Swissquote Bank: Giá dầu Brent lên tới 113.5 USD cho thấy thị trường không tin vào khả năng căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt

Diễn biến thị trường

Tình hình chiến tranh đang trở nên khó dự đoán hơn khi bước vào giai đoạn 4 đến 6 tuần đầu tiên của Mỹ trong việc thực hiện các mục tiêu quân sự tại Iran, điều này có nghĩa là thông tin hiện tại không rõ ràng và liên tục thay đổi nên thị trường khó xác định hướng đi tiếp theo. Mới hôm qua, Tổng thống Mỹ Trump cho biết Mỹ đang tiến hành các cuộc đàm phán nghiêm túc với chính quyền mới tại Iran, nhưng đồng thời cũng cảnh báo rằng Mỹ có thể tấn công và phá hủy cơ sở hạ tầng năng lượng nếu eo biển Hormuz không được mở lại ngay cho hoạt động vận chuyển dầu khí.

Tuy nhiên, theo tin từ WSJ sáng nay, Trump đã nói với các trợ lý rằng ông có thể chấp nhận kết thúc chiến tranh mà không cần mở lại eo biển Hormuz vì việc này có thể khiến chiến sự kéo dài thêm 4 đến 6 tuần. Cũng theo WSJ, khả năng thực hiện một cuộc tấn công trên bộ để kiểm soát nguồn uranium của Iran vẫn đang được xem xét. Trong khi đó, FT đưa ra kịch bản Mỹ hoặc đồng minh có thể chiếm đảo Khargh, đây là nơi xuất khẩu dầu quan trọng của Iran nên có ý nghĩa lớn đối với nguồn cung năng lượng.

Ngoài ra, cuối tuần này Mỹ điều thêm tàu USS Tripoli và Đơn vị Viễn chinh Thủy quân Lục chiến 31 đến khu vực, lực lượng Houthi tiếp tục tham gia làm gián đoạn hoạt động vận tải tại Biển Đỏ, đây là tuyến đường vận chuyển hàng hóa quan trọng của thế giới, Mỹ và Israel vẫn tiến hành không kích, còn Iran thực hiện các cuộc trả đũa có chọn lọc như vụ tấn công tàu chở dầu Kuwait ngoài khơi Dubai. Tất cả các yếu tố này khiến thị trường chưa thể xác định rõ liệu chiến tranh tại khu vực Vùng Vịnh sẽ tiếp tục leo thang hay giảm căng thẳng.

Giá dầu Brent ở mức 113.5 USD/thùng vào sáng nay cho thấy nhà đầu tư chưa tin rằng tình hình sẽ sớm ổn định hoặc có giải pháp rõ ràng. Thị trường chứng khoán Mỹ với các chỉ số như S&P và Nasdaq đã giảm và đóng cửa ở mức đáy mới trong đợt bán tháo, dù đầu phiên có dấu hiệu tích cực hơn. Thị trường trái phiếu vẫn biến động mạnh, lợi suất thay đổi đáng kể và giá trái phiếu chính phủ phục hồi từ mức thấp trước đó. Việc thị trường chuyển sang kỳ vọng chính sách hawkish đã diễn ra trong thời gian qua và hiện tại được xem là đủ để phản ánh phần nào các rủi ro đang diễn ra.

Chủ tịch Fed Powell tiếp tục nhấn mạnh rằng Fed cần thêm thời gian để quan sát dữ liệu trước khi đưa ra quyết định mới, tức là chưa cần tăng lãi suất ngay lập tức. Việc ông không ủng hộ tăng lãi suất khẩn cấp đã giúp giá trái phiếu chính phủ Mỹ tăng trong phiên. Đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, nghĩa là chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu ngắn hạn và dài hạn tăng lên, với lợi suất trái phiếu giảm từ 5.3 bps ở kỳ hạn 30 năm đến 8.3 bps ở các kỳ hạn từ 2 đến 7 năm. Powell cũng cảnh báo rằng các cú sốc về nguồn cung như giá năng lượng tăng có thể khiến doanh nghiệp và người dân kỳ vọng lạm phát sẽ cao hơn trong tương lai, từ đó ảnh hưởng đến hành vi tiêu dùng và định giá.

