Swissquote Bank: Giá dầu biến động mạnh giữa căng thẳng Trung Đông và áp lực lạm phát toàn cầu

Vào thứ Ba, giá dầu thô tăng mạnh khi căng thẳng tại Trung Đông leo thang sau thông tin về việc sát hại nhân vật cấp cao của Iran, Ali Larijani. Các chuyên gia nhận định diễn biến này có thể thúc đẩy Iran gia tăng các cuộc tấn công nhằm vào các quốc gia vùng Vịnh.

Sáng nay, giá dầu giảm đáng kể sau thông tin Iraq đã đạt thỏa thuận nối lại xuất khẩu dầu qua Thổ Nhĩ Kỳ, qua đó giảm phụ thuộc vào Eo biển Hormuz, trong khi Ả Rập Saudi cũng đang chuyển hướng xuất khẩu sang Biển Đỏ. Khu vực này đang trong quá trình tái cấu trúc để thích ứng với nguy cơ xung đột kéo dài. Việc khôi phục hoàn toàn xuất khẩu dầu sẽ cần thời gian, và thị trường có thể sớm đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung vật chất — yếu tố có thể duy trì áp lực tăng đối với giá dầu. Tuy nhiên, khi các dòng chảy dầu dần thích nghi với các tuyến vận chuyển thay thế, mức tăng mạnh ban đầu kể từ khi xung đột bùng phát có thể giảm bớt.

Diễn biến này đặc biệt quan trọng đối với các nền kinh tế toàn cầu vốn đã chịu áp lực từ chi phí năng lượng gia tăng và kỳ vọng chính sách ngày càng hawkish từ các ngân hàng trung ương.

Hôm qua, RBA đã tăng lãi suất tháng thứ hai liên tiếp nhằm đối phó với áp lực lạm phát gia tăng do xung đột tại Trung Đông.

Hôm nay, Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất, đồng thời điều chỉnh các nhận định về tăng trưởng và lạm phát. Dữ liệu gần đây cho thấy áp lực giá tại Mỹ đã tích tụ từ trước khi giá dầu tăng mạnh, báo hiệu giai đoạn nhiều thách thức phía trước. Fed sẽ phải cân nhắc liệu nên bỏ qua các áp lực này với giả định mang tính tạm thời, hay phát tín hiệu trì hoãn việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

USD suy yếu trong phiên sáng so với các đồng tiền chủ chốt, chịu áp lực từ đà giảm của giá dầu. EUR/USD duy trì trên mốc 1.15, trong khi USD/JPY lùi khỏi vùng 160 nhạy cảm. Trên thị trường chứng khoán, Nikkei tăng hơn 1%, Kospi tăng gần 5%, và hợp đồng tương lai tại Mỹ và châu Âu cho thấy tín hiệu mở cửa tích cực.

Giá dầu tiếp tục là yếu tố dẫn dắt khẩu vị rủi ro toàn cầu: mức giá càng thấp và ổn định càng hỗ trợ thị trường. Tuy nhiên, việc thiếu giải pháp ngắn hạn khiến thị trường dầu duy trì trạng thái biến động cao. Sự bất định kéo dài càng lâu sẽ càng làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung vật chất, khiến việc đưa giá dầu trở lại mức trước chiến tranh trở nên khó khăn hơn.

Giá năng lượng không phải là rủi ro lạm phát duy nhất, nhưng là yếu tố trọng tâm, ảnh hưởng lan tỏa đến hàng hóa nông nghiệp, công nghiệp, vận tải và dịch vụ. Bên cạnh đó, các biện pháp thuế quan của Mỹ và sự cạnh tranh tài nguyên từ AI — đặc biệt là điện và trong một số khu vực là nước — cũng góp phần gia tăng áp lực giá.

Trong lĩnh vực công nghệ, tình trạng thiếu hụt chip nhớ, trầm trọng hơn do nhu cầu AI tăng mạnh, đã đẩy ngành vào trạng thái căng thẳng kể từ năm ngoái. SK Hynix dự báo tình trạng này có thể kéo dài thêm bốn năm, qua đó làm gia tăng giá thiết bị điện tử và thu hẹp biên lợi nhuận của các nhà sản xuất, bao gồm PC, điện thoại thông minh, ô tô, thiết bị gia dụng và TV.

Báo cáo kết quả kinh doanh của Micron Technology sẽ được công bố sau phiên đóng cửa hôm nay, với kỳ vọng rất cao. Các nhà phân tích dự báo doanh thu khoảng 19 tỷ USD — tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ — và EPS trong khoảng 8.5–9 USD, cao hơn hơn năm lần so với năm trước. Động lực tăng trưởng đến từ nhu cầu chip nhớ liên quan đến AI, trong bối cảnh nguồn cung hạn chế tiếp tục đẩy giá và biên lợi nhuận đi lên. Câu hỏi đặt ra là liệu kết quả thực tế có thể vượt kỳ vọng vốn đã cao và tiếp tục hỗ trợ đà tăng của cổ phiếu, sau khi đã đạt đỉnh mới trên 462 USD/cổ phiếu trong phiên trước.

Tại Trung Quốc, hoạt động AI đang gia tăng mạnh, nổi bật với OpenClaw — một nền tảng tác nhân mã nguồn mở có khả năng thực hiện nhiệm vụ thay vì chỉ phản hồi câu hỏi. Sự chuyển dịch từ trợ lý AI sang AI tác nhân — xu hướng được CEO Nvidia Jensen Huang nhấn mạnh gần đây — đã thúc đẩy cạnh tranh giữa các tập đoàn công nghệ lớn tại Trung Quốc. Alibaba đang tích hợp các công cụ này vào nền tảng doanh nghiệp, trong khi Tencent triển khai vào hệ sinh thái WeChat và dịch vụ đám mây. AI tác nhân thúc đẩy nhu cầu điện toán đám mây, tăng mức độ gắn kết nền tảng và mở ra nguồn doanh thu mới từ khách hàng doanh nghiệp. Nhà đầu tư phản ứng nhanh với xu hướng này: cổ phiếu MiniMax, một công ty AI quy mô nhỏ tại Trung Quốc phát triển tác nhân dựa trên OpenClaw, đã tăng hơn 20% tại Hồng Kông trong ngày hôm nay.

Tại Mỹ, Google và Meta Platforms cũng đang đẩy mạnh đầu tư vào AI tác nhân. Meta hiện giao dịch thấp hơn hơn 20% so với đỉnh tháng 8, với P/E khoảng 21, trong khi Google giảm khoảng 15% với P/E trên 33. Một nhịp điều chỉnh sâu hơn có thể thu hút dòng tiền tìm kiếm giá trị, tuy nhiên nhà đầu tư cần cân nhắc rủi ro từ các kế hoạch đầu tư quy mô lớn ngày càng phụ thuộc vào nguồn vốn vay.