MUFG - Daily FX: Cặp EUR/GBP tăng lên đỉnh năm khi rủi ro chính trị tại Anh gia tăng

Các cặp tỷ giá chính nhìn chung ít biến động trong phiên qua đêm. Trong tuần này, đồng USD giảm nhẹ so với phần lớn các đồng tiền G10. Đồng tăng mạnh nhất trong nhóm G10 vẫn là AUD/USD. Tính từ đầu năm đến nay, AUD/USD đã tăng khoảng 6.8% so với USD. Nguyên nhân chính là thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng theo hướng hawkish đối với chính sách lãi suất của RBA sau khi lạm phát tại Úc tiếp tục tăng cao hơn dự báo vào đầu tuần. Ngoài ra, Nhân dân tệ Trung Quốc tăng giá liên tục từ đầu năm cũng hỗ trợ AUD/USD vì đồng AUD thường được xem là nhạy cảm với triển vọng kinh tế Trung Quốc. USD/CNY tiếp tục giảm trong tuần này và chạm đáy 6.8318 vào hôm qua, sau đó phục hồi trở lại trên 6.8500 trong phiên qua đêm.

Nhân dân tệ tăng giá trong tuần này sau khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ ra phán quyết vào thứ Sáu tuần trước, bãi bỏ các mức thuế IEEPA do Tổng thống Donald Trump áp đặt. Việc giảm thuế đối với Trung Quốc giúp giảm bớt rủi ro suy giảm tăng trưởng do thương mại yếu đi. Thặng dư thương mại kỷ lục của Trung Quốc trong năm ngoái cho thấy nền kinh tế nước này chịu tác động từ thuế quan của Mỹ ít hơn dự kiến. Trong tuần này, mức cố định tỷ giá hàng ngày thấp hơn của USD/CNY làm thị trường cho rằng nhà chức trách Trung Quốc chấp nhận đồng nội tệ mạnh hơn. PBoC thông báo sẽ hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với hợp đồng kỳ hạn ngoại hối từ 20% xuống 0%, có hiệu lực từ ngày 2 tháng 3. Mục tiêu là giảm chi phí giao dịch và khuyến khích doanh nghiệp mua USD để phòng ngừa rủi ro. Theo Bloomberg, công cụ dự trữ này được sử dụng từ năm 2015 để hạn chế Nhân dân tệ suy yếu quá nhanh. Lần gần nhất tỷ lệ này được nâng lên 20% là vào tháng 9 năm 2022 khi USD/CNY vượt 7.0000. PBoC cho biết quyết định mới nhằm hỗ trợ doanh nghiệp quản lý rủi ro ngoại hối và tiếp tục duy trì tỷ giá ở mức hợp lý, cân bằng. Tuy nhiên, việc bỏ yêu cầu dự trữ cũng được thị trường hiểu là tín hiệu cho thấy nhà chức trách lo ngại Nhân dân tệ tăng giá quá nhanh trong thời gian gần đây.

Một nội dung khác được thị trường quan tâm trong 24 giờ qua là các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran nhằm tránh xung đột quân sự. Quan chức hai bên đã kết thúc vòng đàm phán hạt nhân mới nhất tại Geneva và thống nhất sẽ gặp lại sớm nhất vào tuần tới tại Vienna. Tổng thống Trump đặt thời hạn khoảng 10–15 ngày để đạt được một thỏa thuận hạt nhân mà phía Mỹ cho là có ý nghĩa. Nếu không đạt được thỏa thuận, các biện pháp đáp trả có thể được đưa ra nhưng chưa được công bố cụ thể. Bloomberg cho biết phía Mỹ rời Geneva với tâm lý không hài lòng về tiến độ đàm phán, trong khi Iran và bên trung gian Oman tỏ ra tích cực hơn. The Wall Street Journal đưa tin Mỹ yêu cầu Iran phá dỡ ba cơ sở hạt nhân chính tại Fordow, Natanz và Isfahan. Thỏa thuận nếu đạt được phải có hiệu lực vĩnh viễn và không có thời hạn kết thúc. Giá dầu không biến động mạnh trước các thông tin này nên tác động sang thị trường ngoại hối là hạn chế. Giá dầu hiện giao dịch trên 70 USD/thùng, phản ánh mức độ rủi ro địa chính trị nhất định. Trong nhóm G10, Krone Na Uy là đồng tiền hưởng lợi rõ nhất từ giá dầu cao hơn kể từ đầu năm.

Nguồn: Bloomberg, Macrobond & MUFG GMR

GBP giảm giá trong phiên qua đêm, khiến EUR/GBP tăng lên 0.8765, mức cao nhất từ đầu năm đến nay. Nguyên nhân chính là bất ổn chính trị tại Anh gia tăng sau kết quả bầu cử bổ sung không thuận lợi cho chính phủ. Điều này làm dấy lên nghi ngờ về vị thế của Thủ tướng Keir Starmer trước cuộc bầu cử địa phương vào tháng Năm. Trong cuộc bầu cử bổ sung vừa qua, đảng Lao động chỉ đứng thứ ba tại một khu vực từng giành đa số lớn trong tổng tuyển cử năm 2024. Lao động đạt 25.4% số phiếu, thấp hơn Reform với 28.7% và thấp hơn nhiều so với Greens với 40.7%. Kết quả này có thể khiến một số nghị sĩ Lao động muốn thay đổi lãnh đạo theo hướng cánh tả hơn. Nếu xuất hiện thách thức đối với ông Keir Starmer trong thời gian tới, áp lực bán GBP có thể gia tăng. Tuy nhiên, khả năng cao là các nghị sĩ sẽ chờ kết quả bầu cử địa phương vào tháng Năm để có đánh giá toàn diện hơn về mức độ ủng hộ của cử tri trước khi đưa ra quyết định.