MUFG - Asia FX: Đã có tín hiệu ngoại giao tích cực nhưng vẫn còn rủi ro leo thang xung đột
Diệu Linh
Junior Editor
Quan điểm từ bộ phận phân tích của MUFG.
Thị trường tăng mạnh và chuyển sang trạng thái chấp nhận rủi ro sau khi Tổng thống Mỹ Trump cho biết ông kỳ vọng Mỹ sẽ chấm dứt cuộc chiến với Iran trong vòng 2-3 tuần. Đồng thời, WSJ đưa tin chính quyền Mỹ sẵn sàng kết thúc chiến dịch quân sự chống lại Iran ngay cả khi eo biển Hormuz vẫn phần lớn bị đóng cửa. Ở chiều ngược lại, Tổng thống Iran Pezeshkian tuyên bố nước này sẵn sàng chấm dứt xung đột nếu nhận được các bảo đảm phù hợp. Trong khi đó, Bộ trưởng Ngoại giao Trung Quốc Vương Nghị và Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Ngoại giao Pakistan Ishaq Dar đã công bố kế hoạch 5 điểm nhằm thúc đẩy hòa bình tại Vùng Vịnh và Trung Đông, bao gồm:
- Ngừng bắn ngay lập tức.
- Khởi động đàm phán hòa bình sớm nhất có thể.
- Bảo đảm an toàn cho các mục tiêu phi quân sự.
- Duy trì an toàn cho các tuyến hàng hải.
- Tuân thủ Hiến chương Liên Hợp Quốc.
Tâm lý chấp nhận rủi ro gia tăng, kéo theo sự suy yếu của USD và sự phục hồi của các đồng tiền châu Á, diễn ra ngay cả khi giá dầu vẫn duy trì ở mức cao. Nguyên nhân đến từ các cuộc tấn công và thiệt hại tại cảng Ust-Luga của Nga, có thể đe dọa tới 45% công suất xuất khẩu của nước này dù chỉ mang tính tạm thời, cùng với các cuộc tấn công của Mỹ-Israel nhằm vào đảo Qeshm của Iran tại eo biển Hormuz.
Đội ngũ phân tích của MUFG vẫn duy trì quan điểm hoài nghi về khả năng đạt được một thỏa thuận hòa bình bền vững trong giai đoạn hiện tại, dù cả hai bên đều công khai bày tỏ mong muốn chấm dứt xung đột. Thứ nhất, các phát biểu từ Tổng thống Iran Pezeshkian không phải là mới, và vấn đề cốt lõi nằm ở cách thức chấm dứt chiến tranh cũng như điều kiện thuộc về bên nào – Iran, Mỹ hay các bên liên quan khác. Thứ hai, cấu trúc quyền lực tại Iran cho thấy Tổng thống Pezeshkian không phải là người nắm quyền tối cao, mà vai trò này thuộc về một hệ thống cứng rắn hơn, đặc biệt là Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran. Thực tế, một thông điệp quan trọng từ cuộc xung đột là eo biển Hormuz đóng vai trò như một đòn bẩy chiến lược, và Iran nhiều khả năng sẽ tìm cách tối đa hóa lợi ích từ bất kỳ thỏa thuận nào. Thứ ba, ngay cả trong kịch bản Mỹ đơn phương rút khỏi Trung Đông như một số báo cáo đề cập, có cơ sở để cho rằng trạng thái này sẽ rất mong manh và thiếu ổn định, khi nhiều tác nhân khác như các quốc gia Vùng Vịnh và Israel khó có thể chấp nhận hiện trạng, đồng thời vẫn tồn tại những câu hỏi dài hạn liên quan đến năng lực và tham vọng hạt nhân của Iran.
Do đó, MUFG tiếp tục duy trì cách tiếp cận thận trọng trong việc định vị thị trường ở thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng vai trò của Trung Quốc, dù mới chỉ mang tính gián tiếp thông qua các kênh ngoại giao, sẽ là yếu tố quan trọng và có thể mang tính quyết định đối với diễn biến trong thời gian tới.
Bên cạnh căng thẳng tại Trung Đông, các số liệu PMI của Trung Quốc công bố hôm qua cũng đáng chú ý, không chỉ vì cao hơn nhẹ so với kỳ vọng mà còn do sự gia tăng rõ rệt trong thành phần phụ về giá đầu vào. Mặc dù diễn biến này có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như giá hàng hóa và xung đột Iran, MUFG lưu ý rằng thành phần giá đầu vào trong PMI có mối quan hệ dẫn dắt tương đối tốt đối với biến động của PPI của Trung Quốc. Do đó, điều này có thể phát tín hiệu về sự cải thiện trong áp lực giá và lạm phát trong thời gian tới, ngay cả khi động lực chủ yếu đến từ phía cung thay vì cầu.
MUFG
