KBC Bank: USD giữ vững sức mạnh trong bối cảnh địa chính trị dịu bớt và dữ liệu Mỹ ổn định

Diễn biến thị trường

Căng thẳng địa chính trị trong ngày hôm qua đã hạ nhiệt và bớt đóng vai trò là yếu tố dẫn dắt giao dịch toàn cầu. Tổng thống Trump sử dụng giọng điệu thận trọng hơn liên quan đến khả năng hành động trực tiếp nhằm vào Iran, qua đó chặn lại đà tăng gần đây của giá dầu. Giá dầu Brent quay trở lại dưới mốc 64 USD/thùng. Đà tăng của các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và bạc, vốn gần đây còn lan sang một số kim loại công nghiệp khác như đồng và thiếc, đã chịu áp lực chốt lời.

Trong bối cảnh địa chính trị tạm thời lắng dịu, dữ liệu kinh tế Mỹ thậm chí còn đóng vai trò rõ nét hơn trong biến động giá intraday. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ giảm về 198,000, quay lại dưới mốc 200,000. Khảo sát sản xuất Empire của Fed New York tăng mạnh lên 7.7 từ -3.7, với đơn hàng và hoạt động vận chuyển cải thiện rõ rệt, trong khi chỉ số triển vọng kinh doanh của Fed Philly tăng lên 12.6 từ -8.8, cũng cho thấy các yếu tố nền tảng vững chắc. Những dữ liệu này chưa đủ để làm thay đổi bức tranh kinh tế tổng thể và vẫn có thể bị các công bố quan trọng khác làm lu mờ, nhưng chúng củng cố đánh giá của Fed rằng kinh tế Mỹ đang khá vững vàng và chưa cần nới lỏng chính sách ngay, đặc biệt khi lạm phát vẫn trên mục tiêu.

Sau một phiên risk-of vào thứ Tư, lợi suất trái phiếu Mỹ hôm qua chuyển sang làm phẳng theo hướng tăng, với lợi suất trái phiếu tăng từ 5.5 bps ở kỳ hạn 2 năm và 5 năm đến 1.2 bps ở kỳ hạn 30 năm. Tại châu Âu, biến động nhìn chung nhẹ hơn, lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm tăng 2.6 bps trong khi kỳ hạn 30 năm vẫn giảm 1.8 bps. Dữ liệu kinh tế tương đối tích cực cùng với việc căng thẳng địa chính trị dịu bớt đã hỗ trợ nhu cầu trên thị trường chứng khoán toàn cầu, với Dow Jones và Eurostoxx cùng tăng khoảng 0.6%.

Tuy nhiên, đồng USD vẫn là đồng tiền vượt trội, khi DXY đóng cửa quanh 99.3. EUR/USD gặp khó trong việc giữ trên vùng cản 1.16. Đà suy yếu của đồng JPY tạm thời chững lại sau thông tin về việc tổ chức bầu cử mới tại Nhật Bản, với USD/JPY quanh 158.6, nhưng bức tranh tổng thể của đồng JPY vẫn khá mong manh. Lợi suất trái phiếu Anh phục hồi 3.5–5.5 bps trên toàn bộ đường cong nhờ dữ liệu GDP và sản xuất hàng tháng tích cực hơn, dù điều này không giúp đồng GBP cải thiện đáng kể. EUR/GBP thậm chí còn bật tăng từ vùng hỗ trợ 0.8650–0.8655 để đóng cửa quanh 0.8675.

Chứng khoán châu Á trong phiên hôm nay diễn biến trái chiều, với thị trường Nhật Bản và Trung Quốc ghi nhận mức giảm nhẹ. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ nhích lên, với S&P 500 tăng khoảng 0.3%. Đồng USD tiếp tục giữ vững mức tăng gần đây, DXY quanh 99.35 và EUR/USD ở mức 1.1605.

Lịch kinh tế hôm nay một lần nữa chỉ bao gồm các dữ liệu cấp hai như hoạt động dịch vụ của Fed New York, số liệu sản xuất Mỹ và chỉ số nhà ở NAHB.