Trên thị trường ngoại hối, USD đã tăng trong 5 phiên liên tiếp. Chỉ số USD theo trọng số thương mại đang tiến gần vùng kháng cự 100.25 đến 100.50, đây là vùng giá quan trọng trong phân tích kỹ thuật vì trước đó nhiều lần thị trường không vượt qua được. Nếu giá đóng cửa khung tuần vượt vùng này, xu hướng tăng của USD sẽ được củng cố rõ ràng hơn. EUR/USD tiếp tục giảm và đóng cửa dưới mức 1.15 trong phiên hôm qua, đây là lần thứ ba trong năm nay và lần thứ sáu kể từ nửa cuối năm 2025 mà cặp tiền này rơi xuống dưới mức này, cho thấy xu hướng giảm vẫn đang chiếm ưu thế.

Các dữ liệu kinh tế quan trọng hôm nay gồm lạm phát CPI của Eurozone, PMI Chicago của Mỹ, chỉ số niềm tin tiêu dùng và số liệu việc làm JOLTS. Mô hình dự báo nội bộ cho thấy lạm phát có thể tăng từ 1.9% YoY lên 2.5% YoY, thấp hơn một chút so với dự báo chung của thị trường là 2.6%. Tuy nhiên, các dữ liệu này có thể không ảnh hưởng nhiều vì thị trường hiện đang tập trung chủ yếu vào các tin tức liên quan đến tình hình Iran.

Tin tức và quan điểm

Lạm phát Tokyo trong tháng Ba đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai năm, cho thấy tốc độ tăng giá đang chậm lại. Giá tiêu dùng tăng 1.4%, thấp hơn mức 1.5% trước đó. Chỉ số không bao gồm thực phẩm tươi sống giảm nhẹ xuống 1.7% từ 1.8%. Nguyên nhân chính là do các khoản trợ cấp năng lượng khiến giá năng lượng giảm mạnh, kéo tổng mức giá xuống 7.5%. Tuy nhiên, giá gas chỉ giảm 1%, thấp hơn nhiều so với mức giảm 14.7% của tháng trước, điều này có thể cho thấy tác động của việc giá năng lượng tăng trở lại do căng thẳng tại Trung Đông.

Lạm phát lõi, không bao gồm thực phẩm tươi sống và năng lượng, vẫn ở mức cao 2.6%, chỉ giảm nhẹ từ 2.7%, cho thấy áp lực giá trong nền kinh tế vẫn tồn tại. Giá dầu và gas hiện đang cao hơn dự kiến và có thể tiếp tục đẩy lạm phát tăng trong thời gian tới. Đồng thời, việc JPY suy yếu khiến giá hàng nhập khẩu trở nên đắt hơn, làm tăng thêm áp lực lạm phát. Cặp USD/JPY gần đây đã tăng mạnh lên gần mức 160 so với 156 vào đầu tháng Ba, khiến Bộ Tài chính Nhật Bản phải đưa ra cảnh báo để hạn chế đà giảm của đồng nội tệ. Trong phiên hôm nay, tỷ giá USD/JPY dao động quanh mức 159,6 và gần như không thay đổi nhiều.

Hiệp hội bán lẻ Anh cho biết giá hàng hóa tại Anh có thể tăng trong thời gian tới. Trong tháng Ba, giá bán lẻ chỉ tăng 1.2%, cao hơn nhẹ so với mức 1.1% của tháng Hai, cho thấy mức tăng hiện tại vẫn còn thấp. Tuy nhiên, tình hình này có thể thay đổi khi giá năng lượng tăng mạnh và các vấn đề trong chuỗi cung ứng do xung đột Trung Đông bắt đầu ảnh hưởng đến chi phí.

BRC cho biết phải mất khoảng ba tháng để các chi phí tăng này được phản ánh đầy đủ vào giá bán lẻ, vì các doanh nghiệp sẽ cố gắng làm việc với nhà cung cấp để hạn chế mức tăng giá trong thời gian đầu. Dữ liệu của BRC được thu thập từ ngày 1 đến ngày 7 tháng Ba, trong khi từ sau thời điểm đó giá Brent đã tăng hơn 20%, cho thấy áp lực tăng giá trong thời gian tới vẫn còn lớn và có thể ảnh hưởng rõ rệt hơn đến người tiêu dùng.