RBC Royal Bank: Báo cáo việc làm và tỷ lệ thất nghiệp của Canada có thể tăng nhẹ trong tháng 2

Báo cáo Khảo sát Lực lượng Lao động tháng 2 của Canada công bố vào thứ Sáu tới, cùng với báo cáo thương mại hàng hóa quốc tế tháng 1 vào thứ Năm, sẽ được thị trường theo dõi sát sao nhằm đánh giá liệu nền kinh tế có khởi đầu năm 2026 một cách vững chắc hay không.

Nhóm phân tích của RBC dự báo số lượng việc làm sẽ tăng khoảng 10,000 trong tháng 2, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có thể nhích lên 6.7% từ mức 6.5% của tháng 1. Diễn biến này chủ yếu phản ánh sự điều chỉnh một phần của tỷ lệ tham gia lực lượng lao động sau khi giảm bất thường trong tháng trước.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm mạnh trong tháng 1 (từ 6.8% trong tháng 12) diễn ra dù nền kinh tế mất 25,000 việc làm. Lực lượng lao động giảm 119,000 người — một phần do tốc độ tăng trưởng dân số tiếp tục chậm lại, nhưng cũng do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm 0.4 điểm phần trăm, mức giảm mạnh nhất kể từ giai đoạn phong tỏa vì đại dịch vào tháng 1/2022.

Việc cả tỷ lệ thất nghiệp và số lượng việc làm cùng giảm có thể khiến nhiều người ngạc nhiên. Tuy nhiên, dữ liệu từ Khảo sát Lực lượng Lao động vốn nổi tiếng biến động, và trong lịch sử hiện tượng này không phải là hiếm trong từng tháng riêng lẻ.

Kể từ năm 2000, đã có 13 tháng ghi nhận cả việc làm và tỷ lệ thất nghiệp cùng giảm, tương đương trung bình khoảng một lần mỗi hai năm. Quan trọng hơn, các trường hợp này đều xảy ra trong giai đoạn thị trường lao động ổn định hoặc cải thiện, thay vì trong các thời kỳ suy thoái kinh tế.

Tuy vậy, sự chậm lại chưa từng có của tăng trưởng dân số tại Canada — do việc siết chặt số lượng cư dân tạm thời nhập cư — có thể khiến hiện tượng này xuất hiện thường xuyên hơn. Khi lực lượng lao động thu hẹp, tốc độ tăng việc làm cần thiết để kéo tỷ lệ thất nghiệp xuống thấp cũng giảm theo.

Mức tăng nhẹ của tỷ lệ thất nghiệp mà các chuyên gia dự báo trong tháng 2 chỉ đảo ngược một phần mức giảm mạnh trước đó, đồng thời vẫn duy trì xu hướng giảm dần kể từ đỉnh gần đây là 7.1% vào tháng 9.

Diễn biến tăng trưởng tiền lương cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ nhằm tìm kiếm tín hiệu cho thấy đà tăng lương tiếp tục hạ nhiệt. Tăng trưởng tiền lương trung bình theo giờ theo năm đã giảm tốc, phù hợp với xu hướng được phản ánh trong phần lớn các khảo sát gần đây.

Thương mại giảm trong tháng 1

Dữ liệu cán cân thương mại hàng hóa của Canada trong tháng 1, công bố vào thứ Năm, được nhận định sẽ cho thấy cả xuất khẩu và nhập khẩu đều chậm lại sau giai đoạn tăng mạnh vào cuối năm ngoái.

Giá năng lượng tăng mạnh trong tháng 1 nhiều khả năng đã tác động đáng kể đến biến động của cán cân thương mại, phản ánh vai trò của Canada như một quốc gia xuất khẩu năng lượng lớn. Trong khi đó, sản xuất phương tiện cơ giới có dấu hiệu suy yếu vào đầu năm, phù hợp với các tín hiệu từ các chỉ số sản xuất sơ bộ của Statistics Canada. Tuy nhiên, mức tăng sản lượng trong tháng 12 có thể khiến xuất khẩu ghi nhận độ trễ và vẫn tăng trong tháng 1.

Báo cáo lạm phát tháng 2 của Mỹ công bố vào tuần tới sẽ cung cấp thêm bối cảnh về xu hướng giá cả tại khu vực Bắc Mỹ. Các nhà phân tích dự báo lạm phát toàn phần sẽ tăng 0.3% so với tháng trước, qua đó đẩy tỷ lệ lạm phát theo năm nhích lên 2.5%. Lạm phát lõi được nhận định giữ nguyên so với tháng trước, ở mức 2.5% theo năm và 0.3% so với tháng trước.