Thị trường Mỹ cũng đang chuẩn bị bước vào kỳ nghỉ dài cuối tuần nhân Ngày Martin Luther King vào thứ Hai. Trong bối cảnh bất định địa chính trị vẫn còn, kỳ nghỉ dài cuối tuần có thể khiến một số nhà đầu tư duy trì trạng thái thận trọng. Về mặt kỹ thuật, diễn biến của DXY và EUR/USD, với việc DXY vượt lên trên 99.25 và EUR/USD phá xuống dưới 1.161, cho thấy động lượng tăng của USD hiện vẫn đang được duy trì.

Tin tức & Quan điểm

Theo Financial Times, Ủy ban châu Âu đang xem xét lại các quy tắc gia nhập EU và cân nhắc thay thế hệ thống hiện tại bằng một mô hình hai cấp. Theo cơ chế đã tồn tại khoảng 30 năm, một quốc gia ứng viên chỉ có thể gia nhập EU khi đáp ứng đầy đủ các tiêu chí, bao gồm việc áp dụng một khối lượng lớn các quy định của khối. Mô hình mới đang được thảo luận sẽ cho phép đẩy nhanh tiến trình gia nhập. Theo đó, quốc gia ứng viên có thể được chấp nhận sớm hơn, nhưng sau khi gia nhập sẽ có quyền quyết định hạn chế hơn, chẳng hạn không có quyền bỏ phiếu tại các hội nghị thượng đỉnh của lãnh đạo EU, và chỉ được tiếp cận dần dần các phần của thị trường chung cũng như các nguồn tài trợ và trợ cấp, tùy theo việc hoàn thành các cột mốc sau khi trở thành thành viên. Đề xuất này đặc biệt được cân nhắc cho Ukraine. Trong khuôn khổ kế hoạch hòa bình do Mỹ dẫn dắt, Ukraine có thể được phép gia nhập EU. Tuy nhiên, các quan chức thừa nhận rằng Ukraine có thể cần tới một thập kỷ cải cách để đáp ứng đầy đủ các quy tắc hiện hành, và Tổng thống Zelenskyy có lẽ chỉ có thể chấp nhận những phần khác của thỏa thuận hòa bình, bao gồm cả các nhượng bộ lãnh thổ, nếu có một lộ trình gia nhập EU trong ngắn hạn để làm cơ sở chính trị. Đề xuất của Ủy ban châu Âu đang gây nhiều tranh cãi, khi một số ý kiến lo ngại rằng nó có thể làm giảm giá trị của tư cách thành viên và làm suy yếu sự ổn định nội khối.

Mỹ và Đài Loan đã ký một thỏa thuận thương mại trong ngày hôm qua, theo đó giảm mức thuế nhập khẩu hiện tại 20% đối với hàng hóa Đài Loan xuống còn 15%. Mức thuế này phù hợp với các đối tác trong khu vực như Nhật Bản và Hàn Quốc. Thỏa thuận cũng miễn thuế cho thuốc generic, phụ tùng hàng không vũ trụ và các tài nguyên thiên nhiên không có sẵn tại Mỹ, đồng thời dành cho Đài Loan quy chế đối xử quốc gia được ưu đãi nhất. Đổi lại, Đài Loan cam kết đầu tư khoảng 250 tỷ USD vào ngành công nghiệp chip tại Mỹ, trong khi hoạt động nhập khẩu chip miễn thuế vào Mỹ sẽ chịu các hạn ngạch nhất định. Trước đó, Tổng thống Trump từng đe dọa áp thuế 100% đối với chất bán dẫn, động thái có thể gây tác động nghiêm trọng tới Đài Loan với vai trò là nhà sản xuất chip quan trọng nhất thế giới. Dù vậy, tại Đài Loan vẫn xuất hiện những ý kiến chỉ trích thỏa thuận, cho rằng động thái này có thể làm dịch chuyển ngành công nghiệp chip ra khỏi quốc gia, từ đó khiến Washington không còn động lực bảo vệ Đài Bắc trước nguy cơ xung đột với Trung Quốc.