Swissquote Bank: RBA chuyển sang lập trường hawkish khi giá dầu giữ vùng gần 100 USD

Giá dầu đã tăng mạnh trước đó nhưng trong phiên hôm qua đà tăng này đã chậm lại và giảm xuống dưới mốc 100 USD/thùng đối với cả dầu thô Mỹ và dầu Brent vì xuất hiện thông tin cho thấy một số tàu chở dầu có thể đi qua eo biển Hormuz, đồng thời có báo cáo nói rằng việc vận chuyển năng lượng có thể được khôi phục ở những khu vực không liên quan trực tiếp đến Mỹ, Israel và các đồng minh của họ, ngoài ra Scott Bessent cho biết trên CNBC rằng Mỹ đang cho phép Iran tiếp tục xuất khẩu dầu với mục tiêu giảm áp lực tăng giá dầu trên thị trường toàn cầu.

Tuy nhiên, tình hình căng thẳng vẫn kéo dài nên các nhà giao dịch dầu vẫn giữ thái độ thận trọng, giá dầu WTI tăng nhẹ lên trên 95 USD/thùng trong phiên châu Á sáng thứ Ba còn dầu Brent đang cố gắng quay lại mốc 100 USD/thùng, điều này cho thấy bối cảnh địa chính trị hiện tại vẫn chưa ổn định và khiến giá dầu có xu hướng dễ tăng trở lại nếu có thêm rủi ro, trong khi khả năng giảm mạnh và bền vững là khó xảy ra.

Về mặt địa chính trị, lời kêu gọi các nước hỗ trợ từ Donald Trump không nhận được phản hồi tích cực từ các đồng minh truyền thống, trong hơn một năm qua các nước này đã nhiều lần nhận tín hiệu không rõ ràng về mức độ hỗ trợ quân sự từ Mỹ, đầu năm nay châu Âu cũng có căng thẳng liên quan đến Greenland, đồng thời chính quyền Trump đã áp thuế thương mại lớn lên nhiều đối tác trên toàn cầu làm ảnh hưởng đến kinh tế của họ, vì vậy việc các nước này tham gia hỗ trợ quân sự cùng Mỹ tại eo biển Hormuz trở thành quyết định khó khăn về mặt chính trị.

Các nước châu Âu vẫn muốn tìm giải pháp cho tình hình hiện tại và đang xem xét các phương án khác như chuyển hướng hoạt động thương mại qua Biển Đỏ nhưng đến thời điểm này vẫn chưa có kế hoạch cụ thể và rõ ràng.

Hiện tại có thể thấy rõ rằng mức độ bất ổn toàn cầu vẫn cao, các quốc gia có quan điểm khác nhau, cơ sở hạ tầng dầu khí tại Trung Đông tiếp tục bị đe dọa, trong khi Nga lại hưởng lợi từ doanh thu dầu nhờ một số lệnh trừng phạt được nới lỏng, tại châu Âu xuất hiện ngày càng nhiều ý kiến muốn cải thiện quan hệ với Nga vì nhu cầu tích trữ khí đốt đang tăng và nguồn cung LNG từ Qatar chưa ổn định, trong bối cảnh đó cổ phiếu các công ty quốc phòng châu Âu đã tăng 1.79% trong phiên thứ Hai.

Ngoài ra còn có nhiều yếu tố tiêu cực khác như áp lực từ tín dụng tư nhân đối với các ngân hàng lớn, lo ngại về tác động của AI, sự suy yếu của mô hình kinh doanh SaaS, kỳ vọng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương toàn cầu đang chuyển sang hướng hawkish và thương mại quốc tế cùng niềm tin về hợp tác quân sự đang suy giảm, tất cả những yếu tố này làm giảm tâm lý tích cực của thị trường.

Dù vậy thị trường vẫn có khả năng phục hồi nếu xuất hiện một yếu tố đủ mạnh khiến nhà đầu tư quay lại mua vào ở vùng giá thấp, điều này tương tự như giai đoạn sau khi áp thuế trước đây khi dù điều kiện kinh tế không thuận lợi nhưng thị trường vẫn tăng lên mức cao mới, trong trường hợp căng thẳng Trung Đông giảm bớt thì cũng có thể tạo ra tác động tích cực tương tự, tuy nhiên thời điểm xảy ra sẽ phụ thuộc vào diễn biến tin tức.

