MUFG - Daily FX: RBA tăng lãi suất khiến AUD trở thành đồng tiền G10 có hiệu suất mạnh nhất

Đồng AUD/USD đã trở thành đồng tiền G10 hoạt động tốt nhất qua đêm sau quyết định tăng lãi suất của RBA. Đây là một sự đảo chiều nhanh chóng đối với AUD/USD, khi đồng tiền này đã bắt đầu tuần trong trạng thái phòng thủ cùng với đợt điều chỉnh giảm mạnh của hàng hóa, đặc biệt là kim loại quý và đồng. Sau khi chạm đáy 0.6909 vào ngày hôm qua, tỷ giá AUD/USD đã phục hồi trở lại trên mốc 0.7000 trong phiên qua đêm. Diễn biến giá này tiếp tục củng cố cho khuyến nghị mua AUD/GBP của MUFG.

AUD/USD nhận được lực hỗ trợ rõ rệt từ quyết định của RBA khi ngân hàng này gia nhập cùng BoJ trong việc tăng lãi suất. Lãi suất chính sách được nâng thêm 25bps lên mức 3.85%, hiện tiệm cận vùng cao nhất trong nhóm các ngân hàng trung ương G10. Quyết định tăng lãi suất của RBA dựa trên đánh giá rằng phần lớn mức gia tăng lạm phát trong nửa cuối năm ngoái phản ánh áp lực năng lực ngày càng lớn, và Hội đồng nhận định lạm phát nhiều khả năng sẽ vẫn duy trì trên mức mục tiêu trong một thời gian. RBA cũng lưu ý rằng nhu cầu khu vực tư nhân đã tăng mạnh hơn đáng kể so với kỳ vọng trong những tháng gần đây, trong khi điều kiện thị trường lao động vẫn ở trạng thái “hơi chặt”.

Trong buổi họp báo đi kèm, Thống đốc Bullock cảnh báo rằng RBA không thể để lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát thêm một lần nữa, đồng thời cho rằng nền kinh tế hiện vẫn đang tồn tại tình trạng nhu cầu dư thừa. Bà nhấn mạnh RBA sẽ tiếp cận việc tăng lãi suất một cách thận trọng, tương tự như cách họ đã làm trong giai đoạn nới lỏng chính sách trước đây. Bà cho biết hiện chưa thể khẳng định liệu RBA đang khởi động một chu kỳ tăng lãi suất mới hay quyết định hôm nay chỉ mang tính đơn lẻ, nhưng cũng nhấn mạnh rằng nếu lạm phát trở nên dai dẳng hơn, RBA có thể buộc phải tiếp tục tăng lãi suất. Quyết định tăng lãi suất lần này cho thấy RBA không hài lòng với mức lạm phát hiện tại.

Nhìn chung, các phát biểu để ngỏ khả năng sẽ còn những đợt tăng lãi suất bổ sung trong năm nay nếu lạm phát tiếp tục gây bất ngờ theo hướng tăng. Thị trường lãi suất Úc đã nhanh chóng điều chỉnh để phản ánh khả năng có thêm một đợt tăng 25bps tại cuộc họp chính sách tháng 5, qua đó tạo thêm động lực hỗ trợ cho đồng AUD.

Khoảng cách giữa USD & chênh lệch lợi suất thu hẹp lại

USD tiếp tục phục hồi vào đầu tuần này sau quyết định của Tổng thống Trump đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed tiếp theo. Ông Warsh là nhân vật được thị trường và các ngân hàng trung ương đánh giá cao, qua đó giúp làm dịu bớt những lo ngại liên quan đến rủi ro đối với tính độc lập của Fed trong việc điều hành chính sách tiền tệ. USD cũng được hưởng lợi từ việc mức phí bảo hiểm rủi ro liên quan đến bất ổn chính sách tại Mỹ, vốn đã được định giá vào đầu năm nay, đang dần suy giảm. Sau giai đoạn phân kỳ gần đây, diễn biến của USD và chênh lệch lợi suất đang quay trở lại trạng thái đồng thuận hơn. Lợi suất trái phiếu Mỹ và USD cũng được hỗ trợ trong phiên hôm qua sau khi khảo sát sản xuất ISM tháng 1 được công bố với kết quả mạnh hơn đáng kể so với kỳ vọng.

Khảo sát cho thấy tâm lý kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất đã ghi nhận mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ giai đoạn mở cửa trở lại ban đầu sau cú sốc COVID vào giữa năm 2020, đồng thời đạt mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2022. Kết quả này bổ sung thêm bằng chứng cho thấy đà tăng trưởng chu kỳ của nền kinh tế Mỹ đang khá mạnh mẽ trong giai đoạn đầu năm nay. Các thành viên thị trường cũng trở nên lạc quan hơn trước kỳ vọng rằng các gói kích thích tài khóa từ Dự luật Một Lớn Đẹp của Tổng thống Trump, cùng với việc đăng cai World Cup, sẽ tiếp tục hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế.

Tăng trưởng kinh tế mạnh hơn đã thúc đẩy các thành viên thị trường điều chỉnh giảm kỳ vọng về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. MUFG vẫn duy trì nhận định rằng Fed sẽ thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất khi Chủ tịch Fed mới chính thức nhậm chức. Kevin Warsh trước đây từng chỉ trích Fed vì không hạ lãi suất và nhiều khả năng sẽ nhấn mạnh rằng mức tăng trưởng năng suất cao hơn cho phép nền kinh tế Mỹ mở rộng với tốc độ nhanh hơn mà không tạo ra áp lực lạm phát đáng kể. Các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung từ Fed vẫn là một giả định then chốt trong nhận định của các nhà phân tích về xu hướng suy yếu tiếp diễn của USD trong năm 2026.

Thông báo chính sách đáng chú ý nhất của Mỹ trong phiên qua đêm là thỏa thuận bất ngờ đạt được giữa Tổng thống Trump và Thủ tướng Modi nhằm cắt giảm các mức thuế cao đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ. Theo đó, Mỹ đồng ý hạ thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Ấn Độ từ 25% xuống 18%, mức hiện thấp hơn so với phần lớn các quốc gia châu Á khác, đồng thời hủy bỏ mức thuế trừng phạt bổ sung 25% liên quan đến việc Ấn Độ mua dầu của Nga. Đổi lại, Tổng thống Trump cho biết Ấn Độ đã cam kết mua 500 tỷ USD hàng hóa của Mỹ, giảm thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Mỹ xuống 0% và ngừng mua dầu thô từ Nga. Việc giảm thuế này đã tạo lực hỗ trợ cho nền kinh tế Ấn Độ, giúp đồng Rupee tăng hơn 1% so với Đô la Mỹ. Mặc dù các chi tiết cụ thể của thỏa thuận vẫn chưa được công bố đầy đủ, việc Ấn Độ ngừng mua dầu thô từ Nga có thể làm suy yếu đáng kể nguồn tài trợ cho nỗ lực chiến tranh của nước này. Ấn Độ đã trở thành một trong những khách hàng mua dầu thô Nga lớn nhất kể từ năm 2022 và trong năm 2025 đã mua khoảng 80% lượng dầu thô Urals xuất khẩu bằng đường biển của Nga. Ngay trong tháng 1, lượng nhập khẩu vẫn duy trì ở mức cao, khoảng 1.1–1.2 triệu thùng mỗi ngày. Nếu được triển khai hiệu quả, động thái này có thể tạo thêm áp lực buộc Nga phải tiến tới một thỏa thuận hòa bình.