MUFG - Asia FX: USD suy yếu khi JPY tăng giá nhờ cam kết kỷ luật tài khóa của Nhật Bản

USD suy yếu 0.8% do biến động của EUR và JPY, đồng thời USD/CNH cũng giảm xuống dưới mức 6.92, trong bối cảnh khẩu vị rủi ro tích cực trên các thị trường ngoài Mỹ.

Các yếu tố chính dẫn đến sự suy yếu của đồng đô la bao gồm cam kết của Thủ tướng Nhật Bản Takaichi về tính bền vững tài chính, cùng với tin tức cho thấy các cơ quan quản lý Trung Quốc đang khuyến nghị các tổ chức tài chính hạn chế nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ. Cụ thể, Thủ tướng Takaichi thừa nhận những quan ngại của nhà đầu tư liên quan đến kế hoạch cắt giảm thuế tiêu thụ đối với các mặt hàng thực phẩm trong hai năm, đồng thời nhấn mạnh định hướng tránh phát hành trái phiếu để tài trợ cho biện pháp này. Tổng thể, bà cho rằng cần từng bước giảm tỷ lệ nợ trên GDP của Nhật Bản, tìm kiếm các nguồn thu hoặc tiết kiệm thay thế, bao gồm rà soát lại các khoản trợ cấp và miễn thuế, đồng thời hướng tới một hệ thống hỗ trợ dài hạn như tín dụng thuế và trợ cấp tiền mặt nhằm cải thiện thu nhập khả dụng của các hộ gia đình trước áp lực lạm phát. Trong khi đó, Bloomberg News đưa tin các cơ quan quản lý Trung Quốc đã truyền đạt bằng lời tới một số ngân hàng lớn nhất nước này trong những tuần gần đây nhằm khuyến nghị hạn chế mua trái phiếu chính phủ Mỹ, đồng thời yêu cầu các ngân hàng có mức độ tiếp xúc cao chủ động giảm bớt vị thế.

Đáng chú ý, USD/JPY đã có thời điểm giảm xuống dưới mốc 156. Diễn biến này tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực tới các đồng tiền châu Á trong khu vực, đặc biệt là những đồng tiền nhạy cảm với biến động của JPY như KRW, SGD, THB, và ở mức độ thấp hơn là TWD và PHP. Trong thời gian tới, đội ngũ toàn cầu của chúng tôi vẫn duy trì kỳ vọng USD/JPY sẽ dần giảm xuống dưới mốc 150, với nhận định Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất trong cuộc họp tháng Tư, trong đó yếu tố bền vững tài chính tiếp tục đóng vai trò then chốt.

Các yếu tố trong nước cũng đóng vai trò quan trọng, khi Đảng Bhumjaithai đạt kết quả tích cực hơn dự kiến trong cuộc bầu cử gần đây tại Thái Lan, giành được 194 trên tổng số 500 ghế. Việc hình thành liên minh vẫn cần thêm thời gian, song sự thay đổi đáng kể ở biên cho thấy môi trường chính trị tại Thái Lan đang tương đối ổn định, và theo quan điểm của chúng tôi, sự vượt trội của đồng baht Thái là hợp lý trong ngắn hạn.