RBC Royal Bank: Các nhà phân tích kỳ vọng thị trường việc làm Canada và Mỹ sẽ ổn đinh hơn

Vào thứ Sáu tới, RBC Royal Bank dự kiến báo cáo việc làm tháng 1 của Canada sẽ cho thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 6.7%, sau khi tăng lên 6.8% trong tháng 12, đảo ngược một phần mức tăng 0.5 điểm phần trăm trong hai tháng trước đó. Số lượng việc làm được nhận định sẽ giảm 10,000 trong tháng 1 – sau mức tăng mạnh 189,000 trong giai đoạn từ tháng 9 đến tháng 12 năm 2025.

Dữ liệu thị trường lao động Canada vốn nổi tiếng với mức biến động lớn theo từng tháng, nhưng tốc độ tăng trưởng dân số chậm lại cũng đang làm giảm đáng kể số lượng việc làm cần thiết để hấp thụ lực lượng lao động mới. Mức tăng dân số 9,900 người trong tháng 12 là mức thấp nhất kể từ đại dịch (tháng 12 năm 2020) và là mức tăng thấp thứ hai kể từ năm 1976. Các nhà phân tích cũng cho rằng sự đảo chiều một phần của mức tăng tỷ lệ tham gia lao động trong tháng 12 sẽ dẫn đến nguồn cung lao động giảm trong tháng 1.

Họ ỳ vọng các xu hướng cấu trúc nền tảng này sẽ tiếp tục duy trì (trung bình) trong năm nay. Tăng trưởng dân số chậm lại cùng với xu hướng già hóa dân số đồng nghĩa rằng ngay cả những mức giảm nhỏ về việc làm trong năm 2026 cũng có thể phù hợp với tỷ lệ thất nghiệp ổn định hoặc giảm.

Nhìn về phía trước, ý định tuyển dụng của các doanh nghiệp Canada vẫn ở mức thấp, theo Khảo sát Triển vọng Kinh doanh mới nhất của Ngân hàng Canada — và phần lớn dữ liệu khảo sát doanh nghiệp cho thấy tốc độ tăng lương có xu hướng chậm lại. Tuy nhiên, dữ liệu tin tuyển dụng từ Indeed.com lại phản ánh một bức tranh tích cực hơn, với nhu cầu tuyển dụng gia tăng kể từ tháng 9 năm 2025, tiến gần mức đỉnh trước thời điểm áp thuế vào tháng 1 năm 2025.

Các ngành chịu tác động nặng nề từ gián đoạn thương mại quốc tế, như lĩnh vực sản xuất, vẫn hoạt động kém hiệu quả, nhưng vẫn có cơ sở để kỳ vọng môi trường thương mại ổn định hơn và nhu cầu nội địa vững vàng sẽ hỗ trợ sự phục hồi chung của hoạt động tuyển dụng. Có thể dự báo tỷ lệ thất nghiệp có thể giảm dần xuống 6.3% vào cuối năm nay.

Thị trường việc làm Mỹ cho thấy nhiều dấu hiệu ổn định hơn sau giai đoạn suy yếu

RBC Royal Bank cũng dự kiến thị trường lao động Mỹ sẽ ghi nhận thêm các tín hiệu ổn định, với tỷ lệ thất nghiệp có thể giảm nhẹ trong tháng 1 sau khi giảm xuống 4.4% trong tháng 12.

Các chỉ báo dẫn dắt đang bắt đầu phản ánh sự cải thiện trên thị trường lao động sau một năm yếu dần, trong bối cảnh được mô tả là môi trường “ít tuyển dụng, ít sa thải”. Tương tự như Canada, dữ liệu tin tuyển dụng từ Indeed.com bắt đầu tăng trở lại vào cuối năm 2025, dù vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn đầu năm. Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu và liên tục tiếp tục xu hướng giảm vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026.

Đà cải thiện trên thị trường lao động cũng phù hợp hơn với dữ liệu GDP, vốn liên tục vượt kỳ vọng trong nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, cho đến thời điểm hiện tại, động lực tăng trưởng này chủ yếu đến từ năng suất cao hơn, thay vì sự cải thiện rõ rệt trong việc làm. Tổng số việc làm và số giờ làm việc gần như không thay đổi kể từ tháng 4 đến tháng 12.

Sự bất định kéo dài liên quan đến thương mại khiến triển vọng vẫn còn nhiều rủi ro, nhưng các nha fphana tích dự kiến tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ sẽ kết thúc năm 2026 quanh mức hiện tại là 4.4%.