RBC Royal Bank: Dữ liệu ngành của Canada cho thấy tín hiệu ổn định giữa áp lực thuế quan và gián đoạn chuỗi cung ứng

Tuần tới tương đối yên ắng đối với các dữ liệu kinh tế lớn của Canada, tuy nhiên các báo cáo ngành vẫn sẽ mang lại những tín hiệu quan trọng về động lực tăng trưởng của nền kinh tế trong giai đoạn đầu mùa xuân.

Các ước tính sơ bộ từ Statistics Canada cho thấy dữ liệu thương mại bán buôn công bố vào thứ Năm và doanh số sản xuất công bố vào thứ Sáu nhiều khả năng sẽ phản ánh việc các lĩnh vực này đang dần lấy lại ổn định sau những gián đoạn lớn trong ngành sản xuất ô tô hồi đầu năm.

Ước tính ban đầu cho thấy doanh số sản xuất trong tháng Ba tăng 3.5%, được hỗ trợ bởi nhóm sản phẩm dầu mỏ và than đá trong bối cảnh giá năng lượng tăng mạnh do căng thẳng leo thang tại Trung Đông, cùng với sự phục hồi tiếp tục của lĩnh vực vận tải. Dữ liệu riêng từ Chỉ số Giá Sản phẩm Công nghiệp cho thấy khoảng một nửa mức tăng đến từ giá bán cao hơn, tuy nhiên doanh số “thực” vẫn tăng khoảng 1.7%.

Điều này đặc biệt quan trọng khi lĩnh vực sản xuất vẫn đang chịu nhiều sức ép. Tính đến tháng Hai, sản lượng sản xuất vẫn thấp hơn cùng kỳ năm trước do tác động từ các mức thuế áp lên thép, nhôm và ngành ô tô. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây đang cho thấy xu hướng ổn định trở lại. Cả dòng chảy thương mại lẫn sản lượng sản xuất đều bắt đầu cải thiện, trong khi tác động từ thuế quan của Mỹ cũng đang giảm dần trên diện rộng.

Hoạt động thương mại bán buôn cũng phản ánh xu hướng tương tự. Chỉ số sơ bộ cho thấy doanh số lõi — không bao gồm các mức tăng do giá dầu và các sản phẩm liên quan — tăng 1.3% trong tháng Ba.

Dữ liệu thị trường nhà ở tháng Tư cũng sẽ được công bố trong tuần tới. Số liệu ban đầu từ các hội đồng bất động sản địa phương cho thấy nguồn cung nhà bán đang tăng lên, với lượng niêm yết mới đạt mức kỷ lục tại Montreal và Ottawa. Doanh số bán nhà tăng theo tháng tại Toronto với mức tăng 6.1%, cùng với Calgary và Edmonton, dù vẫn thấp hơn so với cùng kỳ năm trước tại phần lớn thị trường.

Người mua tiếp tục nắm ưu thế đàm phán tại Vancouver và Toronto, nơi lượng tồn kho lớn đang duy trì áp lực giảm giá. Chỉ số HPI của MLS tại Toronto giảm 6.5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Vancouver giảm 6.9%. Mùa xuân cho đến nay vẫn chưa tạo ra cú hích rõ rệt đối với nhu cầu, khi tâm lý người mua tiếp tục bị ảnh hưởng bởi bất ổn thương mại, lo ngại về thị trường lao động và áp lực chi phí sinh hoạt.

Tại Mỹ, dữ liệu giá tiêu dùng tháng Tư dự kiến sẽ cho thấy lạm phát toàn phần tăng lên 3.8% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do giá xăng tăng cao. Trong khi đó, lạm phát cốt lõi — không bao gồm thực phẩm và năng lượng — được kỳ vọng sẽ giảm nhẹ xuống 2.7%.

Doanh số bán lẻ của Mỹ được dự báo tăng 0.5% trong tháng Tư, chậm lại đáng kể so với mức tăng mạnh 1.7% của tháng trước. Doanh số ô tô theo đơn vị giảm sau hai tháng tăng liên tiếp, tuy nhiên phần nào được bù đắp bởi doanh thu cao hơn tại các trạm xăng nhờ giá nhiên liệu tăng.