RBC Royal Bank: Thị trường lao động Canada dự kiến phục hồi nhẹ trong tháng 3

Báo cáo Khảo sát lực lượng lao động Canada công bố vào thứ Sáu tới được kỳ vọng sẽ cho thấy thị trường việc làm phục hồi một phần trong tháng 3, sau khi đã mất tổng cộng 109,000 việc làm trong hai tháng trước đó.

Dữ liệu việc làm theo tháng thường biến động mạnh. Mặc dù ghi nhận các mức giảm trước đó, tỷ lệ thất nghiệp vẫn giảm nhẹ trong hai tháng gần đây. Sau khi giảm 0.3 điểm phần trăm trong tháng 1, tỷ lệ thất nghiệp tăng trở lại 0.2 điểm phần trăm lên 6.7% trong tháng 2, nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình 6.8% của quý 4 và dưới mức đỉnh gần đây là 7.1% ghi nhận vào tháng 9.

Nhóm lao động trẻ từ 15 đến 24 tuổi chiếm phần lớn số việc làm bị mất trước đó, chiếm khoảng 60% tổng mức giảm dù chỉ chiếm 14% lực lượng lao động. Do đó, tỷ lệ thất nghiệp của nhóm này tăng mạnh thêm 0.7 điểm phần trăm trong tháng 2 so với mức trung bình quý 4.

Ngược lại, tỷ lệ thất nghiệp của nhóm lao động trong độ tuổi chính từ 25 đến 54 tuổi nhìn chung ổn định, giảm nhẹ xuống 5.7% trong tháng 2 từ mức 5.8% của quý 4 năm 2025.

Một điểm đáng chú ý là phần lớn mức tăng tỷ lệ thất nghiệp gần đây, khoảng một nửa theo ước tính, đến từ số người thất nghiệp nhưng đã có công việc và sẽ bắt đầu làm trong vòng bốn tuần tới. Khi các công việc này chính thức bắt đầu, số liệu việc làm có thể được cải thiện. Vì vậy, đội ngũ phân tích của RBC kỳ vọng việc làm sẽ tăng khoảng 15,000 trong tháng 3, đủ để giữ tỷ lệ thất nghiệp ổn định quanh mức 6.7%.

Sự gia tăng của nhóm lao động có việc làm sắp bắt đầu trùng với xu hướng tăng của tin tuyển dụng trong nửa cuối năm 2025 và kéo dài sang đầu năm nay. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây từ Indeed.com cho thấy số tin tuyển dụng đã giảm mạnh trong tháng 3, có thể do bất định kinh tế gia tăng liên quan đến căng thẳng địa chính trị toàn cầu làm giảm nhu cầu tuyển dụng. Xu hướng giảm tương tự cũng được ghi nhận tại Mỹ và Úc.

Triển vọng tuyển dụng vẫn ổn định giữa xung đột địa chính trị

Tâm lý tuyển dụng yếu tại Canada có thể tiếp diễn sang quý 2 khi các yếu tố bất định địa chính trị và rủi ro thuế quan vẫn còn. Tuy vậy, các số liệu tăng trưởng GDP gần đây tích cực hơn, với ước tính sơ bộ từ Statistics Canada cho thấy nền kinh tế có thể tăng trưởng 1.5% theo năm trong quý 1 sau giai đoạn khởi đầu yếu, nhờ nhu cầu trong nước duy trì ổn định.

Mặc dù mức độ bất ổn vẫn cao, nhóm phân tích vẫn giữ quan điểm rằng thị trường lao động tính theo đầu người sẽ tiếp tục cải thiện trong năm nay. Tăng trưởng việc làm dự kiến sẽ thấp hơn so với mức trung bình lịch sử do tốc độ tăng dân số giảm nhanh. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp hiện vẫn phù hợp với dự báo trước đó của họ là 6.6% trong quý 1 và có thể giảm xuống khoảng 6.3% vào cuối năm.

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 3 của Mỹ công bố vào thứ Sáu tới được dự báo sẽ cho thấy lạm phát toàn phần tăng mạnh, chủ yếu do giá dầu tăng sau căng thẳng Trung Đông. Trong khi đó, CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, có thể ít thay đổi so với tháng 2, tiếp tục chịu ảnh hưởng từ chi phí dịch vụ khi nhu cầu trong nước vẫn vững. Giá hàng hóa lõi sẽ được theo dõi kỹ để đánh giá tác động từ các biện pháp thuế quan.

Chi tiêu cá nhân tại Mỹ có khả năng tăng nhẹ trong tháng 2, sau khi doanh số bán lẻ tăng 0.6% theo tháng, đảo chiều so với mức giảm 0.1% trong tháng 1. Mức tăng này chủ yếu đến từ doanh số bán ô tô tăng 6% theo tháng. Thu nhập cá nhân nhiều khả năng tiếp tục tăng khi tiền lương theo giờ tăng 0.3% trong khi số giờ làm việc không thay đổi so với tháng trước.