Hiện tại tình hình chung vẫn chưa tích cực khi RBA đã tăng lãi suất thêm 25 bps đúng như dự báo nhằm đối phó với nguy cơ lạm phát tăng do giá năng lượng cao, cặp AUD/USD đã phục hồi từ đường trung bình động 50 khung ngày trong phiên trước nhờ đồng USD suy yếu trên diện rộng và hiện đang tiến gần mốc 0.71.

Ở các thị trường khác, việc USD giảm trong phiên trước đã hỗ trợ các đồng tiền chính khi EUR/USD tăng từ mức 1.1414 còn USD/JPY gặp khó khăn khi tiến gần mốc 160, tuy nhiên trong ngắn hạn đồng USD vẫn được hỗ trợ bởi căng thẳng Trung Đông, giá năng lượng cao và kỳ vọng Fed sẽ duy trì lập trường hawkish, đồng thời giá năng lượng cao kết hợp với USD mạnh có thể khiến các ngân hàng trung ương lớn khác cũng phải giữ chính sách hawkish, điều này làm giảm mức độ chấp nhận rủi ro của thị trường.

Fed đã bắt đầu cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày từ hôm nay và thị trường đang chờ xem các nhà hoạch định chính sách sẽ đánh giá tình hình mới như thế nào, trước đây Fed có xu hướng ưu tiên hỗ trợ thị trường lao động dù lạm phát còn cao nhưng hiện tại lạm phát không chỉ cao mà còn có nguy cơ tăng thêm trong khi thị trường lao động vẫn yếu, hợp đồng tương lai quỹ Fed không còn phản ánh đầy đủ khả năng cắt giảm 25 bps trong năm nay cho thấy thị trường đã phần nào chuyển sang kỳ vọng hawkish, vì vậy câu hỏi hiện tại là Fed sẽ đưa ra lập trường hawkish hơn hay ít hawkish hơn so với kỳ vọng và câu trả lời sẽ có trong quyết định công bố vào tối mai.

Trên thị trường chứng khoán, cả châu Âu và Mỹ đều tăng trong phiên thứ Hai nhờ giá dầu giảm và cổ phiếu công nghệ đi lên.

Jensen Huang đã phát biểu tại hội nghị GTC của Nvidia rằng công ty có thể đạt doanh thu ít nhất 1,000 tỷ USD từ các dòng chip AI mới vào năm 2027 và ông cho rằng nhu cầu về năng lực tính toán sẽ tiếp tục tăng mạnh.

Ông cũng cho biết xu hướng tiếp theo của AI là các hệ thống có khả năng tự thực hiện công việc thay vì chỉ trả lời câu hỏi, điều này sẽ làm tăng nhu cầu đối với các chip mạnh hơn nhưng đồng thời cũng làm tăng cạnh tranh giữa các công ty sản xuất chip trong việc giảm chi phí vận hành, ví dụ như các sản phẩm TPU của Google, điều này giải thích vì sao cổ phiếu Nvidia chỉ tăng 1.65% và vẫn dao động trong khoảng giữa đường trung bình 50 và 200 khung ngày, từ tháng 11 đến nay giá cổ phiếu này chủ yếu đi ngang trong vùng 170–200 USD vì nhà đầu tư vẫn tin vào triển vọng dài hạn nhưng thận trọng hơn với mức chi tiêu cho AI của các công ty công nghệ lớn.

Liên quan đến vấn đề các công ty phần mềm truyền thống bị ảnh hưởng bởi AI, Huang cho rằng thị trường sẽ chuyển sang mô hình cung cấp dịch vụ AI dưới dạng các hệ thống tự động thực hiện công việc, nghĩa là các công ty sẽ bán các công cụ AI để khách hàng tự xây dựng phần mềm của họ, quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software đã tăng 0.90% trong phiên gần nhất cho thấy thị trường kỳ vọng một số công ty sẽ thích nghi được với sự thay đổi này dù không phải tất cả đều thành công.