MUFG - Daily FX: USD mất đà tăng, nhà đầu tư chờ tín hiệu từ Fed và tiến triển đàm phán Trung Đông

USD giảm trở lại sau khi tăng nhẹ đầu tuần, chỉ số USD hiện gần mức 98.000 và điều này cho thấy xu hướng chung vẫn là suy yếu sau ba tuần giảm liên tiếp. Dù cuối tuần có các sự kiện tiêu cực như Iran tấn công tàu tại Eo biển Hormuz và Mỹ kiểm soát một tàu của Iran, thị trường vẫn tin rằng tình hình sẽ không leo thang thêm mà có khả năng được kiểm soát dần. Khi kỳ vọng rủi ro giảm xuống, nhu cầu nắm giữ USD như tài sản an toàn cũng giảm theo nên gây áp lực lên USD. Tổng thống Trump cho biết khả năng gia hạn lệnh ngừng bắn hai tuần là thấp nếu không đạt được thỏa thuận rõ ràng, và thời hạn kết thúc là tối thứ Tư theo giờ Washington, điều này đồng nghĩa các bên vẫn còn thêm thời gian để tiếp tục đàm phán. Phía Mỹ, bao gồm Phó Tổng thống JD Vance, dự kiến quay lại Islamabad để tiếp tục thương lượng, trong khi phía Iran chưa xác nhận có tham gia hay không.

Thông tin từ Bloomberg cho thấy trong nội bộ Iran có sự khác biệt quan điểm giữa nhóm cứng rắn và nhóm muốn đàm phán với Mỹ, tuy nhiên vẫn có khả năng đạt được thỏa thuận trong vài ngày tới dù các vấn đề lớn như hạt nhân và quân sự có thể cần thêm thời gian xử lý. Thị trường cũng đang theo dõi việc lưu thông qua Eo biển Hormuz có trở lại bình thường hay không vì điều này ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung năng lượng toàn cầu. Do USD hiện đã quay về gần mức trước khi xảy ra xung đột vào cuối tháng 2 nên ngay cả khi có thỏa thuận, khả năng USD giảm mạnh thêm là không cao.

Thị trường cũng tập trung vào chính sách của Fed thông qua phiên điều trần của Kevin Warsh trước Thượng viện trong quá trình xem xét bổ nhiệm ông làm Chủ tịch Fed. Đây là lần đầu ông công khai quan điểm kể từ khi được đề cử. Trong phần phát biểu chuẩn bị, ông nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ cần độc lập, nhưng việc các chính trị gia đưa ra ý kiến về lãi suất không nhất thiết làm mất đi sự độc lập đó, ý này nhằm giảm bớt lo ngại về việc Tổng thống Trump thường xuyên kêu gọi hạ lãi suất. Ông cho rằng Fed cần tập trung vào nhiệm vụ chính là kiểm soát lạm phát một cách rõ ràng và nhất quán, đồng thời không nên tham gia vào các lĩnh vực như chính sách tài khóa hay xã hội vì đó không phải chức năng của Fed. Ông cũng ủng hộ việc làm rõ hơn mối liên hệ giữa quyền hạn và trách nhiệm của Fed, điều này phù hợp với quan điểm thị trường rằng bảng cân đối của Fed có thể được thu hẹp.

Những phát biểu này cho thấy ông có xu hướng giữ nguyên tắc và không dễ dàng thay đổi chính sách nếu không có lý do kinh tế rõ ràng. Thị trường hiện cho rằng ông có thể vẫn để khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm nếu các yếu tố như năng suất cao giúp giảm áp lực lạm phát, nhưng nếu ông thể hiện quan điểm hawkish hơn dự kiến thì USD có thể được hỗ trợ trong ngắn hạn.

Thị trường lao động Anh suy yếu trước tác động của giá năng lượng tăng

Dữ liệu lạm phát quý 1 của New Zealand cho thấy mức lạm phát 3.1%, cao hơn phạm vi mục tiêu 1%-3% của RBNZ và có khả năng tiếp tục tăng trong thời gian tới do giá năng lượng tăng. Trong đó, giá điện đóng góp đáng kể vào mức tăng này. Vì vậy, RBNZ nhiều khả năng sẽ điều chỉnh tăng dự báo lạm phát trong cuộc họp ngày 27 tháng 5. Khi lạm phát cao hơn dự kiến, thị trường cũng nâng kỳ vọng về việc RBNZ sẽ tiếp tục tăng lãi suất, và hiện đã phản ánh đầy đủ một đợt tăng 25 bps vào tháng 7. Điều này hỗ trợ cho đồng NZD và giúp cặp NZD/USD tăng trở lại gần mức 0.5900.

Ngược lại, tại Anh, thị trường lao động đang yếu đi khi số lao động có trong bảng lương giảm -11k trong tháng 3 và số liệu tháng trước bị điều chỉnh từ tăng +20k xuống giảm -6k. Tốc độ tăng lương khu vực tư nhân không tính thưởng cũng giảm từ 3.3% xuống 3.2%, tiến gần hơn đến mức phù hợp với mục tiêu lạm phát của BoE. Khi thị trường lao động yếu đi trước khi giá năng lượng tăng mạnh, áp lực lạm phát trong tương lai có thể không quá lớn. Đồng thời, lãi suất hiện tại đã ở mức cao nên không cần phải tăng mạnh thêm. Do đó, dự báo hiện tại cho thấy BoE có thể chỉ tăng lãi suất một lần. Việc thị trường giảm kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất mạnh hơn cũng khiến đồng GBP không còn tăng mạnh như trước.