hôm nay gần như trống vắng, tạo điều kiện cho các giao dịch mang tính kỹ thuật chi phối thị trường.

Sắp tới, chỉ số PMI tháng 6 công bố vào thứ Ba và lạm phát PCE tháng 5 của Mỹ công bố vào thứ Năm sẽ là những dữ liệu quan trọng cần theo dõi. Báo cáo PCE có thể tiếp tục củng cố kỳ vọng Fed nâng lãi suất sau cuộc họp FOMC tuần trước. Thị trường hiện đã hoàn toàn định giá một đợt tăng lãi suất vào tháng 9.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ có hai lần xuất hiện trong ngày hôm nay. Trong khi đó, Thống đốc Fed Christopher Waller sẽ thảo luận về vai trò quốc tế của đồng USD. Ở góc độ rộng hơn, số lượng phát biểu hạn chế từ các quan chức Fed gần đây là điều đáng chú ý và có thể phản ánh cách tiếp cận mới của Fed theo định hướng "ít hơn nhưng hiệu quả hơn".

Tin tức và quan điểm

Thủ tướng Ireland Micheál Martin cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Financial Times rằng ông tin tưởng Liên minh châu Âu có thể đạt được thỏa thuận về liên minh tiết kiệm và đầu tư trước cuối năm nay. Ireland sẽ đảm nhiệm chức Chủ tịch luân phiên của EU trong nửa cuối năm 2026 và kỳ vọng đóng vai trò thúc đẩy tiến trình này.

Sáu nền kinh tế lớn nhất EU đã thành lập một nhóm không chính thức nhằm đẩy nhanh tiến trình hội nhập thị trường vốn. Đề xuất trọng tâm của liên minh tiết kiệm và đầu tư là tập trung hóa hoạt động giám sát các tổ chức tài chính quan trọng. Những trụ cột còn lại tập trung vào việc tăng cường sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân vào thị trường vốn, cải thiện khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp và giảm tình trạng phân mảnh thị trường.