MUFG - Asia FX: Thị trường toàn cầu biến động do các đe dọa thuế quan từ Tổng thống Trump

Đồng USD và thị trường nói chung biến động đáng kể trong phiên thứ Sáu và những phiên đầu tuần, trong bối cảnh nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng liên quan đến người kế nhiệm Chủ tịch Fed, đồng thời phản ứng trước các tuyên bố thuế quan của Tổng thống Trump nhằm vào các quốc gia châu Âu xoay quanh vấn đề Greenland. Diễn biến này đã thúc đẩy giá vàng tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày thứ Hai.

Cụ thể, Tổng thống Donald Trump công bố mức thuế 10% liên quan đến vấn đề Greenland, áp dụng với một loạt quốc gia châu Âu gồm Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, Anh, Hà Lan và Phần Lan. Ông cho biết mức thuế này sẽ được nâng lên 25% vào tháng Sáu nếu không đạt được thỏa thuận về việc Mỹ mua lại Greenland. Tuyên bố này đã vấp phải phản ứng gay gắt từ các nhà lãnh đạo châu Âu. Trong bối cảnh rộng hơn, khi thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Liên minh châu Âu vẫn chưa được phê chuẩn chính thức, rủi ro căng thẳng thương mại Mỹ–châu Âu quay trở lại trong năm nay đang gia tăng.

Song song đó, Tổng thống Trump thể hiện sự do dự trong việc đề cử Kevin Hassett làm người kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell. Trên các thị trường cá cược, xác suất Kevin Warsh trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo đã tăng mạnh lên gần 55%, trong khi khả năng của Kevin Hassett giảm xuống chỉ còn khoảng 7%.

Những yếu tố trên đã kích hoạt một đợt bán tháo các tài sản rủi ro trong phiên thứ Sáu, khi thị trường đánh giá lại khả năng thay đổi định hướng chính sách của Fed trong thời gian tới.

Trong tương lai, các yếu tố then chốt đối với thị trường FX và bức tranh vĩ mô tại châu Á bao gồm thông báo dự kiến trong ngày hôm nay của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi về khả năng tổ chức một cuộc bầu cử bất ngờ vào ngày 8 tháng 2, cùng với loạt dữ liệu kinh tế vĩ mô của Trung Quốc được công bố trong ngày. Bên cạnh đó, cuộc họp chính sách của Ngân hàng Nhật Bản vào cuối tuần này cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong bối cảnh tổng thể.

Đối với đồng JPY, yếu tố bất ổn chính trị liên quan đến bầu cử tiếp tục chi phối diễn biến. CDP và New Komeito đã công bố việc thành lập một liên minh chính trị mới mang tên Liên minh Cải cách Trung tâm, trước thềm cuộc tổng tuyển cử, với mục tiêu đưa ra một lựa chọn ôn hòa thay thế cho LDP trong cuộc bầu cử bất ngờ sắp tới. Mặc dù đây khó có thể là một liên minh toàn diện và nhiều khả năng chỉ mang tính chiến thuật cho kỳ bầu cử trước mắt, động thái này vẫn có thể làm phức tạp con đường của Thủ tướng Takaichi trong nỗ lực gia tăng số ghế và giành được sự ủy nhiệm mạnh mẽ hơn. Đồng thời, điều này cũng có thể khiến quá trình phê duyệt ngân sách trước khi năm tài chính kết thúc kéo dài hơn so với dự kiến.

Ở thời điểm hiện tại, đồng yên Nhật vẫn chịu sức ép từ những bất ổn liên quan đến bầu cử, và thị trường nhiều khả năng chỉ có thêm sự rõ ràng sau tháng 2, khi các yếu tố chính trị được xác định rõ hơn. Nhóm phân tích toàn cầu của chúng tôi tiếp tục đánh giá rằng trong trung hạn, JPY đã suy yếu đáng kể, và quan điểm định hướng vẫn là USD/JPY có xu hướng giảm dần theo thời gian, tùy thuộc vào kết quả cuối cùng của các cuộc bầu cử.