MUFG - Asia FX: Áp lực từ giá năng lượng tăng cao đè nặng lên tiền tệ châu Á

Thời gian kéo dài của xung đột giữa Mỹ và Iran cùng mức độ thiệt hại đối với cơ sở hạ tầng năng lượng tại Trung Đông tiếp tục là các yếu tố then chốt đối với thị trường toàn cầu. Những diễn biến gần đây cho thấy khả năng xung đột kéo dài hơn so với khung thời gian 4–5 tuần mà Tổng thống Trump từng đề cập trước đó. Đồng thời, rủi ro xung đột chuyển sang giai đoạn nghiêm trọng hơn cũng gia tăng, khi xuất hiện các báo cáo về việc Mỹ tăng cường hiện diện quân sự trên bộ trong khu vực, làm dấy lên khả năng xảy ra các cuộc tấn công có mục tiêu nhằm vào đảo Kharg, cảng xuất khẩu dầu thô chủ chốt của Iran, cũng như các khu vực xung quanh eo biển Hormuz.

Việc xung đột kéo dài làm tăng khả năng phần bù rủi ro năng lượng duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Các thông tin cho rằng Iran có thể xem xét áp dụng cơ chế thu phí tại eo biển Hormuz càng củng cố nhận định rằng sự gián đoạn đối với dòng chảy năng lượng toàn cầu có thể tiếp diễn ngay cả khi xung đột hạ nhiệt, từ đó khiến mức độ bất định về nguồn cung năng lượng vẫn ở mức cao.

Đối với thị trường, bối cảnh này nhìn chung tiếp tục hỗ trợ cho đồng USD. Tâm lý risk-off kết hợp với khả năng giá năng lượng duy trì ở mức cao, qua đó gây áp lực lên lạm phát tại Mỹ và kéo dài môi trường lãi suất cao, là những yếu tố củng cố sức mạnh của USD và gây bất lợi cho các tài sản nhạy cảm với rủi ro.